近日，工业和信息化部向中国电信、中国移动、中国联通发放了5G系统中低频段试验频率使用许可，受消息利好刺激，周一5G概念股走强。

投资观点：

（1）获政策力挺，5G建设或将大提速

目前我国5G三阶段试验已完成，重点频率规划完成后，5G商用牌照有望在2019年底 2020 年初正式发放。按计划，我国将在2019年进行5G试商用，2020年正式商用。但按目前的情况来看，提前的可能性很大。由于 5G 目前已被国家提升到了国家战略的高度，再加上自主可控的速度被决策层要求提高，在全球竞争加剧的背景下，5G 牌照下发可能大大早于预期。

近期一系列的消息都从侧面反映出，5G仍然是目前市场最关注的焦点，持续受到政府的大力支持。

（2）2019年是5G商用元年，资本开支边际改善驱动行业盈利回升

我国2019年预商用网络建设有望带来资本开支边际改善，并驱动行业盈利能力回升。

2018 年资本开支达到4G 周期谷底，2019 年5G 元年资本开支边际向好有望驱动行业盈利改善。从我国移动通信网络发展进程来看，当前处于4G 建设周期的尾声。三大运营商资本开支总和在2015 年达到峰值之后，于2016 年和2017 年连续两年下滑。根据年初运营商规划，预计2018年全年资本开支总额为2911亿，同比2017年实际完成值下滑5.6%，为4G 周期最低值。未来，5G 建设的启动有望推动运营商资本开支边际改善。

展望后市，5G热点将不断兴起，从频段的拍卖到5G基站发布，再到各大运营商的5G规划，节点清晰。对比3G和4G 的建设进程，5G的建设周期将更长，或至3-5 年，订单释放与业绩兑现将会存在一个较长的时间周期中体现。

目前5G投资方向主体仍然是国产替代，自主可控。拥有自主知识产权的5G光模块，光芯片，设备厂商等将在未来建设中受益。

相关标的：中兴通讯、信维通信、光迅科技、大族激光

注：本表针对市场行情，主观筛选未来中短期适合关注的板块，通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判，通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。