【本文来自持牌证券机构，不代表平台观点，请独立判断和决策】 天风证券指出，园林行业“自动驾驶”，实现无边界、规划式割草，是AI赋能下的新兴赛道，国产品牌在欧洲市场具备显著的价格优势，渗透率有望快速提升。 1）行业空间&竞争格局 北美、欧洲为割草机主要市场，传统割草机2021年出货量约年2500万台，2022年全球割草机器人销量110万台。 参考富世华收入增长情况，假设2023、2024年割草机器人增速28%、28%，则全球割草机器人销量接近180万台，渗透率不到10%。 欧洲草坪面积平均为300-400平，美国平均面积600-1000平，由于此前割草机器人产品力不足，能覆盖草坪面积相对较小，因此更适合欧洲的中小型草坪。2021年欧洲地区除英国之外渗透率保持在15%以上，西北部机器人渗透率达到50%-60%，而英国及美国渗透率仍在5%及以下，处在行业起步阶段。 2021年，全球智能割草机器人主要参与者有瑞典的富世华集团（包括husqvarna和Gardena）、中国宝时得（WORX），按出货量计算三者占据全球割草机器人份额约90%。九号割草机器人销量快速提升。 2023年九号割草机器人销量3.7万台，2024年Q1-3割草机器人收入5.95亿元，YOY+379%。随着新进入者加入，竞争格局或发生变化。 2）割草机器人经济性显著，产品力创造需求 机器人割草机购置成本高于电动、汽油割草机，但后续成本具有竞争力。 以500平方米草坪适用的割草机为例，机器人割草机购买价格约1000欧元，电动割草机200欧元+50欧元电缆，汽油割草机300欧元+20欧元用于油气罐。 从使用成本角度，若割草机器人使用2年或以上，整体成本低于电动、汽油割草机。 锂电化、智能化发展趋势带动割草机器人产品进步和创新。锂电化和智能化发展趋势带动了草坪维护、庭院绿化管理模式的全方位改变。 割草机器人产品均为规划式割草（无需布线)，欧洲市场产品具有性价比优势。 九号割草机器人在欧洲市场定价999欧元起,相比富世华无边界割草机器人2148欧元起步，价格端具有吸引力。美国地区新产品SegwayNavimowX3系列于2025年春季从授权经销商处发售，创新的设计改进和更快的割草速度使精确割草面积可达10000平方米。 3）什么样的企业能够胜出？ 从小草坪到大草坪，面积大且复杂程度高，割草机难度进一步加大，不同割草机器人企业或拉开差距。 相比传统割草机，割草机器人搭载自动驾驶级AI芯片、视觉传感器、激光雷达等，可起到精准避让树木、家具、行人、宠物猫狗等常见障碍物，让割草机器人在庭院中安全运行。 割草机器人：看好率先推出无边界割草机器人的【九号公司】； 激光雷达：科沃斯GOAT、库玛机器人均安装激光雷达，关注激光雷达领域头部企业【禾赛科技】、【速腾聚创】； 自动驾驶级AI芯片：看好割草机器人自动驾驶芯片供应商【地平线】。 研报来源：天风证券，孙潇雅，S1110520080009，割草机器人：园林行业“自动驾驶”，AI赋能下的新兴赛道，2025年4与27日。