【本文来自持牌证券机构，不代表平台观点，请独立判断和决策】 公司2024年服务机器人收入以C端为主，其中扫地机增量明显，新品陪护机器人RK3即将问世，RK3作为AI代理的载体，交互能力预计进一步提升。 1、2024年公司营收54.42亿元，同比+12.41%；净利润5.04亿元，同比-10.52%。摄像头业务预计在部分SKU国补提振下，2025年有望重回5%~10%增长水平。智能入户，预计2024年智能入户业务在门锁放量的拉动下实现50%以上增长，门锁在2024Q4预计开始显现扭亏为盈，25年在规模效应拉动下利润率有望持续提升。智能服务机器人，预计24年公司服务机器人收入以C端为主，其中扫地机增量明显，公司扫地机Q2~Q4线上市占率分别为0.20%/0.29%/0.27%，H2相较于H1份额提升；新品陪护机器人RK3即将问世，RK3作为AI代理的载体，交互能力预计将在RK2的基础上进一步提升。B端商清产品BS1已建立部分标杆案例，预计25年拓展至海康之外的其他客户。 2、1月字节豆包推出了实时语音大模型，赋予AI对话“真人感”，该模型应用在萤石陪伴机器人上能够增加交互体验；此外，公司官宣接入DeepSeek大模型，S10、RK3和智能中控屏等产品语音交互能力有望升级。 研报来源： 1、国泰君安，蔡雯娟，S0880521050002，萤石网络：利润率环比修复，AI落地核心场景。2025年2月26日 2、国泰君安，蔡雯娟，S0880521050002，万朗磁塑：冰箱门封龙头，出海领先，汽零再成长。2025年2月26日 3、国金证券，夏昌盛，S1130524020003，新华保险：资产端高弹性的寿险标的。2025年2月25日 *免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议 *风险提示：股市有风险，入市需谨慎