本文是对当日大涨公司进行研报深度复盘，相关个股信息仅供参考，不构成投资建议。 1、EDA：另一个卡脖子 （1）大涨题材：EDA+国产芯片 据券商中国援引FT报道称，特朗普政府已要求提供用于设计半导体的软件的美国公司停止向中国企业出售其服务，几位知情人士表示，美国商务部已要求所谓的电子设计自动化集团（包括Cadence、Synopsys和SiemensEDA）停止向中国供应技术。 EDA（电子设计自动化软件，ElectronicDesignAutomation）指利用计算机辅助设计软件来实现超大规模集成电路的设计过程，是将芯片转化为智能机器核心的关键起始步骤。随着集成电路设计复杂性不断上升，其重要性愈发凸显。 行情上，国内EDA几大龙头概伦电子、广立微、华大九天今天集体大涨。 （2）研报解读（德邦证券）：EDA是集成电路产业支柱 ①EDA是集成电路领域的上游基础工具，在计算机系统辅助下，完成IC功能设计、综合验证、物理设计等流程软件，贯穿于集成电路设计、制造、封测等环节，与设备、材料并称为集成电路产业的三大战略基础支柱。 ②EDA行业占整个集成电路行业市场规模的比例虽然相对较小，但其作为撬动整个集成电路行业的杠杆，以一百多亿美元的全球市场规模，支撑和影响着数千亿美元的集成电路行业。同时，EDA行业本身也在快速发展，根据中国半导体行业协会预测，2025年我国EDA市场规模将达到184.9亿元，2020-2025年年均复合增速为14.71%。 ③EDA行业市场集中度较高，全球EDA行业目前仍主要由楷登电子、新思科技和西门子垄断，国内EDA厂商正在逐渐实现技术突破，例如华大九天产品已经覆盖全定制设计平台EDA工具系统、数字电路设计EDA工具、晶圆制造EDA工具和先进封装设计EDA工具。2024年前三季度国内EDA厂商营收继续增长，其中华大九天前三季度营收7.44亿元，同比增长16.25%；概伦电子营收2.79亿元，同比增长25.74%；广立微营收2.87亿元，同比增长12.22%。 ④并购重组为国内EDA厂商带来成长的外延动力。EDA行业是技术高度密集的行业，工具种类较多、细分程度较高、流程复杂。单一企业往往需要通过长时间不断的行业并购整合来实现对EDA全流程的覆盖。同时，近期科技行业并购也是政策的重点支持方向，目前国内上市EDA公司在手现金充沛，截至24Q3，华大九天在手现金23.92亿元；概伦电子在手现金12.16亿元；广立微在手现金18.56亿元，充沛的在手资金为相关公司下一步并购整合提供了良好基础。 2、拉卡拉：有点灰 （1）大涨题材：区块链+数字货币 得益于港股龙头众安在线5天涨超60%，前两日小幅发酵的稳定币概念今日迎来涨停潮 此外，消息面上还包括韩国央行行长29日表态称，不反对韩元挂钩稳定币。此前香港立法会于2025年5月21日通过了《稳定币条例草案》，这一法案标志着全球首个法币稳定币全链条监管框架落地。 除了众安在线外，另一家支付行业公司移卡也大涨超20%，A股方面，拉卡拉跨境支付产品已覆盖20+全球主流电商平台收款，另外通过区块链技术帮助企业建立金融机构认可的数字信用。今日20%涨停。 （2）研报解读（国海证券、国联民生证券）：稳定币又是啥？ ①由于一般的数字货币波动大，且稳定币在跨境支付方面有更高的效率，同时特定地区也对稳定币产生需求，因此稳定币近年来规模快速增长，且以美元为主。 稳定币主要有三种类型，包括基于法定货币或实物资产等资产抵押发行的数字货币，基于数字资产或者抵押产生的稳定币和算法稳定币。基于法定货币或实物资产等资产抵押的稳定币是市场主流，安全性较高；基于数字资产或者抵押产生的稳定币则能提供杠杆和一定的收益；算法稳定币的市场关注度正在逐步下降。 ②监管持续引导第三方支付行业规范发展，公司作为行业龙头充分受益。 央行数据显示，2024年内新注销10张支付牌照。截至目前，监管已累计注销100张支付牌照。随着部分中小机构逐步退出市场，未来支付市场供求和竞争态势有望走向新的平衡，公司作为行业龙头有望迎来更大的发展机遇。 ③跨境支付增长空间广阔，有望成为公司新的业务增长点。 当前公司在积极布局新兴市场跨境支付业务，为“走出去”企业提供更加便利的跨境资金结算等金融服务，2025Q1公司的跨境商户规模和跨境支付交易金额同比分别+76%、+85%。随着人民币国际化程度不断提升，有资质开展跨境支付结算的第三方支付机构有望迎来较大的发展机遇。 3、万马科技：两大巨头“伺候”你一人？ （1）大涨题材：特斯拉+英伟达+无人驾驶 公司今日同时受英伟达+特斯拉催化。 一方面，英伟达业绩超预期，盘后股价大涨，公司与英伟达将在自动驾驶汽车、具身智能所需要的“三台计算机”（训练、仿真与边缘）领域展开合作。 另一方面，特斯拉宣布Robotaxi首秀或将于6月12日开幕，子公司优咔科技拟在常州高新区测试区域内开展Robotaxi/Robobus运营的场景化验证测试。 行情上，公司今日涨停。 （2）研报解读（太平洋证券）：深度布局自动驾驶产业 ①智能驾驶有望进行落地元年。从需求端看，消费者对自动驾驶的接受度在不断提高。高阶智驾系统的有无和好用与否，已经成为影响购车的重要因素。从车企端看，智能化已经成为车企新的竞争焦点，主机厂纷纷加大投入推动高阶智驾系统的量产化。目前，广汽、理想、小鹏、尊界等多个汽车品牌公布将在2025年量产L3级自动驾驶车辆，奇瑞、极氪等企业也透露将于2026年推出L3级自动驾驶车辆。 ②特斯拉Robotaxi有望引领行业潮流。2024年10月11日，特斯拉在“WE，ROBOT”发布会上发布了名为Cybercab的双门Robotaxi，Cybercab没有方向盘和踏板，预计在2026年之前大规模量产。依托特斯拉的纯视觉解决方案实现自动驾驶，预计制造成本低于3万美元。2025年5月21日，文远知行发布2025年一季度财报，Robotaxi收入1610万元人民币，占总收入比例大幅提升至22.3%。 ③深度布局自动驾驶产业。公司打造“揽海”全球车联ONESIM一站式解决方案，凭借自主的eSIM及5G双卡等技术赋能汽车网联，自研“遨云”自动驾驶解决方案。该方案为“端管云边”一体化协同架构，拥有自动驾驶数据闭环工具链平台产品，公司在常州落地自动驾驶云服务智算中心——常州首个“端管云边”自动驾驶云算力平台，全球首个采用英伟达H20服务器构建的自动驾驶工具链平台。 研报来源： 德邦证券，陈蓉芳，S0120522060001，半导体行业点评：EDA，海外限制收紧预期加强，技术突破+并购政策支持助力行业快速发展。2024年11月08日 国海证券，董栋梁，S0350525030005，非银行业深度报告：稳定币赛道研究。2025年05月23日 国联民生证券，刘雨辰，S0590522100001，拉卡拉-300773-支付业务毛利率继续提升，跨境支付为公司带来新发展机遇。2025年04月26日 太平洋证券，曹佩，S1190520080001，万马科技-300698-全面布局智驾及算力产业链，Robotaxi有望带动行业发展。2025年05月25日 *免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议 *风险提示：股市有风险，入市需谨慎