10月23日，港股泡泡玛特大涨18.5%，市值约千亿。 公司公告称，第三季度整体收益同比增长120%-125%，其中中国内地收益同比增长55%-60%，港澳台及海外收益同比增长440%-445%。摩根士丹利等国际大行上调公司目标价。 点评：据华泰证券，泡泡玛特业绩爆发得益于在品类端，搪胶毛绒快速放量，搪胶毛绒等新品类放量及东南亚、北美等海外市场快速拓展。在IP端，SP“声音”系列6月底发售，带动三季度销售，与去年错期；新IP星星人、宝拉销售亮眼。 民生证券指出，潮玩凭借其情绪、社交、收藏价值展现一定逆周期属性，我国2026年潮玩市场规模或达到1101亿元。近年卡牌、谷子、娃娃等多种形态的潮流玩具成为年轻消费者追逐的新宠，在今年整体消费承压的背景下仍展现出较强韧性。 随着中国泛娱乐市场的发展和互联网、社交媒体的兴起，潮玩得到进一步推广和发展。Statista预计2024年中国潮玩市场规模达到764亿元，2026年达到1101亿元，24-26年复合增长率高达20%。 分品类看，盲盒/组装玩具、积木/手办分别占到2024年整体规模的36.6%/19.6%/14.5%。中国潮玩消费者数量同样呈现高速增长态势，Statista预计将从2015年的1900万人增长至2025年的4000万人，年复合增长率为7.7%。 相关公司见主题库：玩具 、盲盒  研报来源： 华泰证券，樊俊豪，S0570524050001。泡泡玛特：海外拓展与新品放量共驱Q3超预期。2024年10月23日。 民生证券，徐皓亮，S0100522110001。一文读懂潮流玩具消费新趋势。2024年10月16日。 *免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议 *风险提示：股市有风险，入市需谨慎