本文是对当日大涨公司进行研报深度复盘，相关个股信息仅供参考，不构成投资建议。 1、券商：高管对调、引人遐想 （1）大涨题材：券商 大金融板块今日再度爆发，其中中信证券成交百亿，中信建投成交炒40亿，双双涨停。 11月5日，中信建投公告，执行董事邹迎光因工作变动原因，申请辞去财务负责人等职务。证券时报报道，此番人事变动后，中信建投空悬已久的总经理人选或即将落定，由在中信证券任职25年的前高管金剑华担任。与此同时，邹迎光或出任中信证券总经理。 事实上，两家券商颇有历史渊源，脱胎于华夏证券的中信建投，曾一度是中信证券的控股子公司。不过目前中信建投实控人为北京国资委，中信证券实控人为国务院国资委。 行情上，券商板块今日大涨，中信证券等创历史新高。 （2）研报解读（申万宏源）：政策驱动下券商板块有望盈利&估值双击 ①券商三季报披露完毕，三季度净利润同比环比均明显改善。3Q24，43家上市券商实现营业收入1,364亿元，同比增长21%，环比增长6%；实现归母净利润395亿元，同比增长41%，环比增长14%。投资业务为9M24各业务线唯一同比正增项，贡献主营收45%。9M24，43家上市券商主营收2948亿元，同比下滑5%。 ②市场交投自国新会后持续回暖，10月日均股票成交额突破2万亿。10月A股日均股票成交额提升至20,145亿元/同比+143%/环比+153%；两融余额也逐渐攀升至1.71万亿元，为年内高点。43家上市券商9M24末代理买卖证券款2.7万亿/较年初+31%/较1H24+28%。此外，权益基金成为公募规模创新高主要驱动，国新会后监管“推动中长期资金入市、鼓励大力发展权益类公募基金”，10月末股混基金规模7.4万亿/同比+12%/环比+20%。 ③3Q24在投资业务支撑下板块业绩环比显著改善，2024年全年业绩逐季改善确定性强。在政策面&业绩面齐抬头情况下，看好行业盈利与估值双击。 受益于资本市场改革的标的：中国银河、华泰证券、中信证券、招商证券； 有望受益于并购重组的标的：国泰君安、海通证券、浙商证券、国联证券等； 关注受益于交投活跃度回暖的金融信息服务标的：东方财富。 2、大消费：“以我为主” （1）大涨题材：食品饮料+新零售+白酒 外围重大事件落地，市场预期国内新刺激措施也有望陆续落地。 此前提及，随着逆周期政策的发布，市场将会把更多精力放在明年，三四季度的疲软为来年蓄势，并且不排除企业端尤其是国有企业更更多人力、财力用于四季度和明年旺季的储备，所以 10-11 初消化三季度利空基础上，消费将有希望看到基本面底部+估值低+政策发力的布局期间。 同时考虑到近年来旺季的脉冲效应+今年春节较早，产业有望复刻去年，在低预期的基础上实现全面超预期。 零售方面，5大城市将于11月举办消费月，突出首发经济主题，推出50场精品首发、首秀首展活动，新设全球、亚洲、全国首店70多个。 行情上，大消费今日上演涨停潮。 （2）研报解读（招商证券）：三季报尾声守望来年 ①三季报披露接近尾声，今年三季报呈现分化趋势，与调整节奏有关系。白酒板块整体业绩有所放缓，分化加剧。茅台已经稳健，其他品种压力更大。啤酒和餐饮供应链企业同比高基数和今年餐饮市场势弱、价格战的影响，三季度利润压力显现。食品公司部分公司从去年到今年 H1 的调整中走出，如调味品海天中炬天味、洽洽甘源等，三季度业绩有所好转。三季度将是更多企业的拐点季度。 ②随着逆周期政策的发布，市场将会把更多精力放在明年，三四季度的疲软为来年蓄势，并且不排除企业端尤其是国有企业更更多人力、财力用于四季度和明年旺季的储备，所以 10-11 初消化三季度利空基础上，将有希望看到基本面底部+估值低+政策发力的布局期间。 ③考虑到近年来旺季的脉冲效应+今年春节较早，产业有望复刻去年，在低预期的基础上实现全面超预期。白酒板块关注高端、次高端的龙头。食品板块关注啤酒、餐饮供应链的边际好转。回避产业价格竞争在未来几年仍然激烈的赛道。食品精选个股，关注已经走出调整周期的龙头。 3、两电：中电科+中电子 （1）大涨题材：信创+国企改革 中国电子信息产业集团有限公司（中国电子、CEC）和中国电子科技集团有限公司（中国电科、CETC）是我国信息产业国有重要骨干企业，两者师出同门，重合性与互补性并存。 重合性上，二者均高度重视信创产业，中国电子与中国电科在芯片领域分别布局飞腾和申威，数据库领域分别布局达梦和人大金仓，操作系统分别布局麒麟和普华，云计算领域分别布局深桑达A和太极股份。 互补性上，中国电子相对聚焦于电子信息产业基础设施业务；中国电科下属研究所则广泛覆盖半导体、软件、新能源、航天军工等多个领域。 行情上，信创龙头中国软件、中国长城近三日连续大涨。 （2）研报解读（中泰证券）：盘点身家时间到 中国电科立足强军强国定位，具备丰富产业资源和雄厚研发实力，拥有大量优质科技核心资产与标的，在鼓励上市公司注入优质科技资产、深化国企改革大背景下，有望发挥排头兵作用。重点院所下优质资产丰富，资源整合成长空间可期。 中电科拥有海康威视、太极股份、普天科技等19家上市公司，背靠研究院等平台，拥有丰富的产业经验与卓越的研发能力，覆盖了军工、电子、通信、网络安全等核心领域。 研报来源： 申万宏源，罗钻辉，A0230523090004，3Q24利润同比+41%/环比+14%，政策驱动下券商板块有望盈利&估值双击，2024年11月5日 中泰证券，孙行臻，S0740524030002，科技行业重点央企资产盘点系列（一）：中电科核心资产盘点，2024年10月29日 招商证券，于佳琦，S1090518090005，消费品行业大消费组“消费的方向”十月观点：政策推动基本面持续修复，2024年10月30日 *免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议 *风险提示：股市有风险，入市需谨慎