本文是对当日大涨公司进行研报深度复盘，相关个股信息仅供参考，不构成投资建议。 1、脑科学：小盘翻云覆雨 （1）大涨题材：脑科学 隔夜小盘美股脑再生科技隔夜涨超70%，公司业务包括治疗神经认知障碍和退行性变，特别是多动症和ASD的公司，但起涨前市值仅约五千万美元。 此外，近期“杭州六小龙”强脑科技也有新动作，公司开始招聘机械工程师、灵巧手销售经理等多个岗位。 上周，国家医保局印发《神经系统类医疗服务价格项目立项指南（试行）》,设立了“侵入式脑机接口置入费”“侵入式脑机接口取出费”等项目。 多重催化下，脑科学板块中创新医疗、爱朋医疗等多股大涨。 （2）研报来源（国盛证券、国元证券）：商业化比想象中更近 ①国内脑机领军企业快速崛起、商业化比想象中更快。强脑科技（BrainCo）2015年成立于哈佛大学创新实验室，2022年实现高精度脑机接口产品单品10万台量产，突破了消费级脑机接口难题，目前落地场景覆盖教育、睡眠、康复、人机交互等多领域。1）睡眠：Easleep深海豚脑机智能安睡仪利用精准脑电(EEG)检测技术，结合人工智能算法，解译大脑在不同睡眠阶段的神经信号状态，用于改善用户睡眠质量。2）教育：公司Focus专注力提升系统含便携式脑电信号(EEG)其单电极信号精确率可以达到专业脑电检测仪器(g.tec)的95%以上，可以有效的提升专注力。3）人机结合：BrainCo轻凌M3智能仿生腿通过传感器系统进行数据实时采集获取，经过算法处理后转化为指令控制产品的液压系统，从而做到针对当前运动状况进行动态的实时适配，满足下肢截肢患者在日常生活活动场景中所需要的动作自由度。 ②脑机接口获医保局单独立项、医疗收费将有规可依。国家医保局发布《神经系统医疗服务价格项目立项指南》，其中专门为脑机接口新技术价格单独立项，设立了“侵入式脑机接口植入费”“侵入式脑机接口取出费”等价格项目，各地对接落实立项指南后，脑机接口医疗收费将有规可依。立项指南还对技术价值高、风险程度大的治疗分别设置“常规”和“复杂”项目，专家共识认定为复杂情况的，可直接纳入“复杂”项目收费。 ③海外FDA认证助力商业化进程、非侵入式进入临床阶段。1）Neuralink：采用的是侵入性脑机接口方案，主要产品包括N1Link及theLinkv0.9。1月11日，彭博社报道，Neuralink的脑机设备已植入第三名患者体内，该公司创始人埃隆·马斯克宣布，该公司计划在2025年再植入约20至30例，现在已有三名患者植入了Neuralink设备，而且它们都运行良好。2）Synchron：全球首家获得FDA批准进行永久植入性设备临床试验的公司。2022年7月，Synchron又在美国FDA批准下，在美国西奈山医院招募了一名患者进行临床试验，未发现不良事件。3）BlackrockNeurotech：全球领先的精密电极供应商，也是知名硬质电极—犹他阵列的发明者，具有高通道数、安全性、寿命长且稳定等多方面的优点。 ④我国脑机接口正处于产业化初期，在国家和地方的大力支持下，脑机接口产业已在市场规模、企业数量、技术创新等方面取得诸多成果。脑机接口产业链上游为软硬件设备供应，比如脑机接口芯片、数据库、相关算法等；中游为脑机接口产品供应，包括脑机采集平台和脑机接口设备等；下游为应用，涵盖范围广泛。 2、光伏：抢装潮 （1）大涨题材：光伏+储能 行业数据显示，在近半个多月，组件的价格上涨幅度超6分钱/瓦。 媒体采访业内人士称，“现在有钱都买不到组件和电池片，都在抢‘430’和‘531’”。 其中“430”是指，根据相关政策，4月30日之前并网的工商业分布式光伏项目可以全额上网，后面则只能选择自发自用或部分上网模式。“531”则是指，从5月31日起，新投产的分布式光伏项目原则上全部电量进入电力市场交易，通过竞价形成电价，并建立“新能源可持续发展价格结算机制”，不再享受国家补贴。 行情上，光伏、储能板块盘中明显冲高，嘉泽新能、固德威等收盘大涨。 （2）研报来源（长江证券）：产业链加速涨价，强现实的超预期 ①近期，光伏产业链价格持续、多次上涨，涨价速度、幅度超出市场此前预期。具体来看： 1）组件环节，InfolinkConsulting口径，国内分布式项目组件均价0.73元/瓦，周环比上涨1分/W，春节后以来国内分布式组件价格已经从0.69元/W上涨多次，累计涨幅达到4分/W。SMM口径，分布式N型182组件价格本周更是来到0.742-0.754元/W附近，均价较上周五上调3.4分/W，分布式N型210组件0.757-0.769元/W，同样上调2.9分/W。而集中式的价格亦出现小幅上调。 2）电池环节，本周TOPConM10电池片价格为0.295元/W，G12R为0.32元/W，G12为0.30元/W，其中G12R涨幅尤为明显，较春节后的0.280元/W已经上涨4分/W。 3）硅片环节，价格亦偏强势运行，210R涨幅突出，主流厂家集体报价1.4元/片。 4）辅材环节，3月玻璃、胶膜涨价落定，石英砂价格亦有望上涨。 ②产业链涨价主要原因为国内抢装+海外需求拉动。在此背景下3月全球组件排产52.0GW，环比2月41.9GW增长24%。最新价格下，下游环节盈利持续修复，硅片后续若210R价格1.4元/片落地，则不亏现金成本。电池210R的TOPCon接近利润盈亏平衡左右，较此前改善明显；182的TOPCon仍处于亏损状态。组件环节目前182和210R产品均处于不亏现金成本的状态，近期改观明显。 ③展望后续，4月排产预计继续提升，本轮涨价短期持续，高点有望超预期。当前各组件厂报价依旧处于走高情绪，根据SMM，市场反馈个别厂家分布式组件报价已抬升至0.8元/W附近，后续成交价格或仍存一定上行空间。背后的原因：需求侧，国内市场抢装延续下需求预计继续增长；海外市场，欧洲预计季节性复苏，亚非拉市场也将逐步走入旺季。在此背景下，4月组件排产或创光伏历史新高，环比延续一定增长表现。结合当前走势看，4月组件排产有望达到60GW级别。供给侧，3月10-12日光伏硅料-组件环节主要企业在北京再度召开会议，对自律生产，促进行业健康发展进行讨论，并重新调整企业季度产量配额。 综上，二季度需求渐入旺季的背景下，供给端的自律约束将进一步驱动市场理性报价，产业链涨价潮短期预计延续，且价格有望逐步试探到终端需求可接受的高点，或达到8毛/W左右，届时电池片环节因库存及开工率水平相对更好，价格和盈利弹性预计更为显著，电池龙头盈利能力有望转正；一体化的行业平均水平净现金良好，182产品单瓦净利仅亏2分/W，210R有望盈亏平衡。考虑到估值低位是共识，强现实的超预期变化，有望带来修复行情。且从投资节奏的角度，当前正是最好的布局时点。 3、创耀科技：四处布局 （1）大涨题材：机器人+华为星闪 据官微披露，豪森智能与创耀科技合作，双方拟“共同推进具身智能工业通讯技术发展，建立具身智能工业通讯标准”。 公司自身研发了高速工业总线EtherCAT从站控芯片，以及用于工业机器人及伺服电机驱动及自动化生产线及分布式现场I/O模块，目前已小批量出货至工控领域客户，并有望替代同类进口芯片产品。 公司主营通信芯片，率先布局支持星闪短距标准的短距通信芯片成为亮点，搭载公司星闪芯片的鼠标等产品陆续上市。 行情上，公司今日20%涨停。 （2）研报来源（中邮证券）：好的公司就是能不断超预期 ①星闪产品开始出货，拥抱无线传输蓝海市场。搭载公司星闪芯片的电竞鼠标及领夹麦克风等产品已上市。同时，星闪芯片的应用在无线音频领域的应用也取得了进展，公司正与客户共同进行一款高端无线音箱的研发，星闪芯片凭借其精同步特性，让多音箱组合之间的声音同步变的更精准，在摆脱繁琐的信号线缆使空间更加整洁的同时，提供良好的听觉体验，实现立体环绕的视听效果。此外，国家广电总局发布的《机顶盒通用遥控技术要求和测量方法》三模通用遥控器的行业标准，要求三模通用遥控器应支持基于红外、蓝牙、星闪的3种遥控方式，公司也将参与广电总局和电信的招标项目的竞标。 ②工业总线积极布局。通过取得倍福的授权，以EtherCAT从站芯片为切入点建立起与客户之间的合作关系，EtherCAT从站芯片主要是用于各种机床，工业机器人，智能工厂等等，在工业过程中进行数据传输和运动控制。它的优点主要是低延时，精确同步，可以达到纳秒级，拓扑结构非常灵活。工业领域长期依赖进口芯片，由于工业生产一旦启动便不可中断，稳定性、可靠性成为该领域至关重要的考量因素。工业客户对更换供应商持谨慎态度，但一旦新供应商成功导入，整个产业链的粘性将显著增强。尽管当前工业芯片营收占比较小，成功切入工控领域是公司布局工业通信行业的起步，相信通过与客户建立更为紧密的联系，在工业领域会有长远的发展。 研报来源： 长江证券，邬博华，S0490514040001，电气设备行业：耀看光伏第4期——产业链加速涨价，强现实的超预期。2025年03月16日 国元证券-，马云涛，S0020522080001，生物行业周报：脑机接口医疗服务价格单独立项，商业化有望迎来进展。2025年03月17日 国盛证券，张金洋，S0680519010001，医药生物行业周报：近一年以来，海内外脑机接口都有哪些新进展。2025年03月18日 中邮证券，吴文吉，S1340523050004，创耀科技-688259-星闪无线传输起量，传统业务稳健发展。2024年11月18日 *免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议 *风险提示：股市有风险，入市需谨慎