8 月至今以来，传媒板块上涨2.78%，同期大盘下跌了0.81%。板块整体上跑赢指数，市场传媒板块的配置和关注热情也在逐步提高,而其中手游板块的关注度显注提高。

根据游戏工委报告，2017 年1-6 月，国内手游用户规模约4.35 亿人，同比增长7.5%，增速放缓，手游行业人口红利殆尽；与此同时，国内手游行业竞争格局基本确立，腾讯、网易作为行业第一梯队，占据市场超过70%份额（2017Q1）；随着国内买量成本快速提升，中小CP 竞争压力突增，行业进入门槛提高；另外，国内游戏行业监管趋严。因此，国内手游行业竞争激烈，尤其对中小CP，成长空间受到较大挤压。

8月16日，腾讯发布2017年二季度财报，第二季度实现营收566亿元，同比增长59%；二季度净利润182.5亿元，同比增长68%。网络游戏业务实现收入238.61亿元，同比增长39%，其中手游贡献148亿元，同比增长54%，首次超过端游收入。

集中度提升是未来趋势，龙头白马将从中受益。手游行业的发展正在从快速成长期向整合期过渡，主要的表现在于人口红利遇到天花板，企业要想成长必须不断拓展盈利点、提升ARPU 值，同时抢占更多的市场份额。目前国内手游市场，腾讯、网易已占据超6 成市场份额，剩下的部分将更多由有着雄厚研发、运营实力的上市公司支配。　

海外手游市场对国内厂商具有较强吸引力。根据Newzoo 报告，2016 年全球游戏市场规模达到996 亿美元，其中手游达到369 亿美元，中国手游市场约100 亿美元，海外手游市场规模是国内市场的2.69 倍；受益于海外推广平台（Google/Facebook/Twitter）及渠道（App Store/Google Play）较为集中，出海门槛较低；整体而言，策略类游戏在海外市场较为流行以及各地区对手游类型各有偏好，有利于出海厂商根据自研产品实现全球化布局；另外，出海手游产品拥有IP 比例较低显示出海仍处早期阶段，有利于降低游戏厂商出海成本。

估值趋于合理，机构配置数据企稳，板块配置价值逐步提升。根据公募基金披露的Q2 持仓情况，显示2017Q2 公募持有的传媒板块公司总市值为256.66 亿与一季度持平，并且总持股数回升至15 亿股，整体看板块结束了连续4 个季度的大幅减仓，且配置比例降至2.92%，已经处于低配区间。

恒生证认为游戏板块业绩成长性依旧可观，推荐二线龙头完美世界、三七互娱、游族网络。