高价值量产品发货带动量利齐升，塔桩龙头业绩超预期——0414评级日报
2025-04-14 15:55
来源：早知道/脱水研报
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全球海上塔桩龙头，在海风景气度提升预期下有望实现量利齐升。
1、2024年营收37.80亿，同比-12.6%；净利润4.74亿，同比+11.5%。Q4营收14.73亿，同比+48.5%；净利润1.92亿，同比+1017.5%。Q4业绩环比高增主要系高价值量、高盈利的外海工产品发货高增，带动公司实现量利齐升。
2、公司是全球海上塔桩龙头，在海风景气度提升预期下有望实现量利齐升。从量的角度看，海外海风预期放量，公司有望凭借TOP2市场地位、产能逐步释放和交付质量及速度优势，实现海外海风出货快速增长。山基地预期在25年完成爬坡，届时蓬莱+唐山两大海工基地有望贡献80万吨海工年产能。从利的角度看，凭借自有船只优势、国内钢材价格较低优势等进一步提高成本管控能力，增厚产品盈利。
研报来源：
1、中泰证券，曾彪，S0740522020001，大金重工：出口海工高质量发展，塔桩龙头向海而生。2025年4月13日
2、天风证券，孙海洋，S1110518070004，广博股份：期待新IP放量。2025年4月14日
3、开源证券，陈宝健，S0790520080001，道通科技：中标北美大单，AI有望全面赋能业务。2025年4月14日
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