央行下调公开市场操作利率点评：央行下调MLF利率 开启宽松进程
2022-01-18 08:00
来源：东方财富网
【央行下调公开市场操作利率点评：央行下调MLF利率 开启宽松进程】政策稳增长跨周期调节再进一步，是开始而非结束整体来看，我们认为央行此次降息目的在于稳增长托底经济，也是自7 月和12 月的降准后首次在价格层面的放松。我们此前在报告中多次提及，当前经济仍面临下滑压力，同时“宽信用”难度仍在，需要央行进一步政策放松托底，尤其是价格层面调控的必要性提升。一方面，地产销售仍偏弱，一季度包括地产投资等相关数据可能延续下滑，并使得国内经济动能继续走弱。另一方面，目前国内局部地区疫情出现反复，叠加冬奥在即，疫情管控趋严，限制新开工、生产和居民旅游及商务出行等，抑制经济回暖。虽财政发力前置，但短期内难形成实物工作量，尚不能完全托底经济增长。基于此，我们认为短期内“宽信用”仍面临一定阻力，社融和M2 增速难言回升，需要政策层面的进一步放松。
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