上证报中国证券网讯（记者 范子萌）国家外汇管理局5月7日发布数据显示，截至4月末，我国外汇储备规模为32008亿美元，较3月末下降448亿美元，降幅为1.38%。4月我国外汇储备规模小幅回落，主要受美元指数上涨、全球金融资产总体下跌等因素交织影响。业内人士认为，近期外部环境复杂性不确定性增加，国际金融市场波动加大，我国外汇储备出现一定波动属于正常情况。前瞻来看，美联储降息预期逐步上升、国际金融市场回暖、外资连续增配人民币资产等内外部因素综合发力，将对外汇储备产生正估值效应，有助于我国外汇储备稳中向好。“负估值”效应拖累4月外储规模小幅回落外汇储备规模变化，是国际金融市场波动的“镜像”。对于4月外储规模小幅回落，中银证券全球首席经济学家管涛说，这主要反映了当月市场对美联储紧缩预期重估，美元指数上涨，全球金融资产价格总体下跌，国际金融市场再现股债汇“三杀”导致的负估值效应。回顾4月全球金融市场，汇率方面，美元指数环比上涨1.7%至106.2，欧元、日元、英镑等主要非美货币集体贬值。资产价格方面，10年期美债收益率环比上升48个基点至4.68%，标普500股票指数下跌4.2%，欧洲斯托克50价格指数下跌3.2%，日经225指数下跌4.9%。值得注意的是，人民币在全球市场波动中展现充分韧性。“4月份，受强美元的溢出影响，日元、韩元、印度卢比等许多亚洲货币均创下近年来甚至几十年来的新低，人民币汇率却保持了基本稳定。”管涛称。管涛进一步阐述说，4月，境内银行间外汇市场即期询价交易的日均成交量为321亿美元，环比回落1.8%；离岸与在岸市场人民币汇率日均差价为+166个基点，环比回落12个基点。“这反映了我国外汇市场韧性足、市场汇率预期稳，有利于促进外汇供求平衡。”国际金融市场回暖将对外汇储备产生正估值效应内外部因素正传递出坚实而有力的信号，为外汇储备规模基本稳定奠定下坚实的基础。从外部条件看，民生银行首席经济学家温彬表示，5月以来，美联储降息预期有所上升，美元指数高位回落，全球股债市场价格反弹，有利于外汇储备规模稳中向好。美联储近期结束的议息会议显示，美联储尽管因通胀缺乏进展对降息缺乏信心，但也排除了下次会议加息的可能性。此外，4月份新增非农就业数据大幅回落，市场降息预期再度升温。受此影响，截至5月6日，美元指数较上月底回落了1.2%，标普500指数反弹了2.9%；2年期和10年期美债收益率则分别从上月底的5%和4.7%附近，回落至4.8%和4.5%附近。“国际金融市场回暖将对外汇储备产生正估值效应，有助于我国外汇储备稳中向好。”管涛说。基本面因素则构成了我国外汇储备规模稳定的基石。温彬称，全球经济温和复苏以及国际贸易回暖，拉动我国一季度出口增长1.5%，我国对外贸易仍将保持韧性，在稳定跨境资金流动方面继续发挥基本盘作用。与此同时，随着我国新一轮对外开放措施落地显效，人民币资产的避险和投资价值进一步凸显。“我国经济发展具有坚实基础、诸多优势和巨大潜能，长期向好的趋势不会改变，外汇储备规模有望继续保持基本稳定。”温彬说。