本文是对当日大涨公司进行研报深度复盘，相关个股信息仅供参考，不构成投资建议。 1、机器人：90后有东西 （1）大涨题材：机器人+人工智能+阿里概念股 央视新闻报道，在蛇年春晚火爆出圈后，宇树科技创始人王兴兴17日参加了民营经济座谈会。王兴兴在18日接受采访时表示，在今年年底之前，整个AI的人形机器人会达到一个新的量级。 此外，有招聘平台信息显示，蚂蚁集团开放招聘具身智能人形机器人系统和应用等岗位。相关人士称蚂蚁去年注册成立了蚂蚁灵波科技有限公司，“确实在做具身智能。” 行情上，机器人板块今日掀起涨停潮，长盛轴承、捷昌驱动等七十只个股大涨。 （2）研报解读（中泰证券、开源证券、国金证券）：宇树科技有望吹响中国科技资产价值重估的号角 ①宇树科技创始人王兴兴高位入席。一方面意味着机器人产业预计将成为中国科技产业发展的重要趋势之一，政策支持力度预计将大幅提升；另一方面，作为唯一出席的机器人企业，这充分体现了对于宇树科技在国产机器人产业地位的绝对肯定。 ②宇树科技有望吹响中国科技资产价值重估的号角，有望引领全球AGI产业发展。目前宇树科技率先进入人形机器人的量产阶段，对于降本增效的极致追求预计将带来供应链的持续创新，关注1）在关节轴承以滑替滚，对标长盛轴承（长盛轴承是宇树科技影子股。长盛作为目前其供应链环节的唯一确定性标的，稀缺性非常突出）；2）在谐波减速器球墨铸铁化，对标恒工精密；3）固态电池为机器人量身定制降本增效，对标冠盛股份。 ③分析师分享了机器人产业链具有亮点的细分： 1）“小脑”，机器人核心竞争力，量产前的“最后一公里”！ 大模型即人形机器人的“大脑”，重点在于对环境的认知和决策。“小脑”的核心是运控系统，包括控制器+驱动器+传感器（编码器等）+算法，需要对身体关节和灵巧手关节进行高频、精确的协调和控制。目前1套运控控制1个电机，单价对比电机约1.2:1，以特斯拉机器人身体28个和灵巧手22个自由度测算，量产百万台对应新增市场需求约180亿。具有长期底层技术沉淀的领先企业坐享护城河，百万台时仍能获得20%以上的净利率。 对标双强：雷赛智能、固高科技。 2）传感器行业关注视觉、力觉、触觉三大方向，视觉格局最好、力觉价值量最大、触觉天花板最高。 视觉：3D视觉传感器为当前国产机器人厂商主流方案，奥比中光卡位技术路径，格局最优。 力觉：机器人各个执行器内和末端执行机构均需要力/力矩传感器，且当前就六维力传感器单价几万元不等，各环节力控传感器是机器人价值量最大环节。 触觉：灵巧手未来精细交互的核心。手部未来有望成为机器人方案持续优化的细分领域，而触觉精度决定了手操作灵敏度的上限，预计未来精度反复提升。 2、奥士康：英特尔概念股 （1）大涨题材：PCB+服务器+汽车零部件 公司主营PCB，下游亮点包括服务器、汽车电子业务。 服务器方面，公司此前进入英特尔和AMD新一代服务器供应商邀请目录，制作工艺达到36层以上，围绕AI PC开发所涉及的各类HDI已实现量产并稳步供货。 汽车上开发的半软板制作技术已批量应用于车域转向控制器，处于国内领先水平，已获得国内外知名客户订单。 行情上，公司今日涨停。 （2）研报解读（中泰证券）： AI PC PCB核心标的，产品结构升级带动利润率改善 ① AI PC PCB核心标的，价值量提升显著：Deepseek开源模型可以实现PC本地部署，后续 AI PC有望带动换机潮；此前PC多用多层板，预计 AI PC将采用HDI板，价值量提升2-3倍，公司为 AI PC PCB核心供应商，24年PC类占比约20%，与联想、惠普、华硕、微软等主流厂商均有深度合作，预计25年PC类订单有望高速增长。 ②携手名幸共建泰国厂，助力公司客户突破：1）公司与日系PCB龙头名幸电子共建泰国厂，名幸电子为日系PCB龙头厂商，主要客户含特斯拉全面智能化战略，价值量及利润率有望进一步提升。2）拟向广东基地增资4.5亿元用于年产96万平HDI产能建设，进一步提升公司产品能力，助力结构改善，迎接AI发展大趋势。 ③积极布局服务器/AI PC/汽车领域，后续成长动力足。 在数据中心及服务器领域，在数据中心及服务器领域，AI服务器是公司重点布局的战略性赛道，公司持续关注高端服务器及下一代服务器产品开发。高端服务器产品开发围绕高端产品的小间距BGA夹线、SI数据库、背钻stub、对准度等技术升级，可实现批量承接。 在AI PC领域，公司进行专案材料、设计、测量和制程提升研究，特别针对 AI PC开发所涉及到的各类HDI技术和通孔制作，并具备批量生产的制程能力。 在汽车电子领域，公司在新能源汽车、车域控制器、半软板域控器和三防漆类等产品的研究与开发方面也完成了相关技术储备。 3、凌云股份：背靠机器人国家队 （1）大涨题材：汽车零部件+机器人+国企改革 公司为兵工集团旗下公司，主营汽车零部件和市政管网系统，是汽车管路行业龙头，通过收购收购WAG切入电池壳业务，铝合金电池壳技术国内领先。 此前国家地方共建人形机器人创新中心具身智能训练场在上海正式启用，该训练场是全国首个异构人形机器人训练场，其与公司控股股东凌云集团等签署了合作协议。 此外，公司作互动平台表示，作为牵头方联合相关单位成立传感器项目工作组，相关产品可应用于机械臂、机器人等领域。 行情上，公司今日涨停。 （2）研报解读（华西证券、信达证券）：热成型+电池壳业务双轮驱动，储能+机器人打开新成长空间 ①新合资公司辐射欧洲及北非市场，打造国际化发展新格局。公司拟将摩洛哥生产基地打造成为欧洲、北美和亚洲全球三大汽车市场的低成本制造基地之一，建设辐射北非和欧洲市场的属地化生产基地，以STLA、宝马、奔驰、雷诺、福特、大众、TSL等国际车企为目标客户，积极拓展新能源电池产品、车身结构件等传统优势产品的配套能力，一方面可以满足STLA等客户在当地属地化供货的需求，一方面可以辐射欧洲相关区域潜在竞标项目市场。公司与豪美新材开展合作，可以降低汽车零部件产品的铝型材原材料成本，后续将适时延伸产业链，合作共建铝型材生产能力，稳定材料供应，降低产品成本，为全球项目定点的获取提供有力支撑。 ②设立摩洛哥亚大进一步补齐竞争短板，扩大市场份额。公司此次在摩洛哥建立面向欧洲市场的汽车管路生产基地，与国内、墨西哥形成全球三大汽车市场国内外协同发展新格局。通过建立摩洛哥生产基地，能够满足TSL、彼欧英瑞杰、麦格纳等国际客户属地化、低成本的供货要求。此次在摩洛哥建立辐射欧洲及北非市场的生产基地，补齐公司市场竞争短板，得到了客户支持和定点配套意向，欧洲市场份额有望持续扩大。 ③母公司参与异构人形机器人训练场启用仪式，公司业务有望外延机器人领域。亚大集团成立于1987年，由凌云工业股份公司与乔治费歇尔公司各占50%股份共同控股，致力于成为全球一流的普遍受人尊敬的汽车流体管理系统供应商和中国一流的智慧市政塑料管网系统供应商。公司战新产业领域布局取得新突破，与华工科技合作成立智能制造合资公司，作为人形机器人力传感器牵头单位，联合相关单位成立项目工作组，推进项目开发。 *免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议 *风险提示：股市有风险，入市需谨慎