战略方向：公司是国内最早从事新能源汽车用动力锂离子电池（组）自主研发、生产和销售的企业之一。公司产品包括动力锂离子电池组产品、单体锂离子电池（电芯）、动力锂电池正极材料等。

公司营业收入由2008年的464.5百万元，增长到2017年的4757.93百万元，归母净利润由最低的 39.42百万元，增长到1030.94百万元，十年完成了26 倍的飞跃，我们认为公司未来规划蓝图清晰、未来市场空间巨大，有望在近几年继续保持高速增长，成为电力设备行业龙头企业。

投资要点：

（1）拟发行可转债，支持主业发展（浙商证券）

据预案，公司可转债募集资金拟用于：南京和庐江的动力锂离子电池产业 化项目（15 亿元）、补充流动资金（5 亿元）。如发行成功，将有助公司现金流保持稳健，支持动力电池主业发展。

（2）拟实施员工持股计划，2021 年收入考核目标不低于160 亿元（浙商证券）

据草案，第二期员工持股计划的参加者不超过 300 人，筹集资金总额上限 为 1 亿元，购买价格为公司回购股票均价的 50%，存续期 48 个月，分期解锁： 12 个月、24 个月、36 个月后分别解锁 40%、30%、30%，这三个解锁期的业绩 考核目标为：2019 年、2020 年、2021 年公司营业收入分别不低于 100 亿元、 130 亿元、160 亿元，该计划有助公司调动骨干员工积极性。

（3）发力铁锂蓄力三元，公司动力电池产能逐步释放 （渤海证券）

公司坚持磷酸铁锂和三元电池协同发展，积极对磷酸铁锂电池生产线升级改造，相关产品性能指标良好，公司计划 2019 年将磷酸铁锂电芯能量密度提升至 200Wh/kg。另外也已完成对原有两条三元产线的改造，并已稳定、批量向客户供货。同时新建 4GWh 升级版三元产线，电芯能量密度达到210Wh/kg以上，预计四季度供货。目前公司订单较为充足，预计 2018年全年出货量在5-6GWh。 

核心逻辑（浙商证券）：预计2018-2020 年公司将实现当前股本下 EPS 0.78 元、0.98 元、1.13 元，对应 15.5 倍、12.4 倍、10.7 倍 P/E。维持“买入”评级。