【本文来自持牌证券机构，不代表平台观点，请独立判断和决策】 招商证券指出，电动车渗透率快速提升，车企竞争更加多元，提升补能效率成为车企提升用户体验、差异化竞争的重要方向，高倍率快充是重要的手段之一，车企正在大力布局，6C高倍率快充带来系统性技术升级，伴随诸多部件的价值提升。 在乘用车性能比拼的大环境下，新能源汽车快充性能将进一步提升。其中，高端车型将朝着5-6C的方向发展；中低端车型则会向3-4C迈进；插混车型也将突破2C。整体上看，快充电池性能再次迈上一个台阶，将进一步缓解电动汽车补能焦虑，提升终端新能源汽车市场渗透率。一方面，电池材料和结构创新不断，更高能量密度、更安全且成本更低的电池材料成功研发，电池结构持续优化以提高散热和充电效率。另一方面，整车充电配置和充电基础设施的建设也在同步跟进，从而使快充电池的优势得以充分发挥。 1）硅碳负极 硅的理论比容量达4200mAh/g，是传统石墨（372mAh/g）的数倍。在快充场景中，硅碳负极可在单位体积内存储更多能量，同时保持电池体积紧凑。通过纳米级多孔碳基底设计，为锂离子提供多通道嵌入路径，缩短扩散距离，从而提升充电倍率。在硅嵌锂的过程中，其体积膨胀可达300%。通过碳包覆和纳米颗粒分散技术，可将膨胀应力降低60%，避免活性物质脱落。硅碳负极的高导电性（3S/cm@200MPa）和均匀锂离子分布特性，可降低局部电流密度，减少锂枝晶生成。因此，硅碳负极是快充中变量较大的电池材料之一。 2）碳纳米管导电剂 碳纳米管的电导率高达108S/m（比传统炭黑高10倍以上），能在电极中构建高效电子传输网络，显著降低电池内阻。高电流密度易导致局部过热和锂枝晶风险，而碳纳米管的高导热性（热导率约3000W/（m·K））可加速热量扩散，使电极温度均匀性提升40%，从而抑制枝晶生成。 硅基负极虽能大幅提升比容量（如硅碳负极达4200mAh/g），但其本征导电性差（仅为石墨的1/1000）。碳纳米管通过三维导电网络包裹硅颗粒，将锂离子迁移速率提高2倍，有效缓解硅基负极的极化问题。因此，碳纳米管也是快充中变量较大的电池材料之一。 3）小三电 6C快充要求OBC功率达300kW以上（以50kWh电池为例），远超传统7kW-22kWOBC。高功率会导致发热剧增，传统风冷难以满足需求，需采用液冷或相变冷却技术。在高电流下，铜损和铁损显著增加，效率可能从95%降至85%以下。另外，高频开关动作将产生强电磁辐射，因此需强化屏蔽设计。以上变化均要求提升小三电配置，进而提升产品价值量。 4）高压连接器 高电流会引发温升问题，焦耳损耗激增材料老化加速，高温会使金属氧化加剧，塑料绝缘体软化变形，使用寿命从10年缩短至3年以下。 微动磨损方面，高电流引起的热胀冷缩会导致连接器接触界面产生微米级位移，磨损率提升5倍。 电弧风险方面，插拔瞬间产生的电弧可能烧蚀触头表面，引发接触电阻恶性循环。传统400V连接器的绝缘材料（如PA66）在800V下可能发生电晕放电，需耐受1200V以上的冲击电压。 此外，当前爬电距离可能不足，高电压要求更大的绝缘间隙，可能导致连接器体积增加30%。同时，电磁干扰（EMI）也会增强，快充时的高频纹波电流（>100kHz）会通过连接器向外辐射，干扰车载电子系统。因此，高压连接器涉及到触头材料升级、绝缘材料优化、散热结构设计、屏蔽技术等方面的改进，都将提升产品价值量。 国际企业在高压连接器领域拥有先发优势，普遍进入行业较 早，企业规模较大，行业集中度较高，产品成熟度较高。泰科、安费诺、莫仕都 是较为强势的海外高压连接器企业。高压连接器行业的核心壁垒在于企业掌握核 心技术，例如载流能力、温升、插拔寿命、防护等级、电气性能、机械性能以及 环境适应性等指标。目前，以瑞可达等为代表的中国厂商已突破高压连接器的关 键技术指标壁垒，凭借较强的工艺控制与成本控制能力、更贴近客户以及反应迅 速灵活等优势，快速形成了规模优势，在制造成本和产品品质上已具有较强的市 场竞争力。 5）充电桩 高电流会导致充电枪和线缆温升超100°C，传统风冷设计难以控制，需升级为液冷技术，但成本会增加30%以上。液冷超充桩采用浸没式液冷技术，可将充电枪内阻大幅降低，支持1000A电流，温升控制在30°C以内。此外，拆分充电模块为多个独立单元，可灵活组合功率，从而降低单桩成本。同时，替代传统IGBT，可将充电效率大幅提升，减少电能损耗。液冷技术及功率模块的优化均会提升产品价值量。 整车：比亚迪、赛力斯、江淮汽车、北汽蓝谷、长安汽车。 硅碳负极：璞泰来、尚太科技、翔丰华； 导电剂：道氏技术、天奈科技； 小三电：威迈斯、欣锐科技； 高压连接器：永贵电器、瑞可达、胜蓝股份、中航光电； 液冷充电桩：永贵电器、沃尔核材。 研报来源：招商证券，汪刘胜，S1090511040037，汽车行业智能驾驭、电动未来系列报告：6C高倍率快充正在快速配置，今年有望放量。2025年03月08日 *免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议 *风险提示：股市有风险，入市需谨慎