【博览财经分析】原来美股才是“真正的政策市”!而且,很多人愿意替特朗普当“捧哏”,似乎这位股神“无所不能”。就在前日美股千点暴跌之后,特朗普就推特称“抄底的大好时机”,而昨日,美股尾盘再次大反弹,道指全天振幅超800点。截至收盘,道指涨260点,抹去日内611点的跌幅;标普涨0.9%,此前跌2.8%;纳指涨0.4%,此前跌逾3%。恐慌指数VIX从涨10%转跌并跌破30。美元兑日元跌幅收窄至0.25%,重回111关口。WTI收跌3.5%,盘后跌幅收窄至1.3%,重回45美元。
但仍然有分析认为,美股从暴跌到“千点反弹”的大转折,这种波动很刺激,在健康的正常的市场里根本看不到这种东西。对于美股前景,有人认为暴力反弹只是死猫跳。而油价跌跌不休,可能只是熊市“序曲”。另外,2017年的减税法案将增加美国赤字。在债台高筑和加息放缓的双重压力下,2019年美元贬值的压力将提高。
此时,欧洲股市继续暴跌,周四欧洲STOXX 50指数收跌2.05%。截止收盘,德国DAX 30指数收跌2.37%,报10381.51点。法国CAC 40指数收跌0.60%,报4598.61点。英国富时100指数收跌1.52%,报6584.68点。
特朗普经济顾问:姆努钦、鲍威尔的工作“安全”
《华尔街日报》援引消息人士,美联储主席鲍威尔对与美国总统特朗普会面持开放态度。上周末同一家媒体消息称,特朗普顾问近日要求,未来几周和鲍威尔会面。路透社上周六报道,特朗普私下讨论了解雇鲍威尔的可能性,随后美国财长姆努钦和特朗普经济顾问等都辟谣。
特朗普总统的经济顾问凯文哈塞特周三表示,美联储主席鲍威尔和财政部长姆努钦的工作不受威胁。特朗普对财长的工作非常满意。
哈塞特表示,鲍威尔作为美联储主席的职务是完全安全的。此外,哈塞特还在Fox商业新闻的节目上表示,他非常有信心,总统对姆努钦感到满意。
哈塞特最近几天多次公开露面,缓解了人们对特朗普对鲍威尔、姆努钦不满报道的担忧。
上周,美联储加息25个基点。特朗普上周在一条推文中抱怨美联储考虑“再次加息”是“不可思议的”。
值得注意的是,在美国传统上,总统不公开评论美联储的行动。美联储的独立性一向被视为美国金融体系的支柱,也是美元能成为全球储备货币的重要原因之一。
多个媒体此前报道说,特朗普对鲍威尔不满,并私下表达了解雇他的愿望。姆努钦随后在特朗普上表示,特朗普“从未建议”解雇鲍威尔。此外,彭博援引一位知情人士称,特朗普已经在权衡是否解雇姆努钦。另一知情人士则表示,对于姆努钦来说,他的任期能持续多久,一定程度上可能取决于美股接下来还会跌多少。
特朗普对鲍威尔的不满已经不是秘密。
特朗普在圣诞讲话上第N次狂批美联储,批评美联储加息速度太快。此前一天,他称美联储对市场没有感知是美国经济的“唯一问题”。
据不完全统计,自今年9月美联储决定年内第三次加息后,截至12月25日,特朗普已经在三个月里十四次公开表达了对美联储加息政策的不满。在上周三美联储FOMC议息会议前一周内,特朗普就四次发声抨击美联储。
《华尔街日报》曾撰文称,美联储主席鲍威尔已经对白宫官员表示,他对他们提出与总统会面的建议“持开放态度”。一位白宫高级官员表示,两个人会面有可能平息特朗普对加息的怒火,因为总统认为货币政策收紧是造成金融市场剧烈波动的原因。
不过相关知情官员也承认,鲍威尔自己没有说过想会见总统谈论上述事宜,是白宫想尝试撮合两个人会面。知情官员也较强硬地表示,以鲍威尔的身份来说,如果总统要求见他,他将很难拒绝。目前会面的时间或细节尚未敲定,但白宫也许希望发生在明年年初,“最好是在1月”。
《华尔街日报》的报道还说,白宫全国经济委员会主任库德洛也提到,鲍威尔与特朗普两个人会面是有帮助的。有意思的是,他对两人现状的形容与市场脱不开关系:“他俩的关系就像是一只正在寻求筑底的股票,只能往上走了。”这似乎是在暗示,目前两人的关系确实不是很好。
本周的最新进展是,除了要求经济顾问出面表达对财长的满意态度,特朗普自己也在圣诞节当天说了一些美联储与财长的好话。例如他说,对美联储和“有才能、聪明的”财长有信心,而且不惜自己下场给美股打气,直接呼吁美国企业“是全球最佳”,代表了“巨大”的投资者买入机会。
特朗普会见鲍威尔 真的对市场友好吗?
分析指出,鲍威尔如果真与特朗普会面,虽然不算打破先例,但结局可能不一定“美好”。
白宫官员们已经挑明,特朗普在密切观察股市变化,并对市场在平安夜之前的大跌感到沮丧,这等于将他就任总统以来的股市涨幅抹去了大半。白宫官员的建议是,两个人会面时可以各自陈述对经济状况的看法。但两个人之间是达成妥协、还是矛盾升级很不好说。
一方面,特朗普坚持认为美联储不应该加息,至少是加息太快了。周二谈到美联储时他就表示,“我显然有信心,我认为会好转的,美联储会相当快得到它。”再结合周三他捍卫从叙利亚撤军决定时说的那句“相信很多人最终会支持我的思维方式”,给人第一感觉是特朗普不会改变想法。
更何况,特朗普本人从没有作出过“鲍威尔作为美联储主席职位安全”的表态,反而不断在社交媒体上直接点名批评鲍威尔,在9月起接受采访时也暗示过,鲍威尔能不能继续做联储主席“处于一种观望模式(we will see)”。如果会面后美联储更改了货币紧缩政策,就算出于合理的理由,也会被认为是屈服于特朗普的权威,将丧失一定的可信度与独立性。
一个案例是,前美国总统尼克松在1972年大选前私下向时任联储主席Arthur Burns施压,要求其保持利率低位。结果利率果然很低,但通胀飙升。分析指出,一旦美联储被视为“向特朗普屈服”,市场目前锚定在2%左右的通胀预期会上升,进而带动美债收益率上升,等于债牛结束。
美股惊天反弹背后:640亿美元巨额买单
美股在节前暴跌后迎来了近十年来最大的单日收盘涨幅,促成这种暴力反弹行情的,可能是养老金基金季末进行的资产重配,他们或将创纪录的640亿美元从债市调配至股市,也可能是高涨的空头回补情绪。
在经历了史上最差的圣诞节前夕的暴跌之后,美股在随后一个交易日便迎来了“圣诞老人反弹”,指数创出近十年来最大的单日收盘涨幅。
分析认为,送出这份圣诞大礼的大金主之一,很可能是养老金基金。还有人认为这主要是空头回补行情。
日前,道指史无前例地出现了超过1000点的收盘涨幅,上一次创纪录的收盘涨幅是08年10月13日的936.42点。标普500指数盘中涨4%,创出三年来最大盘中涨幅。纳指收盘狂涨5.89%。
彭博社的统计数据显示,此次美股日内成交量达到95亿股,是此前四年12月26日当天平均成交的两倍还要多,但和所有交易日的日内平均值相比就只多了一点点。
对此,英国金融时报引述分析师的话解释称:显然,今天出现了资产重新配置。在流动性处于年内较低水平之际,市场大幅波动不足为奇。
美国金融博客Zerohedge猜测,来自美国企业养老金基金的640亿美元买入行动可能是促成美股暴力反弹的原因之一。
富国银行近日表示,美国固定福利养老金基金需要在本季度及本年度末调整其债券投资组合,追加股票投资,以实现投资组合再平衡。
他们预计,这种养老基金年末调仓涉及到的资金量可能有大约640亿美元,是历史上规模最大的一次。
富国银行的养老金基金资产的试算资产负债表在四季度蒙受了14%的亏损,仅12月就跌了8.5%。相比之下,美国综合债券指数四季度涨了1.6%左右。因此,如果本季度末投资级企业债的期权调整价差(OAS)扩大近40个基点,那么养老基金的投资组合中债券资产和股票资产的表现差距将变得更大。
因此,为了进行季末投资组合再平衡,固定福利养老基金需要在年底前增加最多640亿美元的股票持仓。富国银行分析师Boris Rjavinski在报告中表示,养老金可能需要在美国大盘股和小盘股上分别增配350亿美元和210亿美元,对其他发达国家股票的资金配置规模可能只有90亿美元。
这种资金配置差异主要是受到不同类型股票之间的巨大表现差异的驱动:在连续几个季度表现卓越之后,美国股市在12月和四季度的表现都落后于全球股市和新兴市场股市。
上述富国银行的说法确实具有可信度,也能同时解释美国企业债市场的疲态。不过,那也意味着养老基金会从债券市场撤出大约570亿美元资金,创出史无前例的撤资记录。
同时,养老基金的大规模资金重配可能持续到今年最后一个交易日,也就是12月31日收市前,这可能意味着股市将需要面临更多“大地震”。
这种波动很刺激,在健康的正常的市场里根本看不到这种东西
路透社援引市场人士的话认为,在股市出现史上最差圣诞前夜表现之后,空头回补情绪十分狂热,这也推动了股市的暴力反弹。
汤森路透美国做空指数的百分比涨幅创出了该指数推出六年来的最高值。
你所看到的就是每个人都试图出售他们所持有的极多的空头仓位,这很容易赚钱……这是空头回补引起的涨势,分析师说,这种波动很刺激,在健康的正常的市场里根本看不到这种东西。
对于美股前景,有人认为暴力反弹只是死猫跳。而油价跌跌不休,可能只是熊市“序曲”
油价自十月以来跌跌不休,虽然偶有反弹,但基本处在下行通道中。从十月高位以来,原油价格的跌幅接近40%。
加拿大皇家银行全球商品策略负责人Helima Croft表示,油价的持续下跌显示,市场非常担心经济衰退将在2019年发生。市场对原油的恐慌在于,人们不知道明年原油的需求将来自于哪里。
换句话来说,市场对经济增长疲软以及原油需求下滑的担忧,把原油推向了熊市的深渊。
虽然现在还未有明显迹象表明经济衰退迫在眉睫,但是有越来越多的市场人士开始对此感到担忧。
日本瑞穗金融集团的首席原油分析师Paul Sankey近期也发表了类似的观点。他认为,原油疲软是因为多项原油需求的指标亮起了红灯。如果原油需求的底部不见了,原油供应减少将无济于事。
另外,全球GDP下调持续发生,经济衰退的风险在上升,近期股市萎靡体现了这点。市场的避险情绪推升美元。这些因素都引起了市场对原油需求的担忧,油价因此更低。
此前OPEC已经下调明年的原油需求增长预测至每日130万桶,但在一些机构看来,这样的预测仍然较为乐观。比如,摩根大通预计明年原油需求增长将仅为每日110万桶,并且全球原油需求疲软可能将持续到2020年。现在油价下跌或许只是大熊市的开头。
明年美元的冬天要来了
花旗认为,明年美国的经济将继续增长,不过增速将可能放缓至2.5%左右,这仍高于趋势水平。当利率接近3.25%时,美联储或将结束加息。只要3月期美国国债收益率不超过10年期美国国债收益率,紧缩的货币政策对经济的影响将是可控的,美联储或将继续缩表进程。
另外,2017年的减税法案将增加美国赤字。在债台高筑和加息放缓的双重压力下,2019年美元贬值的压力将提高。
布朗兄弟哈里曼银行全球货币策略负责人表示,美联储本月加息和美国政府又关门加剧市场担忧情绪。在此影响下,美元表现相对不错,但是市场缺乏信心对美元的潜在负面压力不容忽视。
另外加拿大帝国商业银行预计,美国12月非农人口或将增加18.8万。不过他们预测美国下周公布的就业数据对市场的影响有限。
以上内容为转载内容,用于投资者教育非商业用途,图片或文字与本公司立场无关,如认为涉及内容侵权,请联系本公司进行删除。相关内容不对各位读者构成任何投资建议,据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。