上证报中国证券网讯（记者 张琼斯）2月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，1年期LPR为3.45%，维持不变；5年期以上LPR为3.95%，较前值下行25个基点。“25个基点”是5年期以上LPR的单次历史最大降幅。业内人士称，在当前有效需求不足和预期偏弱的情况下，保持较低的利率水平，有助于持续支持国民经济恢复向好，未来货币政策应对各种冲击和挑战也仍有空间。美联储今年大概率会进入降息周期，但降息节奏可能比较平稳，美国政策利率仍将高于我国，中美利差倒挂的局面短期较难扭转。在此情况下，1年期LPR保持不变，5年期以上LPR下降，既保持对实体经济合理的支持力度，又兼顾内外均衡，提高了应对外部冲击的韧性与政策的自主空间。中长期LPR降幅超预期 将减少居民利息支出“不同期限LPR非对称调整，将继续推动社会综合融资成本稳中有降。”业内人士表示，LPR是银行贷款定价的基准，贷款合同中规定的利率普遍采用LPR加点形式。相比于政策利率变化，LPR变化直接关系到企业和居民贷款利率。在业内人士看来，中长期LPR降幅超预期，将有力发挥稳投资、促消费作用。5年期以上LPR，是中长期企业贷款和个人住房贷款定价的主要参考基准。5年期以上LPR的下调，一方面有助于企业扩大投资；另一方面，随着存量房贷利率调整、居民利息支出减少，居民消费有望进一步恢复。“全国的房贷利率政策下限将跟随LPR调整至3.75%，新发放房贷利率将有所下降，存量房贷利率也将在重定价日相应调整，可节省房贷借款人利息支出。”业内人士认为，5年期以上LPR下降，也有利于减少地方政府债务置换过程中的利息支出，缓释风险。长期限LPR下行较多，也有利于优化贷款利率期限结构。业内人士表示，近年来，我国处于利率下行期，国债收益率曲线、存款利率曲线等均已趋于平坦。而自2019年改革以来LPR曲线有所陡峭化。本次LPR报价后，1年期和5年期以上LPR之间的利差收窄至0.5个百分点，与同期限国债收益率之间的利差大体相当。贷款利率期限利差趋于合理，有利于提高利率政策的协同性，提升金融资源配置效率。业内人士表示，此次LPR下行对银行净息差影响可控。2023年，主要银行三次下调了存款利率，中长期存款利率下降更多。随着前期存款利率下调效果持续显现，加上降准和下调支农支小再贷款、再贴现利率，有效减少了银行的资金成本，为LPR下降创造了空间。此次5年期以上LPR下降主要影响中长期贷款，综合考虑存款利率的下调，对银行净息差不会产生负面影响，较好兼顾了支持实体经济和银行健康发展的需要。LPR下行将有效支持经济延续回升向好势头今年以来的经济金融数据总体好于预期，1月人民币贷款、社会融资规模增速分别达9.2%和9.5%；假期居民出行半径增加，跨省游、出境游热度高涨。业内人士认为，当前经济内需恢复仍有空间，继降准和下调再贷款再贴现利率后，本次LPR下行表明了金融助力挖掘内需的力度持续较强。“2023年我国经济增速达5.2%，其中有低基数因素的影响。今年若要继续保持合理的经济增速，一季度需要宏观政策靠前发力，及早体现政策成效。”业内人士表示，LPR直接关系到企业和居民的融资成本和财务支出变化，其下行有助于进一步带动实际贷款利率降低，促进社会融资成本稳中有降，激发实体经济有效需求。业内人士判断，LPR下行将有效支持经济延续回升向好势头。当前利率水平处于历史低位，10年期国债利率下行至2.5%左右；2023年，新发放企业贷款加权平均利率为3.88%，同比下降0.29个百分点，创有统计以来新低；个人住房贷款利率同比下降0.75个百分点。目前，企业实际贷款利率仅4%左右，总体合适。“在当前有效需求不足和预期偏弱的情况下，保持较低的利率水平，有助于持续支持国民经济恢复向好，未来货币政策应对各种冲击和挑战也仍有空间。”业内人士称，美联储今年大概率会进入降息周期，但考虑到美国经济和通胀存在一定韧性，美联储降息节奏可能比较平稳，美国政策利率仍将高于我国，中美利差倒挂的局面短期较难扭转。在此情况下，1年期LPR保持不变，5年期以上LPR下降，既保持对实体经济合理的支持力度，又兼顾内外均衡，提高了应对外部冲击的韧性与政策的自主空间。