据上证报11月25日报道，尽管11月的MLF缩量续作，但市场流动性并未受到影响。分析人士表示，这得益于央行灵活运用多种工具调节资金供需，呵护市场流动性。同时，MLF操作利率保持稳定，符合市场预期，反映出其与政策利率和市场基准利率的同步波动。此外，随着地方债供给高峰临近，业内几乎一致预计央行将择机降准，为市场注入中长期流动性，助力地方债发行与实体经济发展。 点评：根据央行公告数据统计，11月MLF操作量为9000亿元，到期量14500亿元。这意味着11月实施了5500亿元净回笼，为连续第4个月缩量续作，且单期缩量规模为年内最高水平。 海通证券指出，自2008年以来，迄今为止五轮降准周期累计发生了27次降准行为（不包括本次降准）。各降准时点发生后六个月左右，A股地产指数有56%的概率取得相对正收益。从历史规律看，除了以定向降准为主的第四轮降准周期外，A股地产指数在市场全面降准之后往往表现良好。 民生证券指出，对银行而言，降准释放法定存款准备金后，可以实现对成本相对较高的MLF的置换。同时，财政政策仍有发力空间，若可形成政策合力，有望改善经济预期，从而利好市场整体以及银行板块的估值修复。 相关公司见主题库：房地产  研报来源： 海通证券，涂力磊，S0850510120001，地产：第六次降准持续，加速推动行业止跌回稳。 2024年09月28日  民生证券，余金鑫，S0100521120003，银行：开年降准落地，呵护银行息差。 2024年01月24日    *免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议 *风险提示：股市有风险，入市需谨慎