本文是对当日大涨公司进行研报深度复盘，相关个股信息仅供参考，不构成投资建议。 1、6G：首次提及 （1）大涨题材：6G+卫星互联网 据新华社报道，3月5日政府工作报告提到，建立未来产业投入增长机制，培育生物制造、量子科技、具身智能、6G等未来产业，其中6G也是首次提及。 同日，北京印发《5G规模化应用“扬帆”行动升级方案（2025—2027年）（征求意见稿）》公开征集意见。其中提到，全面增强5G规模应用的产业支撑力、网络服务力和生态协同力，支撑新型工业化高质量发展，适时探索6G应用发展方向，开展6G应用先行先试。 行业方面，低轨卫星因其低成本、低时延、高速率、大容量等优势，成为业内对卫星通信产业5G/6G时代的主流展望。 多重催化下，5G/6G/卫星互联网板块中，上海瀚讯等公司大涨。 （2）研报解读（银河证券、申万宏源）：万物互联到“亿智互联” ①从5G的万物互联到6G的“亿智互联”，网络路径选择可能多样化。不同国家和地区的运营商在业务发展、技术选择等方面存在显著差异，给6G标准的制定带来巨大挑战。智能体是驱动6G发展的新动能(1G-5G以人、机、物为核心)，未来6G将为形态各异、虚实结合的智能体提供全新信息服务，网络需兼顾技术先进性与商业的实际可行性。 ②从技术确立到以应用为导向逐步走向商业闭环。6G技术的关键技术已初步确立，包括但不限于通感一体、无线人工智能、智能超表面、太赫兹通信等。6G技术的成功最终取决于终端设备的设计与应用，为充分发挥6G潜力，需要在终端设计上投入更多的努力，开发出更多以人为本、环境适应性强、应用特点突出的终端产品。 ③天地一体放眼卫星通信。6G无线接入网注重全球覆盖和无缝连接，整合地面网络和非地面网络，利用卫星通信实现全球范围内的网络覆盖。行业公司已积极布局卫星通信，如垣信“千帆星座”规划25年前发射一代648颗星，27年前发射二代648颗，后续发射三代超1.5w颗星，同时垣信也在探索手机直连卫星方案，预计2025年开展在轨组网试验，设计相控阵天线尺寸约25平米。 基于6G整体研究节奏，6G的关注度逐步提升。百倍速率、容量等全新网络性能撬动六大应用场景，6G超大规模天线阵列ELAA-MM变64T64R为256T256R，再度重构基站产业链，天线、滤波器、功率放大器、PCB量价齐升，全双工CCFD、智能超表面RIS、轨道角动量OAM、太赫兹光电发射等技术进一步增加器件用量、精细化材料考量等。 2、海南华铁：杭州真的有大单 （1）大涨题材：云计算数据中心 公司昨日公告，子公司海南华铁大黄蜂建筑机械设备有限公司与杭州X公司签订了《算力服务协议》，约定华铁大黄蜂为X公司提供算力服务，算力服务期5年，预计合同总金额为36.9亿。 此外，据报道，杭州市余杭区正摸排意向参与阿里巴巴集团云和AI重大投资计划的本地配套供应商及核心产品。摸排范围为注册在余杭区且有意向参加阿里巴巴集团云和AI生态建设的软硬件产品提供商。此前阿里拟三年支出3800在AI、云服务等资本开支上。 行情，公司今日大单一字涨停。 （2）研报解读（方正证券、光大证券）：算力租赁订单再下一城，第二增长曲线加速发展 ①截止24年10月末，公司已签约算力服务订单24.75亿、已合计交付智算设备超6亿，为合作方提供3-5年长期算力服务；本次合同中华铁大黄蜂将为X公司提供5年算力服务、合同金额达36.9亿元。当前公司累计在手订单达61.65亿元，公司算力服务合同按月收取租金，考虑到未交付订单完成算力设备采购/智算中心机房部署尚需一定时间，预计25年下半年开始订单交付加速，为25年营收增长提供支撑。 ②近期DeepSeek低成本+高性能的开源模式推动AI应用发展迅速，叠加25年互联网头部企业在算力领域资本开支有望超预期，算力租赁行业需求高增。公司一方面总部位于杭州，此前与杭州地区互联网大厂深度合作，有望优先获得算力业务资源；另一方面公司背靠海南国资，2月与海南算力签署战略合作协议，有望依托海南自贸港的政策优势、推动算力业务加速落地。 ③海南国资入主以来公司信用评级提升至AA+、并向公司提供5亿元资金支持，公司资金压力缓解；近期公司非公开发行公司债券、发行规模不超过10亿元，发行后公司负债结构有望进一步优化。目前华铁应急融资成本约为5%-5.5%(测算23年华铁应急有息负债平均融资利率为5.20%)，参照20年9月宏信建发获得AA+主体信用评级以来融资成本稳步下降，宏信建发23年融资利率为4.17%，截止9M24末华铁应急有息负债规模为119亿，融资成本降低有望缓解资金压力、带动利润提升。 3、挖机：淡季不淡 （1）大涨题材：大基建+机器人 据工程机械协会，25年1月挖机内销5405台、出口7107台，在25年春节较24年提前的背景下仍能保持平稳，市场认为超预期。 此外，今日政府工作报告中提到，深入实施制造业重大技术改造升级和大规模设备更新工程。分析师认为，随着政策端持续发力，项目开工率将逐渐提升，同时叠加设备自身更新周期，今年国内挖机复苏确定性较强，看好内需新一轮上行周期。 部分公司还叠加机器人概念，行情上，山推股份、柳工等今日涨停。 （2）研报解读（浙商证券、民生证券）：一季度为传统旺季，工程机械主机厂有望实现开门红 ①地产是工程机械需求端目前主要的拖累项，往后看可能呈现改善迹象。2024年以来受益于增发万亿国债、超长期特别国债等相关政策陆续落地，基建、采矿业均维持较高景气，全年固定资产累计投资额分别同比增长9.19%与10.50%。房地产投资增速同比下滑幅度扩大至10.8%，但近期看到一二线城市房价开始有所增长，预计后续随着房价的企稳回升，房地产投资端有望迎来拐点。 ②传统基建地产外，高质量农田建设等新需求贡献增量。 ③挖掘机报废量已处底部区间。 ④2024年，我国国内挖机销量开始增长，且每个月基本都保持双位数增长，2025年1月，在过年的影响下，销量同比仅仅只下滑0.3%，实数较强表现，一般挖机周期上行4-5年，我们预计国内挖机需求将进入上行周期。 ⑤提高利润率是本轮工程机械周期的典型特征。从本轮国内工程机械企业的发展战略看，基本都表达的了对利润率的追求，从最后的效果看，也确实起到了比较明显的效果，龙头企业起到了带头模范作用，维护了行业的良性发展。 浙商证券指出，中国工程机械行业有望迎来复苏三部曲——出口市占率提升、内需改善、更新周期启动。 1）出口：全球化持续推进，海外市占率有望不断提升。 2）内需：实施更加积极有为的宏观政策，国内需求预期有望逐步改善。中共中央政治局12月9日召开会议，会议强调实施更加积极有为的宏观政策，稳住楼市股市；会议指出实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。 3）更新：国内周期有望筑底向上，期待更新周期启动。2015年为挖掘机上轮周期底点，按8-10年为更新周期测算，预计2025年国内更新周期有望逐步启动，未来有望周期上行。 研报来源： 银河证券，赵良毕，S0130522030003，6G行业深度报告（二）：6G发展新趋势，行业变革新探索。2024年12月13日 申万宏源，刘菁菁，A0230522080003，6G与卫星互联网行业点评：从6G发展大会看万物互联到“亿智互联”。2024年11月13日 光大证券，孙伟风，S0930516110003，海南华铁-603300-跟踪研究之二十九：算力合同落地，重申投资价值。2025年03月05日 方正证券，许旖珊，S1220523100003，海南华铁-603300-公司点评报告：算力租赁订单再下一城，第二增长曲线加速发展。2025年03月04日 浙商证券，邱世梁，S1230520050001，工程机械一季度有望开门红；1月挖机总销量同比增长1%。2025年2月25日 民生证券，李哲，S0100521110006，机械行业一周解一惑系列：看好工程机械投资机会，2025年03月03日 *免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议 *风险提示：股市有风险，入市需谨慎