本文是对当日大涨公司进行研报深度复盘，相关个股信息仅供参考，不构成投资建议。 1、小商品城：一盛会将召开 （1）大涨题材：跨境支付+一带一路 据央视新闻援引俄媒报道，10月22日将举办的金砖国家领导人喀山峰会已有32个国家已确认与会，其中24个国家将派最高级代表参加峰会。 据小商品城旗下YiwuPay表示，由金砖国家共同创建的独立的跨境贸易支付系统——金砖之桥（BRICS Pay）有望在今年10月份正式推出。此系统允许在无需使用美元的情况下进行单边结算，目前共有159个金砖国家积极响应并采纳。 行情上，公司今日涨停。 （2）研报解读（方正证券、中航证券）：YiwuPay有望承接跨境支付新机遇 ①金砖支付系统的推出将促进支付革新，助力人民币国际化。1）金砖支付系统允许不使用美元进行单边结算，减少对SWIFT系统的依赖，进一步削弱SWIFT的垄断地位。2）目前，中国已经具备相对完善的跨境支付基础设施，如CIPS（跨境人民币支付系统），未来随着金砖支付系统的推广，CIPS将进一步扩大使用范围，为人民币的国际化提供更强有力的支持。 ②YiwuPay有望承接金砖支付系统带来的机遇。2024H1跨境人民币支付业务交易额超120亿元（23全年交易额为85亿元），按照义乌市2024上半年3248亿的进出口贸易总额来看，Yiwupay的市场占有率已接近4%；同时可支持币种达25种，交易覆盖150多个国家和地区。在这一背景下，YiwuPay凭借本地收款账户、资金链路可视化，安全收款、快速到账等多种特色支付产品与功能，有望承接金砖支付系统带来的机遇，为义乌外贸企业提供高效的跨境支付解决方案，进一步提升跨境支付效率，助力义乌外贸数字化升级。 ③AII引领市场升级转型&全球数贸中心建设稳步推进，业绩向上空间有望进一步打开。24H1义乌中国小商品城大数据有限公司（CG平台运营主体）半年净利润超7297万元/同比+57%，平台GMV450亿元/同比+41%，新增注册采购商超40万人，累计超445万人。 AI助力市场转型：公司持续探索AI与小商品贸易业务的融合模式，推动传统市场的转型升级,24H1新增45个第三方数字化服务产品，累计上架的数字化服务产品达到194个，产品涵盖多个领域，提供多元化深度服务；CG平台携手清华、科大讯飞、百度等顶尖团队，构建百人AI研发团队，针对义乌市场特性，推出5款自研AI产品，一系列功能助力商户破除语言壁垒、处理复杂又专业的难题、精准捕捉采购商需求，提高提升订单达成率；目前，CG平台已有1.7万用户深度体验小商AI系列，助力市场经营户实现业务的数字化升级。 全球数贸中心建设稳步推进：24H1一期工程完成总工程量62%，二期工程市场板块主体结顶，商务写字楼板块地上主体结构完成约68%，超高层建筑开工建设。我们认为，未来随着AI持续深入业务流程以及全球数贸中心的落地，公司业绩和估值有望受益于数字化转型和业务模式创新得以提振。 2、嘉诚国际：这下概念股正宗了 （1）大涨题材：快递物流+字节跳动概念股 公司公告近日收到字节跳动跨境电商的运营公司发送的《中标通知书》，公司中标其入库质检及分拨仓储作业运营服务。 行业方面，报道称今年快递业务收入提前一个半月突破万亿，以及金砖峰会即将在月底召开。 公司主营点电商物流，为华南跨境电商仓储龙头，此前与阿里、Temu、SHEIN等跨境电商巨头均有合作。 行情上，公司今日一字涨停。 （2）研报解读（浙商证券、广发证券）：华南跨境电商仓储龙头 ①华南跨境电商仓储龙头，拥抱跨境电商景气机遇，期待变现能力提升。据嘉诚国际公告披露，公司旗下核心资产天运国际物流中心和嘉诚国际港总面积接近70万平米。1Q24公司积极调整业务结构，借跨境电商出口浪潮趁势发力并享受需求释放红利，归母净利润达到0.65亿元/yoy+52.1%，业绩拐点已经显现。另外，公司还在持续探索物流增值服务链上下游机遇，并计划开展航空干线运输、海外仓等多场景业务板块。背靠仓储流量，公司变现能力提升潜力可以期待。 ②跨境电商景气度向上，综合物流营收增速稳定 1）阿里系：广州天运物流中心，提供进口业务全球中心仓服务； 2）Temu：嘉诚国际港园区，提供收货仓+备货仓+发货仓跨境出口一体化服务（干线运输+关务+国际包机（包板）； 3）SHEIN：佛山三水及江门鹤山，提供跨境出口备货仓及质检仓代运营服务，新增跨境电商逆物流服务（进口）； 4）全球知名新型电商：提供智能仓储、质检、代运营、关务、国内干线及洲际航线包机等。 ③海南数智物流中心将启用，拟建海外仓巩固全链路优势 1）海南省海口市的嘉诚国际（海南）多功能数智物流中心即将开始试运行工作，主要用于免税品物流服务。 2）公司将在港澳、东南亚、日韩、美加墨等地建设海外仓，提供快速发货、退换货、调拨、重打或代贴标签、分箱、转口贸易、中转等服务。 嘉诚国际通过在全国乃至全球重要交通枢纽节点城市布局海、陆、空立体化智慧物流园区，组建全国/全球一张网，完善物流链路，为制造业及跨境电商客户更好地提供定制化的全程供应链一体化物流服务。考虑到转债利息费用预计每年支出约4000万元，预计公司24/25/26年营收13.30/14.46/16.02亿元，同增9%/9%/11%，归母净利润2.02/2.52/3.16亿元，同增23%/25%/25%，当前市值对应市盈率为16/13/10X，成长性与确定性兼备。 3、中金公司：机构杠杆 （1）大涨题材：券商 10月10日起，证券、基金、保险公司互换便利正式接受机构申报。消息称中信证券已经拿下第一单，规模约100亿元，中金公司等头部券商也在积极申请中，两者是一级交易商。 公司自身财富管理特色显著、综合实力处于行业领先地位，上半年公司经营杠杆4.9倍，同比下滑0.49倍；投资杠杆3.22倍，同比下滑0.32倍。 行情上，公司午后涨停。 （2）研报解读（长江证券）：跨境业务能力突出 ①AI赋能财富管理业务，持续优化客户服务。1）截至2024年上半年末，公司财富管理总客户数773.33万户，同比+19.7%，客户账户资产2.76万亿元，同比-12.1%；3）财富管理业务的产品保有规模稳定在3,400亿元以上；4）公司代销金融产品规模和收入同比分别为1,121.41、3.81亿元，同比分别-38.0%、-46.2%；5）投顾平台“E-Space”持续优化四阶段服务体验，赋能投顾为客户持续创造价值。RITAS平台持续完善买方投顾数字化解决方案与服务体验。 ②跨境业务影响力持续提升，提供一流的全球资本市场服务。1）作为首批“港币-人民币双柜台模式”做市商之一，荣获香港交易所“人民币柜台最活跃做市商”奖项，助力人民币国际化；2）境外团队配合执行多个一级、二级市场项目，为上市公司引入境外战略、基石投资者，积极吸引长线资金入市；3）公司重点拓展新兴市场及“一带一路”国家客户，助力中金境外业务扩展，提高综合服务客户水平。 ③自营资产扩表放缓，具备较强的风控能力。截至2024年上半年末，公司金融资产规模同比-4.9%至3,269.47亿元，公司扩表速度放缓。经测算，公司2024H静态投资收益率为1.30%，同比+0.02pct。公司净稳定资金率较上年末+11.72pct至144.14%，具有较强的风险抵御能力。 ④长期内继续看好中金公司凭借优秀的收费类业务和资产负债表运用能力，在经纪、投行、资管和交易等方面建立竞争优势，并通过客需业务和财富管理业务实现ROE稳步抬升。预计公司2024-2025年对应归属净利润为63.19和73.04亿元，对应H股PE分别为5.56和4.81倍，PB分别为0.32和0.30倍。 *免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议 *风险提示：股市有风险，入市需谨慎