据中信建投研报，上周钢联2#低铋锑锭报价15.9万元/吨，较上周上涨6.7%，上涨明显加速；产业链中1#锑锭已有17万成交，内盘锑价已成功突破前高；Fastmarkets2#锑锭报价49050-51590美元/吨，最高价较上上周上涨1390美元/吨，外盘报价折合人民币已突破40万元/吨。 点评：中信建投指出，供给方面，极地黄金锑产量或将大幅下降，上锑下金的矿体结构，锑产量中枢将确定下移。此外，根据亚洲金属网，伴随俄罗斯金锑矿产量下滑，2025俄罗斯金锑矿进口量有望大幅下滑。 需求方面，近期SMM锑系阻燃材料报价开始上涨，这背后或体现出下游电子电气、家用电器、电器设备、新能源汽车等领域对于阻燃需求的复苏，溴-锑协效阻燃剂具有高阻燃效率、低力学性能影响，PCB板等电子领域或无法替代，锑阻燃需求受益于电子周期复苏。此外，AIDC逻辑使锑升级为AI金属；AI算力芯片功率越来越大，温度越来越高，对于阻燃的需求也势必将大幅提高。 此外，组件、玻璃价格也已开始涨价；光伏玻璃日熔量目前已止跌企稳，由于3月节后需求逐步恢复以及531之前分布式光伏抢装，预计3月组件排产将达到50GW以上，光伏玻璃涨价概率较大，光伏玻璃日熔量有望筑底回升，光伏用锑需求即将复苏。 国金证券表示，随着出口有望逐步恢复至较高水平，叠加光伏或有抢装，内外需共振有望带动锑品需求快速提升，且海外高溢价持续将导致国内锑矿进口量显著下降，锑价拐点向上的趋势有望逐步确立；终端光伏玻璃有望涨价，锑顺价空间或有望进一步打开，且锑作为辅料玻璃厂难有库存累积，锑价有望继续上涨。 相关公司见主题库：有色 · 锑  研报来源： 中信建投，王介超，S1440521110005，小金属：内盘锑价突破前高，锑板块迎重要投资机会。2025年03月02日 国金证券，李超，S1130522120001，锑：光伏抢装+出口修复+进口减弱，强烈看多涨价。2025年02月25日 *免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议 *风险提示：股市有风险，入市需谨慎