热管理龙头！汽车热管理Q3末在手订单突破130亿，新能源车新客户上量将带来显著的业绩贡献——0224评级日报
2025-02-24 16:20
来源：早知道/脱水研报
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全球热管理龙头，制冷配件受益于新兴市场国家的空调增量，汽车热管理Q3末在手订单突破130亿，新客上量将带来显著的业绩贡献。
1、依托新兴市场国家的空调增量，全球制冷配件市场持续景气；汽零市场受益于新能源渗透率提升而维持高速成长，同时车载冰箱与智驾的渗透有望开启阀件第二成长级。盾安近年深耕产品与客户市场，行业份额持续提升。电子膨胀阀、商用与出口占比提升将带动公司盈利能力稳步上行。
2、汽车热管理订单充沛，2024年9月单月发货金额首次突破亿元大关，Q3末在手订单突破130亿，当前预计订单量进一步突破。除了比亚迪、吉利等核心客户外，上汽、广汽、蔚来、小鹏等客户的上量将为公司带来显著的业绩贡献。
3、2024年，盾安与水发集团应收款事项逐步收尾，特别是在第四季度收回较多款项，相关财务风险逐步消化。公司后续的减值风险已得到有效控制，公司得以减轻财务负担，轻装上阵。
研报来源：
1、中信建投，马王杰，S1440521070002，盾安环境：制冷、汽零增量涌现，重视低估值下的投资机会。2025年2月23日
2、长城证券，邹兰兰，S1070518060001，旭光电子：发布DeepSeek边缘一体机，工业智能化再添引擎。2025年2月24日
3、中邮证券，孙业亮，S1340522110002，新开普：智慧校园龙头，推动AI智能体落地。2025年2月24日
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