赢时胜：三年归母净利润CAGR高达89%！
2018-11-20 23:29
来源： 博览资讯
公司两大核心产品线为“资产管理系统”（AMS）和“资产托管系统”（ACS），主要为金融机构的中后台信息化系统解决方案。目前公司覆盖350多家各类金融客户，其中，托管银行覆盖率达89%，基金公司覆盖率达95%，证券公司覆盖率约50%，是国内资管和托管IT领军厂商。
同时，公司聚焦金融科技战略领域，积极布局区块链、大数据、人工智能等前沿技术，旗下赢量金融、东吴在线等优质金融科技资产已进入盈利期。
经营质量高于行业，近三年利润CAGR高达89.37%。对比恒生电子、长亮科技、金证股份，公司销售净利率达到41.11%，人均创利达到10.61万元，核心经营指标高于行业水平。
受益于行业蓬勃发展，叠加监管新规落地，公司有望优先受益。
我国银行IT市场规模近五年CAGR达到23.02%，资管和托管业务系统最为受益。经测算仅银行新设资管子公司的IT系统建设市场空间就达到16.9亿元，而公司在资管IT中后台系统和托管系统市场拥有绝对市占率和产品优势，作为行业领军有望优先受益。
展望未来，布局诸多金融科技资产，未来价值有望重估。公司旗下东方金信、链石信息、怀若智能等技公司均在相关行业具备技术壁垒，且与公司主业可能形成协同，未来价值有望重估。
2018-2020年净利润CAGR为30%，考虑公司壁垒和行业景气度，给予PEG=1.2，对应2019年目标市值133.56亿元。
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