【本文来自持牌证券机构，不代表平台观点，请独立判断和决策】 最近，泡泡玛特旗下IP手办LABUBU火爆全球，面对正版手办一娃难求现状，在国内外的3D模型平台上，全球3D打印爱好者在Cults3D、创想云、Makerworld等平台自发分享LABUBU模型。 华泰证券指出，中国3D打印产业呈现高速增长态势，据国家统计局与海关总署，2023-2025Q1设备产量同比分别增长36%/11%/45%，出口量分别增长55%/6%/24%。欧美市场快速增长后中国市场亦快速破圈，市场应用已从欧美日用品（如地漏、收纳盒）延伸至中国潮玩（泡泡玛特等），并逐步渗透至鞋类、头盔等功能性器件。行业格局方面拓竹科技、创想三维、纵维立方等中国企业已占据主导地位，头部企业基于设备及材料的研发优势打造根基；依托社区的运维，潮流模型层出不穷，打造良性快速发展生态。消费级3D打印的风起将对橡塑类材料产生革命性影响。 1）我国3D打印机出口快速增长，IP经济有望促进消费级3D打印市场发展 3D打印应用领域广泛，下游涵盖航空航天、医疗、汽车、消费及电子产品等领域。近年来国产3D打印在国外市场继续保持快速增长，2025年1-4月，国产3D打印机出口140万台，同比+24.3%，出口3D打印机的总金额达到了29亿元，同比+16.3%。其中用塑料或橡胶材料的增材制造设备（桌面/消费级3D打印机）出口量一骑绝尘，占到139.9万台，拓竹科技、创想三维、纵维立方等国产3D打印企业占据主要市场份额。 近年来每当有IP出现火爆现象，3D打印社区都能积极响应，开发者还能针对IP的3D模型结构进行优化或者进行衍生设计、增加配件等，玩法十分多样，可满足消费者定制化需求，且当前消费级3D打印机价格相对亲民，京东上拓竹A1mini到X1系列价格在2000~7250元/台不等，随着IP经济蓬勃发展，3D打印社区模型加持下消费级3D打印市场未来可期。 2）FDM路线成消费主流，多元化耗材选择助力消费者个性表达 在消费级3D打印领域，熔融沉积成型（FDM）与立体光固化成型（SLA）相较于其他技术具备一定优势，其中FDM凭借其设备与材料成本低廉、运行维护简便、操作门槛低、材料选择广泛且环保性强等突出特点，近年来在消费级市场发展尤为迅速。 在耗材方面，环保性、易加工性和适用性是关键考量因素，主流材料已从普遍应用的PLA、PETG，拓展至工程级塑料如ABS、PC、PA、ASA以及碳纤维复合材料、PET、PPS等，并进一步延伸至柔性材料TPU和可溶性支撑材料PVA等。同时助剂的运用也为耗材在颜色、光泽与纹理效果等方面带来更丰富的个性化选择，满足了消费级市场对多样化和定制化的需求。 3）耗材领域中国领先，全方位布局领跑耗材多元赛道 3D打印区别于传统加工的减材制造，采用增材堆积技术，这一加工技术是基于现有3D建模技术，通过算法对模型进行分层切片，得出单层数字轮廓坐标及高度Z轴坐标，然后驱动打印部件逐层叠加，最终多层“薄片”叠加形成实体，而3D打印耗材材料是3D打印技术发展和进步的前提和关键。目前消费级3D打印机以熔融沉积成型为主，以拓竹新品H2D为例，其支持的耗材类型包括PLA/PVA/ABS/TPU/PETG等等，其中PLA（聚乳酸）耗材是最佳选择。 PLA通常是3D打印初学者使用的第一种耗材，也是大多数挤出型3D打印机的默认耗材，此外，许多制造商和设计师也将其用于原型设计和工具制作，2024年PLA在3D打印耗材领域应用同比+186%。打印支撑材料PVA（聚乙烯醇）是优选，其可在不影响打印质量的前提下，为创造具有复杂几何形状的零件提供可能性，且去除PVA只需用水溶解，安全环保。随着消费级3D打印市场逐步向好，未来3D打印塑料耗材前景可期。 中国化工企业由于早已具备耗材全球领先的优势，各类领域均有龙头企业，如PLA方面的海正生材，2024年3D打印PLA耗材销量同比增长186%。PETG由于中间体CHDM的技术壁垒，目前国内企业扩张较慢，但如万凯新材、华润材料等均有布局；鲁西化工见长于PC、PA等工程塑料；光威复材在碳纤维复合材料领域实力凸显；万华化学与美瑞新材则引领TPU发展；新和成聚焦PPS，皖维高新发力PVA；对于ASA等性能突出的工程材料，在特种单体方面具备优势的中国企业如常青科技、利华益等亦积极涉足该领域。 关注：海正生材、金丹科技、皖维高新、道恩股份等。 研报来源： 方正证券，张汪强，S1220524120002，改性塑料行业事件点评报告：IP经济利好3D打印机市场，塑料耗材前景可期。2025年06月13日 华泰证券，庄汀洲，S0570519040002，基础化工行业动态点评：消费级3D打印风起，耗材迎变革机遇。2025年06月14日 *免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议 *风险提示：股市有风险，入市需谨慎