【盘面要点回顾】

1、三大指数全天呈震荡下行走势，沪指受权重股拖累盘中一度击破2500点，尾盘小幅上拉收回，最终跌0.79%，创业板指跌0.61%。

2、网络游戏、次新股、软件、足球、云计算等板块涨幅靠前，保险、自贸港、环保工程、期货、雄安新区等板块跌幅靠前。上证50权重股继续走低，题材股相对活跃，市场人气持续低迷，个股跌多涨少。

3、通过总结历史上四次大底部的特征以及对比现阶段的状况，2019年的市场展望相对2018年更加积极，需要更多关注的是投资机会而非风险。随着政策底和估值底的明晰、社融和M1增速的企稳回升以及大规模减税降费政策的出台，都可能促使市场摆脱当前区间震荡的格局，向上运行。

【今日头条回顾】

事件：据新华社，12月20日，国务院金融稳定发展委员会办公室召开资本市场改革与发展座谈会。会议认为，当前资本市场风险得到较为充分的释放，已经具备长期投资价值，改革面临有利时机。

观点：

这是国务院金稳会办公室首次以座谈会形式召开和资本市场改革发展相关的会议，在纪念改革开放40周年大会结束后就立即召开，说明了资本市场的稳定健康发展已经越来越受到重视。

近期在外围市场等因素影响之下，A股市场再度出现下滑，尤其是权重股大跌。一方面，最近政策的重点方向依旧在民营企业，小微企业，创业板相对受益；另一方面，权重股有补跌风险，一些机构基于谨慎心态，金融权重成了抛售对象。

此次金稳委对市场风险、投资价值和未来改革方向的定调有助于市场信心的修复，从而达到稳定资本市场的目的。另外，近日银监会、央行纷纷出手稳定市场。20日消息，银监会部门对部分银行进行了窗口指导，要求部分城/农商行降低小微企业贷款利率，四季度末的贷款利率须低于三季度末；央行罕见出手指导部分区域的银行针对单户授信500 万元及以下小微企业贷款成本适度降低。

监管层的窗口指导一方面将推动银行提高拨备，并且充分暴露风险，另一方面将促使银行将自己的部分利润让渡给民企，从而推动化解民企融资贵难题。

落脚到A股市场上，考虑到政策层面对维护资本市场健康发展有迫切需求，叠加重磅会议在即，一系列稳增长和稳市场的政策能否尽快出台，成为市场走势的关键，考虑到我国股市估值已处低位，中长期投资价值突显。

【复盘总结】

观点：指数震荡筑底

1.熬过年末流动性窗口

2.蓝筹杀跌不止，指数难企稳

3.关注政策托底新动向

题材方向：创蓝筹、科技股、农业、区域