本文是对当日大涨公司进行研报深度复盘，相关个股信息仅供参考，不构成投资建议。 1、MPO：各种光细分 （1）大涨题材：光通信 隔夜康宁股价创下历史新高，因光通信收入同比增长超30%大超预期。 CPO是指交换ASIC芯片和硅光引擎在同一高速主板上的协同封装，从而降低信号衰减、降低系统功耗、降低成本和实现高集成度。以博通产品来看，光互连层面上Bailly CPO比传统可插拔光学方案可减少70%功耗，交换机层面上Bailly CPO能降低约30%功耗。 光纤连接器（跳线）是光通信系统中的关键无源器件，而采用MT的插芯用于实现多根光纤信号并行连接，多芯连接器通常包括 MPO 连接器（Multi Push On）、MTP 连接器等。 华泰证券认为MPO（高密度光纤连接器）作为高密度光网络中必备的无源器件，具备一定的光模块市场后周期属性，有望迎来量价齐升。 行情上，光芯片、MT插芯等相关细分多股涨停。 （2）研报解读（华泰证券）：400亿市场 ①MPO（高密度光纤连接器）作为高密度光网络中必备的无源器件，具备一定的光模块市场后周期属性，有望在全球800G/1.6T光模块需求高增背景下迎来量价齐升的高景气机遇：大规模GPU集群带来MPO用量快速增长，以及16/24芯产品渗透率提升推动ASP抬升。 以全球光纤龙头厂商康宁为例，受益于AI需求的拉动，公司光通信板块中的企业业务单季收入于2Q24创历史新高，同比高增42%。测算全球MPO市场规模有望由2023年的18亿美金增长至2029年的61亿美金（约434亿人民币）。 ②长期来看，CPO有望成为数据中心光电技术领域重要的发展趋势之一。考虑到机内布线复杂度以及前面板容量的限制，CPO内部光路或以MPO承载，由此为MPO市场需求带来新的增量。考虑到CPO内部的光引擎通常采用硅光方案，硅光波导对输入光具有偏振敏感性，故当采用外置光源方案时，预计CPO机内或将引入保偏型MPO方案，从而为MPO市场带来更高的产品价值量以及行业技术门槛。 ③MPO产业链包括上游的MT插芯厂商、中游的MPO厂商、下游的整体解决方案厂商，以及最终用户，例如云厂商、互联网厂商等。其中在MPO环节，我国太辰光等厂商基于产品质量、交付能力、性价比等方面优势，已切入海外云厂商供应链体系，且未来份额有望进一步提高。 MT插芯领域，目前主要被美日系企业垄断，如USConec、日本扇港等。而随着2024年下游需求的快速增长，低损型插芯呈现供不应求局面，我国福可喜玛（致尚科技旗下）等头部厂商迎来导入机遇，未来有望分享全球MPO产业链发展红利。 2、联创光电：200亿可控核聚变项目 （1）大涨题材：超导+可控核聚变 公司此前深耕光电元器件产业，目前正剥离盈利能力较差的传统业务，准备大力发展高温超导装备、激光装备等业务。其中二代高温超导带材可应用于风电、核电、电网、交通等领域。电力方面，超导带材代替传统的铜材的应用产品有超导风机、超导电缆、可控核聚变堆、超导故障电流限流器、超导发电机等。 消息上，海外核电公司因开发小型模块化核反应堆（SMR）受到市场更多关注，近期连续走强。去年11月，江西省人民政府与中核集团签订全面战略合作框架协议。在此框架下，联创超导和中核聚变（成都）设计研究院有限公司签订了协议，双方计划联合建设聚变-裂变混合实验堆项目，技术目标Q值大于30，工程总投资计划超过200亿元。 行情上，公司今日涨停。 （2）研报解读（招商证券、东北证券）：传统出口也高景气 ①传统主营方面，公司实现反无人机激光系统的全产业链布局。反无人机是激光器增速较快的下游之一，公司联合科研院所，以激光反无人机系统的研发为核心，形成了包括泵浦源、激光器以及整机的全产业链产品矩阵，并陆续实现了中高端泵浦源和激光器的研发和交付。公司激光装备业务订单饱满，产能处于满负荷生产状态，此外，激光反制系统出口申请已于24年1月获批。 ②公司智能控制器业务向汽车电子和工业控制等领域拓展，同时积极布局高端光耦，目前已开发DIP4、DIP8 MOS系列对射式平台，车规级光MOS继电器等产品，并同多家新能源行业龙头企业展开合作。2021年我国光耦市场规模为40亿元，其中高端光耦市场或达10亿元以上，而本土企业市占率不足3%，国产化空间广阔。 ③公司拥有全系列高温超导磁体技术，自主研制的兆瓦级高温超导感应加热装置于2023年4月在中铝东轻成功投运，标志着高温超导商业化应用取得突破性进展，是我国超导行业的核心玩家之一。 此外，公司高温超导设备还向单晶硅生长炉、可控核聚变等领域横向拓展，预计2024-2025年硅单晶生长炉升级改造项目对公司高温超导磁体需求约300台；国内第一座聚变裂变混合实验堆项目工程总投资预计超200亿元，联创光电是其高温超导磁体供应商，有望进一步巩固公司在高温超导磁体技术领域的优势地位。 3、万丰奥威：新基建核心方向 （1）大涨题材：汽车零部件+低空经济 10月30日，第三届粤港澳大湾区标准创新研讨会暨标准化引领数字技术与低空经济产业融合高质量发展专题会议在深圳举行。 此外，近期特别国债、化债各类消息频出，而低空经济、车路云新基建重要落地方向，据不完全统计，我国已有29个省（区、市）将低空经济纳入了2024年政府工作规划。 万丰奥威近期披露三季报，净利润小幅增长，收购万丰飞机工业55%股权（持有钻石飞机），为全球固定翼通用飞机制造前三强。 行情上，公司今日涨停。 （2）研报解读（招商证券、中泰证券）：先看2027年 ①公司是汽车铝轮龙头，汽车轮毂年拥有1800万套以上年产能，并有浙江新昌、宁波、威海、吉林、重庆五大生产基地。近年来新能源产销占比分别由2020年的4.6%、4.8%增长至2023年的31%、31%。 同时公司还是全球最大摩托车铝合金轮毂生产基地之一。目前年产能超2200万件，约占全球市场份额的三分之一。 ②2023年全球交付通用航空飞机3050架，公司旗下钻石航空273架，占比9%，全球CR3占比过半。华创证券预计27年较23年新增196座通航机场，总数量将达到645座。预计27年通航飞机数量较23年增长44-119%。按照单机场对应飞机数量7.4、10、20架来测算，2027年较23年新增1454、1964、3929架飞机。 ③此外城市/城际空中交通具备最大的规模潜力，假设巡游出租车渗透率的1%，即意味着超过1.3万架eVTOL的需求。就当前进展而言，预计到2027年，低空+旅游是率先可商业化落地的市场，假设在2027年有三分之一的4A级以上景区引入eVTOL低空游览，一个景区5-10架，则至少5000-10000架需求。 研报来源： 华泰证券，王兴，S0570523070003，MPO，受益AI数据中心高带宽浪潮。2024年08月12日 招商证券，胡小禹，S1090522050002，联创光电-退而有序，加速转型；进而有为，颠覆式创新。2024年06月06日 东北证券，王凤华，S0550520020001，联创光电-收购联创超导股权，瞄准高温超导大市场。2024年08月07日 国元证券，龚斯闻，S0020522110002，万丰奥威-三季报点评：轻量化卡位新能源，通航业务紧跟低空。2024年10月30日 华创证券，吴一凡，S0360516090002，万丰奥威-深度研究报告：低空经济浪潮下预期钻石飞机品牌核心受益，轻量化趋势下汽车部件业务共建双轮驱动。2024年10月22日 *免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议 *风险提示：股市有风险，入市需谨慎