本文是对当日大涨公司进行研报深度复盘，相关个股信息仅供参考，不构成投资建议。 1、东土科技：机器人系统 （1）大涨题材：智能制造+机器人 公司披露的调研纪要显示，上半年会发布一款面向具身机器人的产品—AI机器人操作系统。 公司表示当前主流头部厂家多采用多套计算机硬件，不同的任务采用不同的CPU、GPU硬件组合，虽借助开源软件推出速度快，但存在诸多问题。 发布的鸿道工业操作系统将“采用微内核虚拟化架构，将具身机器人大脑和小脑融合，将多设备、多节点任务融合为统一架构下的AI系统和运动系统，提供软硬一体技术，达成低成本、低功耗、小体积目标。” 行情上，公司今日20%涨停。 （2）研报解读（东吴证券）：研发具身智能操作系统，启动与机器人头部企业授权合作 ①公司鸿道操作系统具备多项核心优势：公司鸿道（Intewell）操作系统具备异构算力动态分配、云边协同架构、群体智能协议栈等核心优势。是国内首个通过汽车（ISO26262ASIL-D）、工业控制（IEC61508SIL3）、医疗仪器（IEC62304ClassC）、轨道交通（EN50128SIL4）四项功能安全认证的工业操作系统，其安全性与可靠性达到国际顶尖水平。 ②实现国内首个由AI驱动具身机器人的方案，未来将支持百万级智能体协同：随着人工智能、物联网等新技术的快速发展，工业机器人的发展步伐将显著加快，朝着更高层次的具身智能化方向迈进。通过软件定义控制和AI大模型的功能融合，公司成功实现了我国首个由AI驱动具身机器人的方案，使得具身机器人无需依赖传统PLC和工控机也能高效运作。目前东土科技研发的AI机器人平台，已经能够为客户提供快速原型化的低代码开发工具和系统，大大减少客户在垂直领域开发具身智能的成本。与此同时，公司也在积极研发下一代鸿道系统，通过VLA模型与鸿道操作系统的深度融合，目标实现“VLA模型+数字孪生”闭环，公司预计2030年支持百万级智能体协同网络。 ③启动与机器人头部企业授权合作：公司的方案不仅成功实现国产化，还显著提高了控制系统的确定性、高实时性、高可靠性，并通过显智控一体化的优势获得头部客户的高度认可。目前，公司已启动与机器人头部企业的适配及授权合作。 ④操作系统业务布局效果显现：2024年公司实现营业收入10.3亿元，虽然同比下降11.52%，但公司工业操作系统及工业软件业务长期战略布局效果显现，该部分业务实现收入增长25.8%。公司前瞻布局机器人操作系统，凭借在工业操作系统领域的技术积累和行业know-how，有望在机器人行业开启新的增长极。 2、eCall：新词+1 （1）大涨题材：汽车零部件+车联网 汽车紧急呼叫系统（eCall）是一种用于车辆在紧急情况下自动或手动呼叫救援派遣平台中心的系统。在欧洲，当eCall系统激活后，系统将自动报警。 自2018年起，所有申请欧盟整车认证的车辆，都必须申请eCall法规（EU）2015/758。目前，欧盟、欧亚经济联盟、英国、印度、阿联酋等国家和组织均要求乘用车强制标配eCall。 公司方面，鸿泉物联、慧翰股份等大涨。 （2）研报解读（兴业证券、中信建投）：eCall潜在市场有多大？ ①随着智能网联汽车持续发展，主机屏幕已经由最初单纯的多媒体应用展示窗口，逐渐演变成为链接生活、通讯、娱乐、出行等与人们密切相关的各种功能集合。在网联通讯中，主机系统不仅可以链接蓝牙电话，还支持E-Call/B-Call/I-Call等通讯功能，为车主提供各类道路服务。 ②车载事故紧急呼叫系统（AECS）是指在车辆遇到碰撞事故时，车辆通过内部策略准确的探测出事故的发生，并将车辆的位置及相关的车辆状态信息同步发送给救援服务平台的一套软件，能够有效缩短事故救援响应时间，为事故受伤人员提供有效的医疗援助，并在尽可能短的时间内恢复道路秩序。近期，《车载事故紧急呼叫系统AECS》在国家标准化信息服务平台的进展变更为：正在批准。随着智能网联汽车不断发展，车载事故紧急呼叫系统有望成为继安全气囊、安全带之后又一重要安全部件，推动AECS相关政策的落地。 ③中信建投对E-Call系统市场规模进行测算，1）2021年以来中国汽车产量恢复上行趋势，2024年销量已经达到3143.6万辆，同比增长4.23%，预计智能驾驶促进下我国汽车年产量仍保持3000万辆以上；2）根据慧翰股份公告，公司2021、2022、2023年eCall终端单价分别为514.90/578.06/594.24元，整体呈上行趋势，随着车载事故紧急呼叫系统（AECS）国标推进，预计各类汽车均将搭载E-Call终端，需求量增长下预计终端价格将持续上行，假设保守/正常/乐观情形下平均单价分别为600/700/800元；3）根据汽车产量和E-Call终端单价进行测算，则保守/正常/乐观情形下中国E-Call终端市场规模每年分别达到180/210/240亿元。 3、英派斯：运动AI眼镜 （1）大涨题材：体育产业+AI眼睛 公司深耕健身器材行业二十余年，为PRECOR、BH等国际知名健身器材品牌代工，自主品牌Impulse已成功打入欧洲、亚太等多个国际市场。 公司去年增资扩股投资李未可科技，标的聚焦“AI+AR”眼镜赛道，公司成立仅三个月便拿下字节跳动的融资，创始人茹忆是前阿里人工智能实验室硬件终端总经理、天猫精灵产品总经理。公司有望借此扩展第二成长曲线。 行情上，公司今日涨停。 （2）研报解读（天风证券）：智能运动眼镜蓝海市场，公司合作产业资源率先布局 ①根据易普咨询数据，2022年全球健身器材市场规模为132亿美元，预计2023年至2025年增长率为3.8%/3.6%/4.2%。从产品结构看，2019年跑步机、椭圆机等有氧健身器材占全球健身器材的56.56%。从消费国家来看，根据QYResearch数据，2022年北美市场健身器材消费额为49.43亿美元，欧洲市场健身器材消费额为39.9亿美元，中国市场健身器材消费额为26.86亿美元，美国为中国最大的健身器材出口国。 ②公司ODM业务制造能力领先：1）客户提供图纸，公司实现研发、生产、交付，提供差异化的中高端产品（特殊烤漆、塑料件颜色）。2）具备“多品类、小批量、高频次”生产能力，产品线各环节可在不同产品间切换。3）渠道优质，长年深耕国际健身品牌代工，合作长期稳定，响应速度快、出货高效。目前公司有序搬迁至新厂房，后续产能扩张为新产品/新客户订单提供充足保障。 IMPULSE自主品牌多点开花，欧洲、亚太市场增长靓丽。1）新客户尤其西班牙、哥伦比亚等海外市场订单量取得突破性增长；2）重返FIBO展会，ECP系列、R970系列、IT95系列攀爬机等20余款新产品销量增长可观。3）致力于开拓自主品牌的国际业务，目前已将自主品牌IMPULSE打入欧洲、亚太等多个国际市场。 ③运动或为智能眼镜产业落地重要场景之一，主要系在运动场景中用户双手使用不便、护眼需求较强、且需要展示/记录数据等；伴随低成本+高性能的AI大模型持续迭代，此外Meta宣布推出应用于运动场景的智能眼镜计划，我们认为产业进程有望提速。英派斯敏锐洞察行业机遇，携手头部智能眼镜品牌方积极布局，致力于共同打造骑行、健身垂直场景相关的智能运动装备品牌，把握健康消费蓝海新机遇，为公司创造第二增长曲线。 研报来源： 东吴证券，王紫敬，S0600521080005，东土科技-300353-研发具身智能操作系统，启动与机器人头部企业授权合作。2025年03月11日 兴业证券，蒋佳霖，S0190515050002，计算机行业周报：eCall潜在市场有多大？—eCall产业跟踪系列二（03.09~03.15）。2025年03月16日 中信建投，应瑛，S1440521100010，计算机行业：AECS国标落地在即，关注eCall及T~Box产业。2025年03月16日 天风证券，孙海洋，S1110518070004，英派斯-002899-健身器材增量可观，AI运动眼镜赋能成长。2025年03月11日 *免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议 *风险提示：股市有风险，入市需谨慎