光密集连接龙头！卡位CPO关键增量环节，未来一到两年有望快速上量——0706评级日报
2025-07-06 16:42
来源：早知道/脱水研报
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数据中心建设与光模块速率提升催化MPO连接器需求高增，公司核心客户康宁是英伟达、博通等算力龙头的生态伙伴。伴随着下半年英伟达CPO交换机交付，公司业绩弹性高。
1、公司是全球光密集连接产品龙头，数据中心建设与光模块速率提升催化MPO连接器需求高增。公司产销两旺，2024Q2以来进入业绩高增期，增长动能逐季强化，2025Q1营收与利润同比分别增长66.0%、152.3%。
2、光纤重排器件是CPO的重要增量环节，在自动布纤工艺与可靠性设计上有更高的技术要求，毛利率明显高于传统产品。公司核心客户康宁是英伟达、博通等算力龙头的生态伙伴。随着英伟达CPO交换机预计在2025年下半年交付，博通等厂商的CPO产品或在2026年交付，CPO未来一到两年有望快速上量，业绩弹性突出。
3、此外，公司自产插芯随着产能释放与终端客户认证通过，将实现更大比例的自产替代，提高成本控制能力与成品交付能力。
研报来源：
1、招商证券，梁程加，S1090522060001，太辰光：光密集连接龙头，卡位CPO关键增量环节。2025年7月5日
2、财通证券，华挺，S0160523010002，吉贝尔：独家品种迅速放量，创新药即将上市。2025年7月3日
3、国盛证券，何亚轩，S0680518030004，中国能建：能源及算力基础设施龙头，求新求变蓄势向上。2025年7月4日
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