本文是对当日大涨公司进行研报深度复盘，相关个股信息仅供参考，不构成投资建议。 1、白银：主角与配角 （1）大涨题材：白银+光伏+新能源汽车 此前作为配角的白银期近两日大爆发，期货涨超4%创下历史新高。 过去12个月，受益于美国主导的关税战升级以及各国央行持续大举购金，黄金涨幅高达42%。相比之下，白银涨幅约15%，明显落后。 而金银比是指黄金与白银的价格比值，是衡量白银相对黄金价格高低的重要指标之一。当金银比靠近其长期运行的区间上沿时，往往意味着银价相对黄金被低估。 行情上，盛达资源等多股涨停。 （2）研报解读（东兴证券）：新能源也带来明显增量 ①2024-2027年全球白银总供应将维持较低增速，全球白银年度供应量将由31915吨增长至33039吨，期间复合增长率或为1.2%，主因回收银产量的提升短期内难以抵消矿端供应增速缓慢的影响，供需缺口在近三年或持续放大。 ②白银需求主要由工业需求、实物投资需求、首饰业需求、银器需求和摄影业需求构成。 起重工工业白银需求为22110吨，占比高达58%，为白银需求的主要构成部分。实物投资与首饰业白银需求则分列二、三位，2024年预计需求量分别为6593吨（占比18%）和6572吨（占比17%）。 ③新能源对白银需求提升，光伏与新能源汽车行业的发展或为白银需求上行的核心驱动力： 1）银浆是光伏电池制作中不可缺少的辅料。P型电池逐渐替换为效率更高的N型电池，其单位耗银量相较P型电池大幅提升。 2）汽车方面，混动汽车与纯电汽车的单位白银用量较传统汽车分别提升了21%和71%。随着新能源汽车行业持续发展。 2、优刻得：全村都在等R2 （1）大涨题材：算力 公司时隔两年再度获研报深度覆盖。 公司是中国领先的第三方云计算服务商，以IaaS（计算、存储、网络）、PaaS（数据库、缓存、容器）为核心，拓展大数据、人工智能等高附加值产品，构建了完整的云计算产品矩阵。董事长曾在华为、腾讯等企业任职。 另外近期DeepSeek 的R2模型又出现各种传闻。 行情上，公司近两个交易日大涨20.79%。 （2）研报解读（浙商证券）：中立云 ①公司服务模式分为公有云、混合云与私有云，2024年分别占收入比例为50.61%、34.93%、3.50%。其中，公有云客户以移动互联、互动娱乐、企业服务等互联网客户为主；混合云及私有云客户包括金融、政府机构等。 ②此前DeepSeek推出R1系列模型参数量仅为660B，并提供1.5B-70B系列蒸馏模型，大幅度降低了模型的部署门槛与推理成本。根据优刻得的配置建议，14B模型仅需2卡4090即可部署。针对私有化部署，政企用户可实现以较低成本完成私有模型部署，从而创建机构内部的垂类模型，有望为公司带来私有模型部署的机遇。 ③公司在DeepSeek Janus-Pro-7B发布后第二天就上线了对应的模型。作为第三方云计算服务商，公司凭借独立性与中立性，有望成为对数据安全较为敏感的大模型企业、政企及金融客户的优先选择。此外，公司与智谱AI等大模型厂商合作，针对模型的训练推理环节中的算力运营，具备行业know how，有望助力公司在竞争中获得优势。 3、石基信息：合作方全是巨头 （1）大涨题材：旅游酒店+大消费 公司隔夜公告，全资子公司与万豪酒店集团签订合作协议，石基美国将成为万豪中国区全权管理直营酒店和特许经营加盟酒店在PMS云服务领域的首选提供商。 万豪国际集团1927年成立于美国，截至2025年3月底，旗下拥有30多个领先品牌，业务遍及144个国家和地区，拥有将近9500家酒店（含超过600家中国的酒店）。 今年年初，公司还与包括瑰丽酒店等签署酒店信息系统协议。 行情上，公司今日涨停。 （2）研报解读（民生证券）：分水岭事件 ①此次协议意义重大，有望成为公司全球化和平台化业务走向成功的分水岭式事件。 目前全球影响力前五的国际酒店集团中两家（洲际和万豪）及众多知名奢华和顶级酒店集团，已经选择了公司核心的全新一代云酒店管理系统产品DAYLIGHTPMS。此次签约，说明前五大酒店集团中已经有两家开始采购公司的核心产品，公司自身的竞争实力进一步提升 ②公司SaaS和云业务继续提速。2024年SaaS业务企业客户（最终用户）门店总数超过8万家酒店，平均续费率超过90%。云POS方面，公司是唯一签约全部全球影响力TOP5国际酒店集团的云POS产品，截至2024年底，公司Infrasys POS产品上线总客户数4333家。 另外公司拟收购思迅软件股，标的是国内零售流通管理软件行业较早的进入者，已成功应用于各类零售细分业态，累计服务线下门店数量达七十万余家，收购有助于加强公司在零售领域布局。 ④AI方面，已探索的AI场景包括集团客户内部审计、数据分析、经营预测等功能。2024年公司推出智能AI引擎HALO，支持智能报表分析、智能客服、智能差旅管理等流程自动化功能，并对接国内外主流大模型。 研报来源： 东兴证券，张天丰，S1480520100001，白银行业深度Ⅱ：全球白银需求已进入结构性扩张阶段。2025年02月25日 浙商证券，刘雯蜀，S1230523020002，优刻得（688158）深度报告：从响应DeepSeek看优刻得，云计算价值重估进行时。2025年06月05日 民生证券，吕伟，S0100521110003，石基信息（002153.SZ）公司事件点评：国际高端酒店订单再落地，国际化、云化成果显现。2025年02月09日 民生证券，吕伟，S0100521110003，石基信息（002153.SZ）公司事件点评：签约万豪酒店集团，国际化拓展迎来标志性进展。2025年06月06日 *免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议 *风险提示：股市有风险，入市需谨慎