有色铜：行业上演“抢铜大战”，供给增量也进一步减少，铜价再创5个月新高
2025-03-20 10:59
来源：早知道/脱水研报
3月20日行情数据显示，伦铜突破1万美元关口，创24年10月以来新高
点评：消息面上，据彭博报道，美国即将迎来一波规模庞大的铜货运潮，预计未来几周将有10-15万吨精炼铜抵达美国，若全部在同一个月内到达，将超过2022年1月创下的136951吨历史记录。天风证券表示，市场担忧特朗普政府对铜征收关税的预期，已经引发美国进口抢购潮，这场“抢铜大战”可能导致全球铜库存分布严重失衡，引发金属市场新一轮震荡。
另外浙商证券指出，铜预期差在于今年供给增量进一步减少，全球36家矿企今年净增量仅38万吨，低于去年底的展望。美联储降息预期走强+宏观政策催化+强基本面支撑，预计二季度铜价维持上行趋势。权益涨幅落后商品，但不会一直落后，主流标的估值性价比凸显。
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研报来源：
浙商证券，沈皓俊，S1230523080011 ，2025年金属行业二季度策略：工业金属搭台，战略金属起舞。2025年3月19日
天风证券，吴开达，S1110524030001，政策与大类资产配置周观察：两会后政策靠前发力。2025年3月18日
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