烽火通信：年复合增速28%，研发实力领先设备龙头
2018-10-28 23:50
来源： 博览资讯
2003-2017年间，烽火通信营业收入增长约16倍、归母净利润增长约32倍。
虽然公司与四大设备商相比，在营收和利润规模上落后较多，但其增长速度毫不逊色，势头良好。2017年公司营收增长21.28%，表现优于同期四大设备商。
公司立足于光通信，是少数集光设备、光纤、光缆、光棒、光芯片、光器件全产业链于一体的公司。主营业务分为三部分：通信系统、光纤光缆及电缆和数据网络产品。
通过将公司通信系统+光纤光缆业务收入与国内运营商传输网络资本开支历年情况对比，我们可以看到公司的占比份额提升趋势明显。
公司研究能力优异，且持续加强研发投入。在英国《自然》杂志2015年发布的“产业机构全球研究实力排名”中，位列全球第38位，列上榜中国机构第3位。
持续看好公司在未来5G产业发展的核心设备供应商地位，公司增长潜力较大，产业链占据价值不断提升。我们预计公司2018-2020年的EPS为0.85元、1.00元、1.26元，对应PE为33、28、22倍。
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