【本文来自持牌证券机构，不代表平台观点，请独立判断和决策】 据百川盈孚，11月13日正丙醇价格跳涨200元/吨至10250元/吨，月涨幅15.82%，年涨幅38.51%。历史价格多稳定在7400元/吨左右，自24H2以来价格慢涨，10月以来价格加速上涨。 下游需求增长，场内呈现供不应求趋势，正丙醇市场货紧价扬。 1）供需趋向失衡，价格或进一步上涨或维持高位 正丙醇，即1-丙醇，又称丙醇，有机醇之一。有似乙醇气味的无色透明液体，溶于水、乙醇、乙醚。由乙烯经羰基合成得丙醛，再经还原而得。主要用于化工有机合成中间体、油漆、溶剂等方面。 供给端，正丙醇现有名义产能32万吨，近年国内几乎无新增产能； 需求端，正丙醇下游65%是醋酸正丙酯（主要用于油墨、彩印、烟草包装等）、医药中间体占比12%、农药中间体占比10%、溶剂占比8%。 下游产能快速扩张，据百川盈孚，年初安徽部分醋酸正丙酯装置投产，9月份山东部分乙酯转产10万吨醋酸正丙酯，2024E/2025E预计新增醋酸正丙酯产能15/22万吨，对应新增正丙醇需求9/14万吨， 参考2023年我国正丙醇表观消费量19.35万吨，2024E/2025E正丙醇需求或将达到28.35/33.35万吨，或呈现供不应求格局。 2）下游顺价顺畅,进出口均增加 据百川盈孚，11月12日下游醋酸正丙酯报价8560元/吨，月涨幅11.43%。 进出口方面，2024年1-9月，我国表观消费量15.83万吨，同比+14%，进口量同比+48.77%，出口量同比+22.45%，进口多来自于美国。 3）相关标的及产能 正丙醇供需格局偏紧预期下，涨价或价格高位有望持续，增厚公司利润。 三维化学拥有正丙醇产能10万吨、巨化股份10万吨、鲁西化工8万吨、南京荣欣化工4万吨（未上市）。 研报来源：华西证券，杨伟，S1120519100007，供需偏紧，正丙醇价格跳涨，2024年11月13日。