【本文来自持牌证券机构，不代表平台观点，请独立判断和决策】 12月2日，新西兰、美国俄克拉荷马州各有一商业鸡场检测确认鸡群中存在高致病性禽流感毒株，我国种鸡引种或将受阻，预计国内现有父母代雏鸡最大供应产能将较2023年销量减少30%左右，供给端迎来显著去化，白羽鸡产业链相关产品陆续涨价，有关企业盈利将明显好转。 1）新西兰、美国俄州发生HPAI，海外引种或受阻 12月2日，新西兰、美国俄克拉荷马州各有一商业鸡场检测确认鸡群中存在高致病性禽流感毒株（HPAI），新西兰已宣布停止出口所有禽类产品、预计美国俄克拉荷马州的禽类产品出口也将停止。 值得注意的是，俄克拉荷马州是目前国内自美国引种的唯一开放州。 2022年以来，我国祖代种鸡更新主要依靠： ①从美国引进AA+、罗斯308、利丰品种， ②新西兰引进的科宝品种曾祖代在国内自繁， ③国内品种圣泽901、广明2号、沃德188更新。 根据钢联数据，2023年/2024年1-10月国内祖代种鸡更新量均约128万套，其中美国引种量占比约30%/43%、科宝国内自繁占比约28%/26%。 同时，由于各品种间性能存在差异等因素，美国品种祖代利用率明显更高，2024年1-10月全国父母代鸡苗销量接近5800万套，其中美国/新西兰品种的销量占比分别约56%/26%。 2）国内产能难以满足种鸡需求，白羽鸡产能或现明显被动去化 引种若受阻后，国内祖代更新来源仅剩科宝品种国内自繁、国内品种更新。 考虑到： ①科宝品种无法引进曾祖代，其可供应的祖代量短期或难有明显增加、约每年30~40万套； ②国内品种多不对外销售祖代种鸡、主要销售父母代种鸡，圣农发展已具备1750万套父母代种鸡雏鸡供应能力，估算加上沃德188、广明2号，国内品种或具备约3000万套左右父母代鸡苗供应能力； ③新增引种来源地尚存较高不确定性，如 法国：我国或已于近期重新开放自法国的引种，但其重新开放引种后的可供种量尚不确定； 美国其他州：密西西比州、阿拉巴马州的上一次商业鸡群禽流感疫情分别在2023年2月和2023年11月，已符合复关条件，但是否以及何时复关尚存不确定性。 估计国内每年可供应的父母代鸡苗产能或约4350~4800万套（2020~2023年国内父母代鸡苗销量均超6000万套，2023年为6641万套），预计国内白羽鸡种鸡产能或将出现明显的被动去化。 3）相关企业盈利有关明显提升 今年以来，商品代鸡苗、尤其白羽鸡肉产品价格总体表现为偏弱，白羽肉鸡产业链上市公司盈利持续承压，主因或为白羽鸡供应仍较充足。 预计海外引种或受阻带来的产能被动去化将大概率带动白羽鸡产业链相关产品陆续涨价，相关公司盈利有望实现明显好转，叠加板块估值仍处低位，建议关注白羽肉鸡板块， 种鸡自主可控、养殖屠宰持续降本增效的圣农发展， 父母代鸡苗龙头地位稳固、商品代鸡苗持续增量的益生股份等。 研报来源：华泰证券，樊俊豪，S0570524050001，海外突发HPAI，白羽鸡引种或受阻，2024年12月3日。