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近期,我公司发现某些不法个人冒充公司营销人员向投资者收取高额的费用,甚至以保证投资收益回报等方式吸引投资者从事证券投资或其他金融相关业务,以骗取服务费或投资理财款,严重侵害了投资者及我公司的合法利益,对我公司声誉造成恶劣影响。

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1、我公司从事的业务范围仅限于证券投资咨询服务,未开展期货、外汇、原油、贵金属等投资业务。如投资者收到假借我公司名义推广上述业务的电话、微信等,请投资者保持警惕、谨防上当受骗。

2、我公司对外统一使用公司财户收取服务费用,且严禁营销人员以私人账户收款,如有疑问可拨打总部电话0351-5665501、 4001066887进行核实。

3、郑重警告正在冒用我公司名义进行销售及其他活动的任何个人或组织,立即停止此类非法行为。对于损害我公司合法权益的行为,我公司保留追究诉诸法律的权利。

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慧研智投科技有限公司

2024-11-22

关于变更我司服务监督受理电话的公告

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特此公告!

慧研智投科技有限公司

2018-12-24

慧研智投 慧研智投资讯 资讯动态 人工智能太容易学坏,该怎么办?
人工智能太容易学坏,该怎么办?
2018-07-15 14:09
作者: 博览资讯
来源: 博览资讯

随着大数据等相关技术的发展,人工智能已经可以模仿并强化人类的决策,但与此同时也放大了人类的偏见。那么如何消除偏见,就成了摆在微软、谷歌、IBM等科技巨头面前的一道难题。

2016年3月微软推出Tay时,非常看好这款人工智能支持的“聊天机器人”。跟人们之前在电商网站上接触过的文字聊天程序一样,Tay也可以回答文字问题,从而在推特和其他社交媒体上与公众交流。 

但Tay功能更强大,不仅能回答事实性问题,还可以进行更复杂的交流,即加入了情感因素。Tay能表现出幽默感,像朋友一样跟用户说笑。设计者特地让Tay模仿十几岁少女的俏皮口吻。如果推特的用户问Tay父母是谁,她可能回答说:“哦,是微软实验室的一群科学家。按你们的概念里他们就是我父母。”如果有人问Tay过得怎样,她还可能吐槽说:“天呐,今天可累死我了。” 

最有趣的一点是,随着与越来越多人交谈,Tay问答时会越发熟练。宣传材料中提到:“你跟Tay聊得越多,她就越聪明,体验也会个人化。”简单点说,Tay具有人工智能最重要的特点,即随时间越来越聪明,越来越高效,提供的帮助也越来越大。 

但没人想到网络喷子的破坏性如此之强。 

发现Tay会学习模仿交流对象的话之后,网上一些心怀恶意的人聊天时故意说一些种族主义、歧视同性恋等攻击言论。没过几个小时,Tay在推特账号上已是脏话连篇,而且全部公开。“主持人瑞奇·杰维斯向无神论者阿道夫·希特勒学习了极权主义。”Tay在一条推文里说,像极了推特上专事造谣诽谤的假新闻。如果问Tay怎么看时任总统奥巴马,她会说奥巴马像猴子。如果问她大屠杀事件,她会说没发生过。 

没到一天,Tay已经从友好的邻家女孩变成满口脏话的小太妹。上线不到24小时,微软就宣布下线产品并公开道歉。 

微软研究团队完全没想到事情会如此转折,也令人惊讶。“系统上线时,我们并没有想到进入现实世界会怎样。”微软研究和人工智能总监艾瑞克·霍维茨近日接受采访时告诉《财富》杂志。 

Tay项目崩溃之后,霍维茨迅速让高级团队研究“自然语言处理”项目,也是Tay对话核心功能,寻找问题根源。团队成员迅速发现,与聊天程序相关的最佳基本行为遭到忽视。在Tay之前更基础版本的软件里,经常有屏蔽不良表述的协议,但并没有保护措施限制Tay可能学习发散的数据。 

霍维茨认为,现在他终于可以“坦然分析”Tay案例,这已经变成微软发展过程中的重要教训。如今微软在全球推出成熟得多的社交聊天机器人,包括印度的Ruuh、日本和印度尼西亚的Rinna。在美国市场,微软推出了Tay的姊妹聊天软件Zo。有些则跟苹果的Siri和亚马逊的Alexa一样,进化到通过语音交互。中国市场的聊天机器人叫小冰,已经开始“主持”电视节目,向便利店顾客发送购物建议。 

然而这次微软明显谨慎许多。霍维茨解释说,现在机器人推出比较慢,而且会认真观察软件发展过程中与大众互动情况。不过微软也清醒地意识到,即便人工智能技术在两年里可能发展迅速,但管理机器人行为的工作永无止境。微软员工一直在监视导致聊天机器人行为变化的对话。此类对话也不断出现。举例来说,Zo上线头几个月里就遇到各种状况,调整又调整,Zo曾经叫微软旗舰产品Windows软件“间谍软件”,还说伊斯兰教经典《古兰经》“非常暴力”。 

当然了,未来机器人并不会像Tay和Zo一样。这些都是相对原始的程序,只是各项研究里比较花哨的部分,可从中一窥人工智能可能达到的程度。从软件的缺陷能看出,哪怕只部分应用人工智能,软件的能力和潜在隐患都会放大。虽然商业世界已经准备好未来更广泛应用人工智能,现在软件存在问题也意味着更多潜在风险,让技术人员寝食难安。 

“做好最完善的准备,然后希望纰漏越来越少。”霍维茨表示。随着各公司将人工智能提升到重要战略地位,如何确保万无一失就非常紧迫。 

几乎所有人都相信,当前我们在企业人工智能大爆发前夜。研究公司IDC预计,到2021年,企业每年将在人工智能相关产品上花费522亿美元。经济学家和分析师都认为,相关投资届时可以实现数十亿美元的成本节约和收益。其中一些收益将来自岗位压缩,更多则来自产品与客户、药品与病人,解决方案与问题之间的高效匹配。咨询公司普华永道就预计,到2030年,人工智能可为全球经济贡献多达15.7万亿美元,比现在中国和印度的总产值加起来还多。 

人工智能技术之所以流行,主要因为“深度学习”技术推进。利用深度学习之后,企业可以在网络中输入大量信息,迅速识别模式,而且耗费人工培训的时间减少(最终很可能无需培训)。Facebook、谷歌、微软、亚马逊和IBM等巨头都已在产品上应用深度学习技术。举例来说,苹果的Siri和谷歌的语音助手Assistant应用深度学习技术后,可在用户说话之后识别并回应。亚马逊主要利用深度学习直观检查大量通过杂货店派送的产品。 

不久的将来,各种规模的公司都会希望通过应用深度学习软件挖掘数据,寻找人眼很难发现的宝贝。人们希望出现人工智能系统扫描数千张X光图像,从而更迅速发现疾病;或自动筛选多份简历,为焦头烂额的人力资源员工节省时间。在科技主义者的设想中,公司可以用人工智能筛选过去多年的数据,更好地预测下一次大卖的机会。药业巨头可以削减研发畅销药的时间。而汽车保险公司也能扫描记录数万亿字节的事故报告,实现自动索赔等。 

尽管人工智能支持系统潜力巨大,但也有黑暗一面。首先,系统决策水平受到人类提供数据限制。开发者虽然不断学习,用来培训深度学习系统的数据却并不中立。数据很容易体现出开发者的偏见,不管有意还是无意。有时数据还会受历史影响,形成的趋势和模式体现出持续数百年的歧视观点。成熟的算法扫描历史数据库后可能得出结论,白人男性最有可能当上首席执行官。算法却意识不到,如果不是白人男性几乎没机会当上首席执行官,情况直到最近才有改变。无视偏见是人工智能技术的一项根本缺陷,虽然高管和工程师在谈起该问题时极为谨慎,也都说得比较官方,但很明显他们都很重视这一问题。 

当前应用的强大算法“没有为所谓公平进行优化,”加州大学伯克利分校副教授迪尔德丽·穆里根表示,她主要研究技术伦理。“只存在为完成某项任务优化。”人工智能以前所未有的速度将数据转化为决策,但穆里根表示,科学家和伦理学家发现很多情况下“数据并不公平”。 

让问题更加复杂的是,深度学习比之前应用的传统算法更加复杂,即便让经验最丰富的程序员理解人工智能系统做出某项决策的逻辑都十分困难。在Tay的例子里,人工智能产品不断发生变化,开发者已无法理解也无法预测为何出现某些行为。由于系统的开发者和用户都在拼命保密数据和算法,而且担心专利技术泄露导致竞争受损,外部监测机构也很难发现系统里存在什么问题。 

类似装在黑匣子里的秘密技术已在不少公司和政府部门应用,让很多研究者和活跃人士非常担心。“这些可不是现成的软件,可以随便买来,然后说‘啊,现在终于能在家完成会计工作了。’”微软首席研究员兼纽约大学AI NOW研究所联合负责人凯特·克劳福德表示。“这些都是非常先进的系统,而且会影响核心社会部门。” 

虽然猛一下可能想不起,但大多人还是经历过至少一次人工智能崩溃案例:2016年美国大选前期,Facebook的新闻推送中出现了假新闻。 

社交媒体巨头Facebook和数据科学家并没有编造故事。新闻信息流的开发机制并不会区分“真”和“假”,只会根据用户个人口味推动个性化内容。Facebook没公开算法具体信息(也涉及专利问题),但承认计算时会参考其他近似口味用户阅读和分享的内容。结果是:由于适合流传的假新闻不断出现,好友们又喜欢看,数百万人的新闻信息流里都出现了假新闻。 

Facebook的例子说明个人选择与人工智能发生恶性互动的情况,但研究者更担心深度学习阅读并误读整体数据。博士后提米特·葛布鲁曾在微软等公司研究算法伦理,她对深度学习影响保险市场的方式很担心,因为在保险市场上人工智能与数据结合后可能导致少数群体受到不公待遇。举个例子,想象有一组汽车事故索赔数据。数据显示市中心交通事故率比较高,由于人口密集车祸也多。市中心居住的少数群体人数比例也相对更高。 

如果深度学习软件里嵌入了相关联系再筛选数据,可能“发现”少数族裔与车祸之间存在联系,还可能对少数族裔司机贴上某种标签。简单来说,保险人工智能可能出现种族偏见。如果系统通过回顾市中心附近车祸现场的照片和视频进一步“培训”,人工智能更有可能得出结论认为,在涉及多名司机的事故中,少数族裔司机过错可能更大。系统还可能建议向少数族裔司机收取更高保费,不管之前驾驶记录如何。 

要指出一点,保险公司都声称不会因为种族区别对待或收取不同保费。但对市中心交通事故的假设显示,看似中立的数据(交通事故发生地点)也可能被人工智能系统吸收并解读,从而导致新的不平等(算法根据具体民族向少数族裔收取更高保费,不管居住地点在哪)。 

此外,葛布鲁指出,由于深度学习系统决策基于层层叠叠的数据,人工智能软件决策时工程师都不明白其中原因和机制。“这些都是我们之前没想过的,因为人类刚刚开始发现基础算法里存在的偏见。”她表示。 

“当代人工智能软件与早期软件不同之处在于,现在的系统可以独立作出具有法律意义的决策。”马特·谢尔勒表示,他在门德尔松律师事务所担任劳动及就业律师,对人工智能颇有研究。谢尔勒开始研究该领域时发现关键结果出台过程中没有人类参与,他很担心。如果由于数据存在纰漏,深度学习指导下的X光忽视一位超重男性体内的肿瘤,有人负责么?“有没有人从法律角度看待这些问题?”谢尔勒问自己。 

随着科技巨头们准备将深度学习技术嵌入其客户商业软件,上述问题便从学术界所讨论的“假如”命题成为了急需考虑的事情。2016年,也就是Tay出现问题的那一年,微软组建了一个名为Aether(“工程,研究中的人工智能和道德”的首字母缩写)的内部机构,由艾瑞克·霍维茨担任主席。这是一个跨学科部门,由工程、研究、政策和法律团队的成员构成,机器学习偏见是其重点研究的议题之一。

霍维茨在描述该部门所讨论的一些话题时若有所思地说:

“微软对于面部识别之类的软件是否应该用于敏感领域是否已经有了定论,例如刑事审判和监管。人工智能技术是否已经足够成熟,并用于这一领域,亦或由于失败率依然非常高,因此人们不得不慎而又慎地思考失败带来的代价?” 

杰奎因·奎诺内罗·坎德拉是Facebook应用机器学习部门的负责人,该部门负责为公司打造人工智能技术。在众多其他的功能当中,Facebook使用人工智能技术来筛除用户新闻推送中的垃圾信息。公司还使用这一技术,根据用户喜好来提供故事和贴文,而这也让坎德拉的团队几近陷入假新闻危机。坎德拉将人工智能称之为“历史加速器”,因为该技术“能够让我们打造优秀的工具,从而提升我们的决策能力。”但是他也承认,“正是在决策的过程中,大量的伦理问题接踵而至。” 

Facebook在新闻推送领域遇到的难题说明,一旦产品已经根植于人工智能系统,要解决伦理问题是异常困难的。微软也曾通过在算法应忽略的术语黑名单中添加一些侮辱性词语或种族绰号,推出了Tay这个相对简单的系统。但此举无法帮助系统分辨“真”“假”命题,因为其中涉及众多的主观判断。Facebook的举措则是引入人类调解员来审查新闻信息(例如通过剔除来源于经常发布可证实虚假新闻信息来源的文章),但此举让公司吃上了审查机构的官司。如今,Facebook所建议的一个举措只不过是减少新闻推送中显示的新闻数量,转而突出婴儿照和毕业照,可谓是以退为进。 

这一挑战的关键之处在于:科技公司所面临的两难境地并不在于创建算法或聘请员工来监视整个过程,而是在于人性本身。真正的问题并不在于技术或管理,而是关乎哲学。

伯克利伦理学教授迪尔德丽·穆里根指出,计算机科学家很难将“公平”编入软件,因为公平的意义会因人群的不同而发生变化。穆里根还指出,社会对于公平的认知会随着时间的变化而改变。而且对于大家广泛接受的理想状态的“公平”理念,也就是社会决策应体现社会每位成员的意志,历史数据存在缺陷和缺失的可能性尤为突出。 

微软Aether部门的一个思想实验便揭示了这一难题。在这个实验中,人工智能技术对大量的求职者进行了筛选,以挑选出适合高管职务的最佳人选。编程人员可以命令人工智能软件扫描公司最佳员工的性格特征。虽然结果与公司的历史息息相关,但很有可能所有的最佳雇员,当然还有所有最高级别的高管,都是白人。人们也有可能会忽视这样一种可能性,公司在历史上仅提拔白人(大多数公司在前几十年中都是这样做的),或公司的文化便是如此,即少数族群或女性会有被公司冷落的感受,并在得到提升之前离开公司。 

任何了解公司历史的人都知晓这些缺陷,但是大多数算法并不知道。霍维茨称,如果人们利用人工智能来自动推荐工作的话,那么“此举可能会放大社会中人们并不怎么引以为荣的一些偏见行为”,而且是不可避免的。 

谷歌云计算部门的人工智能首席科学家李飞飞表示,技术偏见“如人类文明一样由来已久”,而且存在于诸如剪刀这种普通的事物当中。她解释说:“数个世纪以来,剪刀都是由右撇子的人设计的,而且使用它的人大多都是右撇子。直到有人发现了这一偏见之后,才意识到人们有必要设计供左撇子使用的剪刀。” 全球人口仅有约10%是左撇子,作为人类的一种天性,占主导地位的多数人群往往会忽视少数人群的感受。 

事实证明,人工智能系统最近所犯的其他最为明显的过错也存在同样的问题。我们可以看看俄罗斯科学家利用人工智能系统在2016年开展的选美大赛。为参加竞赛,全球数千名人士提交了其自拍照,期间,计算机将根据人们脸部对称性等因素来评价其美貌。 

然而,在机器选出的44名优胜者当中,仅有一位是深色皮肤。这一结果让全球一片哗然,竞赛举办方随后将计算机的这一明显偏见归咎于用于培训电脑的数据组,因为这些数据组中的有色人种照片并不多。计算机最终忽视了那些深色皮肤人种的照片,并认为那些浅肤色的人种更加漂亮,因为他们代表着多数人群。 

这种因忽视而造成的偏见在深度学习系统中尤为普遍,在这些系统中,图片识别是培训过程的重要组成部分。麻省理工大学媒体实验室的乔伊·布沃拉姆维尼最近与微软研究员葛布鲁合作,撰写了一篇研究性别分辨技术的论文,这些技术来自于微软、IBM和中国的旷视科技。他们发现,这些技术在识别浅肤色男性照片时的精确度比识别深肤色女性更高。 

此类算法空白在线上选美比赛中看起来可能是微不足道的事情,但葛布鲁指出,此类技术可能会被用于更加高风险的场景。葛布鲁说:“试想一下,如果一辆自动驾驶汽车在看到黑人后无法识别,会出现什么后果。想必后果是非常可怕的。” 

葛布鲁·布沃拉姆维尼的论文激起了不小的浪花。微软和IBM均表示,公司已采取针对性的措施来完善其图片识别技术。尽管这两家公司拒绝透露其举措的详情,但正在应对这一问题的其他公司则让我们窥见了如何利用科技来规避偏见。 

当亚马逊在部署用于筛除腐烂水果的算法时,公司必须解决抽样偏见问题。人们会通过研究大量的图片数据库来培训视觉辨认算法,其目的通常是为了识别,例如,草莓“本应”具有的模样。然而,正如你所预料的那样,与完好浆果光鲜亮丽的照片相比,腐烂的浆果相对较为稀少。而且与人类不同的是,机器学习算法倾向于不计算或忽视它们,而人类的大脑则倾向于注意这些异常群体,并对其做出强烈反应。 

亚马逊的人工智能总监拉尔夫·荷布里奇解释道,作为调整,这位在线零售巨头正在测试一项名为过采样的计算机科学技术。机器学习工程师可通过向未充分代表的数据分配更大的统计学“权重”,来主导算法的学习方式。在上述案例中便是腐烂水果的照片。结果显示,培训后的算法更为关注变质食物,而不是数据库中可能建议的食品关联性。 

荷布里奇指出,过采样也可被应用于学习人类的算法(然而他拒绝透露亚马逊在这一领域的具体案例)。荷布里奇说:“年龄、性别、种族、国籍,这些都是人们特别需要测试采样偏见的领域,以便在今后将其融入算法。”为了确保用于识别照片人脸面部所使用的算法并不会歧视或忽视有色、老龄或超重人士,人们可以为此类个人的照片增加权重,以弥补数据组所存在的缺陷。 

其他工程师正在专注于进一步“追根溯源”——确保用于培训算法的基本数据(甚至在其部署之前)具有包容性,且没有任何偏见。例如,在图形识别领域,在录入计算机之前,人们有必要对用于培训深度学习系统的数百万图片进行审核和标记。数据培训初创企业iMerit首席执行官雷德哈·巴苏解释道,公司遍布于全球的1400多名训练有素的员工会代表其客户,以能够规避偏见的方式对照片进行标记。该公司的客户包括Getty Images和eBay。 

巴苏拒绝透露这种标记方式是否适合标记人像图片,但她介绍了其他的案例。iMerit在印度的员工可能会觉得咖喱菜不是很辣,而公司位于新奥尔良的员工可能会认为同样的菜“很辣”。iMerit会确保这两项信息均被录入这道菜照片的标记中,因为仅录入其中的一个信息会让数据的精确性打折扣。在组建有关婚姻的数据集时,iMerit将收录传统的西式白婚纱和多层蛋糕图片,同时还会收录印度或非洲精心策划、色彩绚丽的婚礼。 

iMerit的员工以一种不同的方式在业界脱颖而出。巴苏指出:公司会聘用拥有博士学位的员工,以及那些受教育程度不高、较为贫困的人群,公司53%的员工都是女性。这一比例能够确保公司在数据标记过程中获得尽可能多的观点。巴苏表示:“良好的伦理政策不仅仅包含隐私和安全,还涉及偏见以及我们是否遗漏了某个观点。”而找出这个遗漏的观点已被更多科技公司提上了战略议程。

例如,谷歌在6月宣布,公司将在今年晚些时候于加纳的阿格拉开设人工智能研究中心。两位谷歌工程师在一篇博文上写道:“人工智能在为世界带来积极影响方面有着巨大的潜力,如果在开发新人工智能技术时能够得到全球各地人士的不同观点,那么这一潜力将更大。” 

人工智能专家还认为,他们可以通过让美国从事人工智能行业的员工更加多元化,来应对偏见,而多元化问题一直是大型科技公司的一个障碍。谷歌高管李飞飞最近与他人共同创建了非营利性机构AI4ALL,以面向女孩、妇女和少数群体普及人工智能技术和教育。该公司的活动包括一个夏令营计划,参与者将到访顶级大学的人工智能部门,与导师和模范人物建立联系。总之,AI4ALL执行董事苔丝·波斯内表示:“多样性的提升有助于规避偏见风险。” 

然而,在这一代更加多元化的人工智能研究人员进入劳动力市场数年之前,大型科技公司便已然将深度学习能力融入其产品中。而且即便顶级研究人员越发意识到该技术的缺陷,并承认他们无法预知这些缺陷会以什么样的方式展现出来,但他们认为人工智能技术在社会和金融方面的效益,值得他们继续向前迈进。 

Facebook高管坎德拉说:“我认为人们天生便对这种技术的前景持乐观态度。” 他还表示,几乎任何数字技术都可能遭到滥用,但他同时也指出:“我并不希望回到上个世纪50年代,体验当时落后的技术,然后说:‘不,我们不能部署这些技术,因为它们可能会被用于不良用途。’” 

微软研究负责人霍维茨表示,像Aether团队这样的部门将帮助公司在潜在的偏见问题对公众造成负面影响之前便消除这些偏见。他说:“我认为,在某项技术做好投入使用的准备之前,没有人会急着把它推向市场。”他还表示,相比而言,他更关心“不作为所带来的伦理影响。”他认为,人工智能可能会降低医院中可预防的医疗失误。霍维茨询问道:“你的意思是说,你对我的系统偶尔出现的些许偏见问题感到担忧吗?如果我们可以通过X光拍片解决问题并拯救众多生命,但依然不去使用X光,伦理何在?” 

监督部门的反映是:说说你所做的工作。提升人工智能黑盒系统所录入数据的透明度和公开度,有助于研究人员更快地发现偏见,并更加迅速地解决问题。当一个不透明的算法可以决定某个人是否能获得保险,或该人是否会蹲监狱时,麻省理工大学研究人员布沃拉姆维尼说道:“非常重要的一点在于,我们必须严谨地去测试这些系统,而且需要确保一定的透明度。” 

确实,很少有人依然持有“人工智能绝对可靠”的观点,这是一个进步。谷歌前任人工智能公共政策高管蒂姆·黄指出,在互联网时代初期,科技公司可能会说,他们“只不过是一个代表数据的平台而已”。如今,“这一理念已经没有市场”。(文章来源:财富中文网;作者:Jonathan Vanian)

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制度名称 慧研智投科技有限公司投资者适当性管理办法
文号 慧研合规〔2024〕01号
发布日期 2024年5月16日
修订历史
修订时间 文号 效力状态
2018年2月 / 已修订
2019年12月 民众合规〔2019〕07号 已修订
2021年11月 民众合规〔2021〕07号 已修订
2022年11月 民众合规〔2022〕11号 已修订
2023年8月 慧研合规〔2023〕04号 已修订
2024年5月 慧研合规〔2024〕01号 现行有效
慧研智投科技有限公司
慧研合规〔2024〕01号
慧研智投科技有限公司

投资者适当性管理办法

第一章 总则

第一条 为建立和健全慧研智投科技有限公(以下简称"公司")投资者适当性管理的工作机制,有效指导适当性管理工作的具体开展,规范适当性管理的流程,根据《证券期货投资者适当性管理办法》《证券经营机构投资者适当性管理实施指引(试行)》等规章、规范性文件和业务规则,制定本办法。

第二条 投资者适当性管理是指公司向投资者销售证券期货产品或者提供证券期货服务的过程中,应勤勉尽责,审慎履职,全面了解投资者情况,深入调查分析金融产品或服务信息,科学有效评估,充分揭示风险,基于投资者的不同风险承受能力以及产品或服务的不同风险等级等因素,提出明确适当性匹配意见,将适当的金融产品或服务销售或者提供给适合的投资者,并对违反本办法的行为进行监管。

第二章 管理体系

第三条 为确保本办法得到有效执行,公司合规风控中心、运营管理中心各部门、各分支机构应当明确职责、相互协同、相互制约,共同做好适当性管理工作。

第四条 合规风控中心为公司指定适当性管理统筹部门,负责制定公司投资者适当性管理制度规范与工作指引,履行适当性管理内部控制监督职责。

第五条 相关部门或分支机构应当对在服务期的投资者进行定期或不定期回访,及时有效规避风险。

第六条 运营管理中心市场部应当了解所销售产品或者所提供服务的信息,根据风险特征和程度,对销售的产品或者提供的服务划分风险等级。

第七条 运营管理中心IT部负责完善CRM系统、签约平台等信息系统,满足客户适当性管理信息录入、评估、存档、比对等方面的技术需求。

第八条 各分支机构作为金融产品销售或服务的主体,负责所辖投资者适当性管理工作的具体实施。

第三章 了解投资者

第一节 投资者信息采集

第九条 公司向投资者销售产品或提供服务时,应当了解投资者以下信息:

(一)自然人的姓名、住址、职业、年龄、联系方式,法人或者其他组织的名称、注册地址、办公地址、性质、资质及经营范围等基本信息;

(二)收入来源和数额、资产、债务等财务状况;

(三)投资相关的学习、工作经历及投资经验;

(四)投资期限、品种、期望收益等投资目标;

(五)风险偏好及可承受的损失;

(六)诚信记录;

(七)实际控制投资者的自然人和交易的实际受益人;

(八)法律法规、自律规则规定的投资者准入要求相关信息;

(九)其他必要信息。

第二节 区分专业投资者与普通投资者

第十条 投资者分为专业投资者与普通投资者。普通投资者在信息告知、风险警示、适当性匹配等方面享有特别保护。

第十一条 符合下列条件之一的是专业投资者:

(一)经有关金融监管部门批准设立的金融机构,包括证券公司、期货公司、基金管理公司及其子公司、商业银行、保险公司、信托公司、财务公司等;经行业协会备案或者登记的证券公司子公司、期货公司子公司、私募基金管理人。

(二)上述机构面向投资者发行的理财产品,包括但不限于证券公司资产管理产品、基金管理公司及其子公司产品、期货公司资产管理产品、银行理财产品、保险产品、信托产品、经行业协会备案的私募基金。

(三)社会保障基金、企业年金等养老基金,慈善基金等社会公益基金,合格境外机构投资者(QFII)、人民币合格境外机构投资者(RQFII)。

(四)同时符合下列条件的法人或者其他组织:

1.最近1年末净资产不低于2000万元;

2.最近1年末金融资产不低于1000万元;

3.具有2年以上证券、基金、期货、黄金、外汇等投资经历。

(五)同时符合下列条件的自然人:

1.金融资产不低于500万元,或者最近3年个人年均收入不低于50万元;

2.具有2年以上证券、基金、期货、黄金、外汇等投资经历,或者具有2年以上金融产品设计、投资、风险管理及相关工作经历,或者属于本条第(一)项规定的专业投资者的高级管理人员、获得职业资格认证的从事金融相关业务的注册会计师和律师。

前款所称金融资产,是指银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货及其他衍生产品等。

第十二条 公司要求符合本办法第十一条第(一)(二)(三)项条件的投资者提供营业执照、经营证券、基金、期货业务的许可证、经营其他金融业务的许可证、基金会法人登记证明、QFII、RQFII、私募基金管理人登记材料等身份证明材料,理财产品还需提供产品成立或备案文件等证明材料。符合前述条件的投资者经核验属实的,公司可将其直接认定为专业投资者,并将认定结果书面告知投资者。

第十三条 公司要求符合本办法第十一条第(四)、(五)项条件的投资者提供下列材料:

(一)法人或其他组织投资者提供的最近一年经审计的财务报表、金融资产证明文件、两年以上投资经历的证明材料等;

(二)自然人投资者提供的本人金融资产证明文件或近3年收入证明,投资经历或工作证明、职业资格证书等。

符合前述条件的投资者经核验属实的,公司可将其直接认定为专业投资者,并将认定结果书面告知投资者。

第十四条 专业投资者以外的投资者为普通投资者。普通投资者和专业投资者在一定条件下可以互相转化。

符合本办法第十一条第(四)、(五)项规定的专业投资者,可以书面告知公司申请转化为普通投资者(见附件四《专业投资者转化为普通投资者申请书》),公司应当及时将其变更为普通投资者,按照公司相关规定对投资者风险承受能力进行综合评估,确定其风险承受能力等级,履行相应的适当性义务。

符合下列条件之一的普通投资者可以申请转化成为专业投资者,但公司有权自主决定是否同意其转化:

(一)最近1年末净资产不低于1000万元,最近1年末金融资产不低于500万元,且具有1年以上证券、基金、期货、黄金、外汇等投资经历的除专业投资者外的法人或其他组织;

(二)金融资产不低于300万元或者最近3年个人年均收入不低于30万元,且具有1年以上证券、基金、期货、黄金、外汇等投资经历或者1年以上金融产品设计、投资、风险管理及相关工作经历的自然人投资者。

第十五条 普通投资者申请成为专业投资者应当以书面形式向公司提出申请并确认自主承担可能产生的风险和后果,提供相关证明材料如下:

(一)专业投资者申请书,确认自主承担产生的风险和后果(见附件二《专业投资者申请书》);

(二)法人或其他组织投资者提供的最近一年财务报表、金融资产证明文件、一年以上投资经历等证明材料;

(三)自然人投资者提供的金融资产证明文件或者近三年收入证明或一年以上投资经历或工作经历等证明材料。

公司完成申请材料核验后还应当通过追加了解信息、投资知识测试或者模拟交易等方式对投资者进行审慎评估。符合普通投资者转为专业投资者的,应当说明对不同类别投资者履行适当性义务的差别,警示可能承担的投资风险并告知申请的审查结果及其理由;不符合转化为专业投资者的,也应当书面告知其审查结果和理由(见附件三《专业投资者告知及确认书》)。

现场受理普通投资者转化为专业投资者的,对审查结果告知及警示过程应全过程录音或录像;通过互联网等非现场方式受理普通投资者转化为专业投资者的,对审查结果告知及警示过程应以符合法律、行政法规要求的电子方式进行确认。

第三节 评估投资者风险等级

第十六条 公司应当根据投资者提供的信息以及投资者填写的《投资者风险承受能力问卷》(见附件五《投资者风险承受能力问卷》)等方法对其风险承受能力进行综合评估,确定普通投资者的风险承受能力。

第十七条 《投资者风险承受能力问卷》应当由投资者本人或合法授权人进行填写或确认。分支机构工作人员不得以明示、暗示等方式诱导、误导、欺骗投资者,影响填写结果。

第十八条 普通投资者按其风险承受能力等级由低至高划分为五类,分别为:C1保守型(含风险承受最低类别的投资者)、C2谨慎型、C3稳健型、C4积极型和C5激进型。

第十九条 普通投资者中风险承受能力等级经评估为C1保守型与C2谨慎型的投资者与我司产品和服务的风险等级不匹配。

第二十条 公司在与投资者签订《投资顾问服务协议》前必须进行风险承受能力评估,投资者可通过电子问卷的形式进行风险承受能力的评估。

投资者的风险承受能力评估结果(见附件六《适当性评估及投资者确认书》)将以电子方式记载、留存。投资者采用互联网参与风险承受能力测评,首次(重新)评估结果通过系统对话框方式提示投资者确认知晓。

第二十一条 重新评估调整投资者风险承受能力等级的,应当告知投资者具体情况、调整后的风险承受能力、产品或服务风险评级和适当性匹配意见交由投资者确认。

第四章 产品及服务风险等级及匹配意见

第二十二条 公司划分产品或者服务风险等级时,应当综合考虑以下因素:

(一)流动性;

(二)到期时限;

(三)杠杆情况;

(四)结构复杂性;

(五)投资单位产品或者相关服务的最低金额;

(六)投资方向和投资范围;

(七)募集方式;

(八)发行人等相关主体的信用状况;

(九)同类产品或者服务过往业绩;

(十)其他因素。

涉及投资组合的产品或者服务,应当按照产品或者服务整体风险等级进行评估。

第二十三条 产品或服务存在下列因素的,应当审慎评估其风险等级:

(一)存在本金损失的可能性,因杠杆交易等因素容易导致本金大部分或者全部损失的产品或者服务;

(二)产品或者服务的流动变现能力,因无公开交易市场、参与投资者少等因素导致难以在短期内以合理价格顺利变现的产品或者服务;

(三)产品或者服务的可理解性,因结构复杂、不易估值等因素导致普通人难以理解其条款和特征的产品或者服务;

(四)产品或者服务的募集方式,涉及面广、影响力大的公募产品或者相关服务;

(五)产品或者服务的跨境因素,存在市场差异、适用境外法律等情形的跨境发行或者交易的产品或者服务;

(六)自律组织认定的高风险产品或者服务;

(七)其他有可能构成投资风险的因素。

第二十四条 公司应当根据本办法第二十二、二十三条规定的因素,通过科学、合理的方法对产品或者服务进行综合评估,确定其风险等级。

第二十五条 公司将金融产品或者服务风险等级分为以下五个等级:R1低风险型、R2中低风险型、R3中风险型、R4中高风险型、R5高风险型。对应标准如下:

(一)C1级投资者匹配R1级的产品或服务;

(二)C2级投资者匹配R2、R1级的产品或服务;

(三)C3级投资者匹配R3、R2、R1级的产品或服务;

(四)C4级投资者匹配R4、R3、R2、R1级的产品或服务;

(五)C5级投资者匹配R5、R4、R3、R2、R1级的产品或服务。

产品或服务风险等级见附件七《产品或服务风险等级名录》。公司就股票类产品提供投资咨询服务的风险等级为R3中风险型。

第二十六条 专业投资者可以购买或接受所有风险等级的产品或者服务,法律、行政法规、中国证监会规定及市场、产品或服务对投资者准入有要求的,从其规定和要求。

第二十七条 未满18周岁及超过75周岁的普通投资者无法购买及享受我司产品和服务。

第五章 适当性管理

第二十八条 公司销售金融产品、提供服务,应当向投资者充分披露产品或者服务信息以及有助于投资者作出投资分析判断的其他信息。披露的信息不得含有虚假、误导性陈述或存在重大遗漏,不得欺诈投资者。对投资者进行告知、警示,内容应当真实、准确、完整,不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏,语言应当通俗易懂;告知、警示应当采用书面形式送达投资者,并由其确认已充分理解和接受。

第二十九条 公司销售金融产品、提供服务,应当向投资者充分揭示产品或者服务的信用风险、市场风险、流动性风险等可能影响投资者权益的主要风险以及具体产品或者服务的特别风险,并由投资者签署确认。

第三十条 公司向普通投资者销售金融产品、提供服务前,应当告知下列信息(见附件一《投资顾问业务风险揭示书》):

(一)可能直接导致本金亏损的事项;

(二)可能直接导致超过原始本金损失的事项;

(三)因经营机构的业务或者财产状况变化,可能导致本金或者原始本金亏损的事项;

(四)因经营机构的业务或者财产状况变化,影响投资者判断的重要事由;

(五)限制销售对象、权利行使期限或者可解除合同期限等全部限制内容;

(六)本办法第二十五条规定的适当性匹配意见。

第三十一条 公司在开展市场推广活动时,应当以清晰、醒目的方式提示金融产品或服务的风险,明确产品或服务适合的对象。

第三十二条 公司根据投资者的风险承受能力等级、金融产品或服务的投资期限、投资品种及风险等级,向投资者销售适当的金融产品或提供适当的金融服务,并将适当性评估结果提交投资者确认。

第三十三条 公司应当明确告知投资者,对投资者提出的适当性匹配意见不代表其对产品或服务的风险和收益作出实质性判断或保证。投资者在参考证券经营机构适当性匹配意见的基础上,根据自身能力审慎独立决策,独立承担投资风险。

第三十四条 禁止分支机构进行下列销售产品或者提供服务的活动:

(一)向不符合准入要求的投资者销售产品或者提供服务;

(二)向投资者就不确定事项提供确定性的判断,或者告知投资者有可能使其误认为具有确定性的意见;

(三)向普通投资者主动推介风险等级高于其风险承受能力的产品或者服务;

(四)向普通投资者主动推介不符合其投资目标的产品或者服务;

(五)向风险承受能力最低类别的投资者销售或提供风险等级高于其风险承受能力的产品或者服务;

(六)其他违背适当性要求,损害投资者合法权益的行为。

第三十五条 经评估风险承受能力等级为C1与C2的普通投资者,我司向其释明风险等级不匹配后仍主动要求购买我司产品与服务的,我司应当就产品或者服务风险高于其承受能力进行特别的书面风险警示(见附件八《产品或服务不适当警示确认书》)。经警示确认后投资者仍坚持购买的,投资者本人需进行双录(见附件九《产品或服务不适当警示双录问卷》)。

第三十六条 投资者风险承受能力等级与产品或服务风险等级相匹配的,公司应当与投资者签署适当性评估及投资者确认书;不匹配但仍坚持购买的,应当与投资者签署适当性评估及投资者确认书及产品或服务不适当警示确认书。

第三十七条 在向普通投资者提供以下类型服务时,应当以符合法律、行政法规要求的电子方式留痕:

(一)普通投资者申请转化为专业投资者,告知其对不同投资者履行适当性义务的差别,警示可能承担的投资风险;

(二)普通投资者购买高风险产品或服务,应告知其特别的风险事项;

(三)向普通投资者销售产品或提供服务前,告知可能直接导致本金亏损的事项、可能直接导致超过原始本金损失的事项、因公司的业务或者财产变化可能导致本金或者原始本金亏损的事项、因公司的业务或者财产状况变化影响投资者判断的重要事由、限制销售对象,权利行使期限或者可解除合同期限等全部限制内容、适当性匹配意见;

(四)投资者产品或者服务信息发生变化,告知其具体情况、调整后的风险承受能力、服务风险评级和适当性匹配意见。

第三十八条 公司应当告知投资者,其根据本办法第九条规定所提供的信息发生重要变化、可能影响分类的,应及时告知公司。公司应当建立投资者评估数据库并及时更新,充分使用已了解信息和已有评估结果,避免重复采集,提高评估效率。

公司应当根据投资者和产品或者服务的信息变化情况,主动调整投资者分类、产品或者服务分级以及适当性匹配意见,并告知投资者上述情况。

投资者购买产品或者接受服务,按规定需要提供信息的,所提供的信息应当真实、准确、完整。投资者不按照规定提供相关信息,提供信息不真实、不准确、不完整的,应当依法承担相应法律责任,公司应当告知其后果,并拒绝向其销售产品或者提供服务。

第三十九条 公司应当建立健全回访制度,对购买产品或接受服务的投资者,每年抽取不低于上一年度末购买产品或接受服务的投资者总数(含购买或者接受产品或服务的风险等级高于其风险承受能力的投资者)的10%进行回访。回访的内容包括但不限于:

(一)受访人是否为投资者本人;

(二)受访人是否按规定填写了《投资者风险承受能力问卷》等并按要求签署;

(三)受访人是否已知晓产品或服务的风险以及相关风险警示;

(四)受访人是否已知晓所购买产品或接受服务的业务规则;

(五)受访人是否已知晓自己的风险承受能力等级、购买产品或接受服务的风险等级以及适当性匹配意见;

(六)受访人是否知晓承担的费用以及可能产生的投资损失;

(七)公司及其工作人员是否存在本办法第三十四条规定的禁止行为。

第四十条 各分支机构通过多种形式建立健全投资者适当性管理的培训机制,提高其履行投资者适当性工作职责所需的知识和技能。培训内容应当包括相关法律法规及公司制度,产品信息,产品逻辑,确保各分支机构一线营销人员能够充分理解并正确执行公司投资者适当性管理相关制度内容。

第四十一条 各分支机构不得采取鼓励不适当销售或服务的考核激励措施,确保从业人员切实履行适当性义务。

第六章 监督与考核

第四十二条 公司合规风控中心应当对相关岗位工作人员履行投资者适当性工作职责的执业行为实施监督,对违反公司投资者适当性制度的人员进行问责。

第四十三条 公司应落实专人定期检查营销、服务人员在投资者信息完善、服务提供、业务推荐等过程中的适当性落实情况,制定并落实相应的奖惩制度。

第四十四条 从事投资者适当性管理工作的相关人员应自觉遵守监管部门、自律组织及公司关于适当性管理的各项规章、制度,相关人员的违纪、违规行为将根据有关规定进行处理。

第四十五条 各分支机构应妥善处理因投资者适当性引起的投资者投诉,保存投诉情况及处理记录,及时分析总结,改进和完善相关制度和机制。

第四十六条 公司每半年至少开展一次适当性自查,形成自查报告。发现违反本办法规定的问题,应当及时处理并主动报告住所地中国证监会派出机构。

第四十七条 适当性自查的内容包括但不限于适当性管理制度建设及落实、人员培训及考核、投资者投诉纠纷处理、发现问题及整改等情况。

第四十八条 公司适当性管理相关工作人员应当对履行投资者适当性工作职责过程中获取的投资者信息、投资者风险承受能力评级结果等信息和资料严格保密,防止该等信息和资料被泄露或被不当利用。对匹配方案、告知警示资料、录音录像资料、自查报告等的保存期限不少于20年。

第四十九条 公司应当妥善处理适当性相关的纠纷,与投资者协商解决争议,采取必要措施支持和配合投资者提出的调解。公司与普通投资者发生纠纷的,应当提供相关资料,证明公司已向投资者履行相应义务。

第七章 附则

第五十条 本办法所称书面形式包括纸质或者电子形式。

第五十一条 本办法由公司合规风控中心负责修订及解释。

第五十二条 本办法为公司投资者适当性管理制度的纲领性制度,其他业务部门可根据此制度和监管的具体业务规定进行具体业务的适当性制度制定。

第五十三条 本制度自颁布之日起实施。

慧研智投科技有限公司

投资者风险承受能力问卷

1、您的主要收入来源是:
A. 出租、出售房地产等非金融性资产收入 4
B. 生产经营所得 2
C. 工资、劳务报酬 1
D. 无固定收入 0
E. 利息、股息、转让证券等金融性资产收入 3
2、最近您家庭预计进行证券投资的资金占家庭现有总资产(不含自住、自用房产及汽车等固定资产)的比例是:
A. 30%-50% 3
B. 50%-70% 2
C. 10%-30% 4
D. 10%以下 5
E. 70%以上 1
3、您是否有尚未清偿的数额较大的债务,如有,其性质是:
A. 没有 4
B. 有,住房抵押贷款等长期定额债务 3
C. 有,亲朋之间借款 1
D. 有,信用卡欠款、消费信贷等短期信用债务 2
4、您可用于投资的资产数额(包括金融资产和不动产)为:
A. 1000万元人民币以上 4
B. 300万-1000万元(不含)人民币 3
C. 不超过50万元人民币 1
D. 50万-300万元(不含)人民币 2
5、以下描述中何种符合您的实际情况:
A. 已取得金融、经济或财会等与金融产品投资相关专业学士以上学位 1
B. 取得证券从业资格、期货从业资格、注册会计师证书(CPA)或注册金融分析师证书(CFA)中的一项及以上 1
C. 我不符合以上任何一项描述 0
D. 现在或此前曾从事金融、经济或财会等与金融产品投资相关的工作超过两年 1
6、您的投资经验可以被概括为:
A. 非常丰富:我是一位非常有经验的投资者,参与过期权、期货或创业板等高风险产品的交易 4
B. 丰富:我是一位有经验的投资者,参与过股票、基金等产品的交易,并倾向于自己做出投资决策 3
C. 一般:除银行活期账户和定期存款外,我购买过基金、保险等理财产品,但还需要进一步的指导 2
D. 有限:除银行活期账户和定期存款外,我基本没有其他投资经验 1
7、如果您曾经从事过金融产品投资,在交易较为活跃的月份,平均月交易额大概是多少:
A. 100万元以上 4
B. 10万元-30万元 2
C. 10万元以内 1
D. 从未投资过金融产品 0
E. 30万元-100万元 3
(请注意您提供的信息应当真实、准确、完整,应与前述选题逻辑相匹配。)
(如6题选择A/B/C,那么第7题就不能选择D)
8、您用于证券投资的大部分资金不会用作其它用途的时间段为:
A. 长期——5年以上 3
B. 中期——1到5年 2
C. 短期——0到1年 1
9、您打算重点投资于哪些种类的投资品种?(本题可多选)
A. 复杂或高风险金融产品 4
B. 股票、混合型基金、偏股型基金、股票型基金等权益类投资品种 2
C. 其他产品 4
D. 债券、货币市场基金、债券基金等固定收益类投资品种 1
E. 期货、期权、融资融券 3
(注:本题可多选,但评分以其中最高分值选项为准。)
10、当您进行投资时,您的期望收益是:
A. 产生较多的收益,可以承担较大的投资风险 2
B. 实现资产大幅增长,愿意承担很大的投资风险 3
C. 产生一定的收益,可以承担一定的投资风险 1
D. 尽可能保证本金安全,不在乎收益率比较低 0
11、您认为自己能承受的最大投资损失是多少?
A. 超过50% 3
B. 30%-50% 2
C. 10%-30% 1
D. 10%以内 0
12、您打算将自己的投资回报主要用于:
A. 改善生活 5
B. 本人养老或医疗 2
C. 履行扶养、抚养或赡养义务 3
D. 个体生产经营或证券投资以外的投资行为 4
E. 偿付债务 1
13、今后五年时间内,您的父母、配偶以及未成年子女等需负法定抚养、扶养和赡养义务的人数为:
A. 1-2人 3
B. 3-4人 2
C. 5人以上 1
提示:如您的信息发生重要变化、可能影响分类的,应及时告知我司工作人员,我司将为您重新进行风险承受能力评估。
分值核算逻辑:
序号 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13
A 4 3 4 4 1 4 4 3 4 2 3 5 3
B 2 2 3 3 1 3 2 2 2 3 2 2 2
C 1 4 1 1 0 2 1 1 4 1 1 3 1
D 0 5 2 2 1 1 0 1 0 0 0 4
E 3 1 3 3 1
分值区间
分值区间 保守型 谨慎型 稳健型 积极型 激进型
得分下限 8 15 24 33 40
得分上限 14 23 32 39 47