战略方向：安图生物成立以来专注于体外诊断试剂及仪器的研发、生产、销售，坚持内生创新驱动、“技术+产品线+渠道”全方位发展的战略。随着公司在内生外延两方面共同发力， 目前安图生物已形成“生化+免疫+微生物”IVD产品线全面发展的格局。

公司在持续的技术创新驱动下，目前已成为 IVD 国产企业中为数不多的具备全自动化学发光模块化仪器生产能力、及流水线实力的一流企业。2017年，公司化学发光产品收入在总收入占比 55%以上（估算值），且从 2015年以来呈现 CAGR 50%左右的高速增长态势，化学发光产品体量位于国产企业前列。

投资要点：

（1）Mobidiag拥有 Amplidiag 和 Novodiag两大技术平台（华泰证券）

Mobidiag 具备两大成熟技术平台：1）Amplidiag 是基于实时荧光 PCR 技术的自动化高通量多靶标核酸分子诊断系统，主要针对大中型实验室；2）Novodiag 是基于流体控制并结合样本提取等技术的全自动高通量多靶标核酸分子诊断系统，适合大中小型实验室及基层现场。

（2）成立合资公司，获取 Novodiag 中国地区独占许可使用权（西南证券）

在成立合资公司之后， Mobidiag将授予其在中国区域基于 Novodiag 平台，对于人类感染性疾病（脓血症除外）的独占性许可使用权，以及人类非感染性疾病的有限制性的独占性许可使用权。

（3）扩充产品细分领域，具有协同作用（华泰证券）

本次增资合作的 Mobidiag 核心产品，是 IVD 创新方向和投资热点，可以帮助公司以较高起点介入分子诊断 POCT 领域，而且其与公司现有产品线具有协同效应，结合产品在国内生产的成本优势，未来有望成为公司全新的业绩增长驱动。

核心逻辑（华泰证券）：暂不考虑本次增资和成立合资公司影响，预计公司2018-2020 年归母净利润分别为 5.68/7.23/8.95 亿元，同比增长27%/27%/24%，当前股价对应2018-2020年PE估值分别为37x/29x/24x。考虑到公司在 IVD 领域布局再下一城，给予公司 2019 年 33x-35x 的PE估值，保持目标价56.79-60.23 元不变。维持“买入”评级。