【本文来自持牌证券机构，不代表平台观点，请独立判断和决策】 3月26日，OpenAI推出GPT-4o原生图像生成，得益于超预期的效果，GPT-4o原生图像功能上线不到72小时，OpenAICEO奥特曼宣布ChatGPT图像生成功能开始暂时受限。 德邦证券指出，GPT-4o原生图片生成意味着模型即产品和生产力工具或将来临，利好下游AI应用以及衍生的巨量推理需求。 1）GPT-4o集成多模态原生图像生成功能，效果良好引爆用户使用热情 北京时间3月26日，OpenAI推出GPT-4o原生图像生成，意味着图像生成不再依赖于单独的DALL-E3模型，而是直接集成到了GPT-4o的核心能力中，这种集成带来了更流畅的用户体验和更强大的图像生成、修改能力。 目前，该功能已经作为ChatGPT中的默认图像生成器向Plus、Pro、Team和免费用户陆续推出，企业和教育用户将很快允许访问。 得益于超预期的效果，GPT-4o原生图像功能上线不到72小时，OpenAICEO奥特曼宣布ChatGPT图像生成功能开始暂时受限。 2）GPT-4o原生图片生成意味着模型即产品和生产力工具或将来临，利好下游AI应用以及衍生的巨量推理需求 能生成非常逼真的图像，支持照片真实感和风格，减少“AI味”，使之成为真正有价值的AI应用。 GPT-4o原生图片生成跨越了文生图的提示词和效果两大门槛，有望在广告等下游应用场景广泛使用，降低高质量广告等图片生成成本。 而AI生成图片的普及，也需巨量的推理算力有效支撑，例如此次OpenAIGPUs未能广泛支撑用户对4o图片生成功能的需求，体现了推理算力对AI应用起到的重要保障作用。 3）核心公司 AI多模态：虹软科技、万兴科技、中科创达、当虹科技、大华股份、海康威视、漫步者、萤石网络、汉仪股份、美图公司、云从科技； AI应用：金山办公、致远互联、中科星图、金蝶国际、博睿数据、润达医疗、京北方、福昕软件、彩讯股份、鼎捷数智、汉得信息、用友网络、虹软科技、万兴科技、航天宏图、云从科技、光云科技、同花顺、新致软件、创业慧康、卫宁健康、嘉和美康等； AI算力：云天励飞、华丰科技、泰嘉股份、烽火通信、神州数码、海光信息、中科曙光、曙光数创、寒武纪等。 研报来源：德邦证券，陈涵泊，S0120524040004，GPT-4o原生图像告别“AI味”，进阶为生产力工具，2025年3月29日。