【本文来自持牌证券机构，不代表平台观点，请独立判断和决策】 哪吒成为春节档票房贡献主力，IP商业价值大幅提升，或推动这家公司估值由项目制转向IP重估。 1、截至2月4日下午15:00，春节档全国综合票房达90.76亿元，已大幅超过历史最高记录，较去年同比已实现13.2%的增长。《哪吒之魔童闹海》成为票房贡献主力，首次在春节档有单部电影票房贡献超50%。截至2月4日下午15:00，《哪吒2》已达45.62亿元，位列中国影史票房榜第6位。而猫眼和灯塔都将该片的最终票房预测上调至72亿，预计将大幅超过目前位列第一的《长津湖》，成为中国影史票房榜冠军（《长津湖》综合票房为57.72亿元。 2、《哪吒》系列第一部《哪吒之魔童降世》的票房为50.35亿元，已是中国票房最高的动画电影，而系列第二部预测票房超70亿元，进一步提升，正式确立由可可豆动画和光线传媒共同创作的《哪吒》这一国民IP的形象。因此《哪吒》IP的商业价值也将大幅提升。随着《哪吒》系列的成功，以及《哪吒2》与泡泡玛特等多家公司在更大范围、更有计划的IP衍生授权，公司有望逐步走出项目制公司的估值体系。与当前市场主流的IP公司获得相对应的估值。 3、后续还有主投动画《三国的星空》，系列电影《第十七条》。结合稳固的经纪和版权业务，看好全年业绩增长。 研报来源： 1、中信建投，杨艾莉，S1440519060002，光线传媒：《哪吒2》超预期，从项目制估值向IP估值迈进。2025年2月4日 2、国盛证券，何亚轩，S0680518030004，中国核建：核电建设国之重器，核心受益行业景气周期。2025年2月5日 3、天风证券，郭建奇，S1110522110002，森麒麟：从摩洛哥到全球，森麒麟破局之路。2025年2月5日 *免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议 *风险提示：股市有风险，入市需谨慎