（注：本文所有资讯均来自公开信息，仅作参考，不构成投资建议，投资有风险）   【今日大新闻】 周末突发“豁免清单”，涉及金额规模或达千亿，消费电子成主要领域 根据CCTV国际时讯报道，当地时间4月11日深夜，美国海关与边境保护局发布公告称，根据美国总统特朗普当天签署的备忘录，智能手机、路由器以及部分电脑和笔记本等产品将不再被纳入此前针对中国进口商品实施的125%所谓“对等关税”范围内。 商务部对于“豁免”回复称这是继美方4月10日暂缓对部分贸易伙伴征收高额“对等关税”以来，对相关政策做出的第二次调整。应该说，这是美方修正单边“对等关税”错误做法的一小步。 民生证券研报指出，从具体豁免的产品上看，主要是电子产品。包括自动数据处理器、智能手机、计算机设备，以及芯片半导体等；此外，本轮关税豁免适用于所有受到特朗普“对等关税”影响的国家，对中国并没有区别对待、平等享受豁免。 另外该机构测算，本轮清单豁免的规模整体不小，从两种口径大致估算下豁免产品规模约在1000亿美元左右。从中国海关口径来看，2024中国对美清单内产品出口金额约964亿美元，占对美总出口的18%左右，是中国对美出口的核心产品。鉴于本轮对等关税税率已经高达125%，税率的减免也意味着年内出口压力有一定程度的缓解。 国盛证券指出，美国对于以苹果链为主的消费电子和以英伟达链为主的AI算力链进行关税豁免，表明在技术生产要求高的环节的不可或缺性，也说明其无法接受产业链全面脱钩对经济带来的重创。关税政策发布后，光模块等光通信企业股价跌幅较大，目前市场已pricein所有利空因素，关税落地后相关风险有望释放，光模块、PCB等通信设备有望迎来估值修复。 苹果方面，光大证券认为豁免利好苹果及其产业链，系很多消费电子产品不在美国生产，而在美国建设生产线需要多年时间，豁免政策将有效减弱关税政策对于科技公司和消费者的冲击。 相关公司见主题库：苹果产业链 、手机产业链 、光电共封装CPO  【题材挖掘】 黄金 | 国际大行大幅上调黄金目标价，全球央行购金需求和关税成重要推动力，处于估值底部的黄金公司有望迎来重估 上周五晚间贵金属继续大涨，COMEX黄金涨2.44%刷新历史新高，白银涨4.67%。 在11日发布的报告中，高盛Lina Thomas团队将2025年底金价目标从3300美元/盎司提高至3700美元/盎司，并预计交易区间为3650-3950美元。极端情况甚至接近4500美元。 点评：高盛预计，2025年美联储将进行三次25个基点的降息，这通常是黄金ETF流入的基础预测因素。然而，近期流入量超出预期，很可能反映了投资者对冲衰退风险和风险资产价格下跌的需求增加。历史表明，在衰退担忧期间，ETF流入往往会显著且持续地超过其美联储利率所暗示的水平。 此外，3月中国央行黄金储备继续上行，较2月增持9万盎司黄金。2024央行全年净买入黄金1045吨，而产量为3300吨，央行购金已占全球产量的三分之一。日益增长的央行需求不断推高黄金价格。 银河证券综合来看，美国超预期加征关税，在美国衰退、滞胀预期升温与全球或将引发贸易战的背景下，黄金资产配置战略性提升，全球黄金ETF基金与全球各国央行加速增持黄金，有望推动金价继续上涨。若后续金价持续维持在3000美元/盎司以上，黄金公司未来的业绩中枢将会得到明显抬升，处于近10年估值底部的A股黄金股有望迎来价值重估。 相关公司见主题库：黄金  AI眼镜 | 搭载自研AI模型，字节跳动被曝推出AI眼镜，2025 百镜大战一触即发 4月13日，据The Information消息，据两位知情人士透露，字节跳动正计划推出自家的AI智能眼镜。据其中一位知情人士透露，字节跳动预计将在其智能眼镜中，提供类似自研模型豆包的AI功能。 点评：此前百度已发布小度AI眼镜，计划2025年上半年上市，小米、三星、雷鸟、大朋VR等厂商也将进入AI眼镜市场。 AI眼镜定位为集眼镜+耳机+相机多功能于一体的智能助手，增加AI交互功能，搭载大模型，有望演变为AIAgent的物理载体，定位为端侧交互的重要入口。 目前AI眼镜处于高速增长阶段，多厂商入局加速、产品矩阵丰富、价格带多元，模型搭载及AI功能升级进度可期。中泰证券认为，AI眼镜产业趋势明确，2025年新品发布催化不断， AI眼镜相关产业链值得关注。 相关公司见主题库：智能眼镜/MR头显  核聚变 | 我国交付全球最大“人造太阳”部件，关键部件国产化率达到100%，可控核聚变产业链有望再度提速 据合肥在线报道，4月11日晚，一批重约20吨的大科学装置关键部件从合肥港出发，经由上海远渡重洋运往法国马赛，为全球最大“人造太阳”——ITER（国际热核聚变实验堆），补充关键“生命线”。 点评：ITER由包括中、美、欧盟等七方共同实施，旨在模拟太阳发光发热的核聚变过程，探索受控核聚变技术商业化可行性。中国科学院合肥物质科学研究院等离子体物理研究所是中方任务的主要承担单位之一，承接了超导导体、校正场线圈、磁体馈线等众多采购包任务。 据悉，本次超大部件的竣工交付意味着ITER磁体馈线系统中所有超大部件的研制任务顺利完成，整体馈线系统采购包任务完成度达85%，关键部件国产化率从31%提升至100%。 根据IgnitionResearch的预计，若核聚变完全商业化，到2050年将成为一个至少1万亿美元的市场，可控核聚变潜在市场规模庞大。中银国际表示，目前可控核聚变的产业链主要围绕托卡马克装置展开，未来随着可控核聚变商业化进程的推进，产业链或将进入快速发展期而充分受益。 相关公司见主题库：核聚变  【公告淘金】 重要公告精选 2025年04月14日 概伦电子 ★★ 拟通过发行股份及支付现金的方式取得锐成芯微100%股权及纳能微45.64%股权，并募集配套资金。本次交易完成后，锐成芯微与纳能微均将成为上市公司的全资子公司。股票复牌 杰创智能 ★★ 预计一季度净利润1200万元-1700万元，同比增长790.54%-1,161.60%，电磁网捕器等新质安全产品及常青云AI超融合一体机等加速落地，自研产品在业务规模中占比有所提高 紫金矿业 ★★ 一季度实现归母净利润101.7亿元，同比增长62.39%；公司矿产金产量同比增加 13%，矿产铜产量同比增加 9%，矿产锌产量同比下降10% 赣锋锂业 ★★ 公司与LAR签署了合作开发盐湖意向书，双方约定将共同开发位于阿根廷的Pozuelos-Pastos Grandes盐湖盆地 美格智能 ★★ 预计一季度净利润4,000万元–5,200万元，同比增长518.53%-704.09%；报告期内，公司面向智能汽车、5GFWA、海外IoT智能化领域的产品出货量继续高速增长，高算力模组在端侧AI领域的应用持续深入，国内及海外市场均衡发展 闻泰科技 ★★ 拟以2亿元-4亿元回购股份，回购股份价格不超过50元/股 宏和科技 ★★ 拟定增募资不超过9.95亿元，用于高性能玻纤纱产线建设项目、高性能特种玻璃纤维研发中心建设项目、补充流动资金及偿还借款 湖南黄金 ★★ 预计一季度净利润3.25亿元-3.74亿元，同比增长100%-130%，业绩上涨主要是公司金、锑产品销售价格同比上涨 三美股份 ★★ 预计2025年第一季度实现归属于上市公司股东的净利润为36,938.69万元到42,848.89万元，同比增长139.41%到177.71%，公司第一季度氟制冷剂产品平均价格实现同比大幅上涨 中国化学 ★★ 控股股东拟增持3亿元-6亿元 【A股避雷】 两市解禁压力提升，半导体设备龙头有超两百亿，多股超大比例解禁 未来一周（4月14日-4月21日）三市将有70股合计628亿市值解禁，与此前明显上升。 解禁市值方面，半导体设备龙头之一拓荆科技将有超200亿解禁，家电德昌股份、汽车产业链恒帅股份两股超40亿，中国海油、首钢股份超30亿。 解禁比例上，仓谷数字超90%，联盛化学、卓兆点胶、恒帅股份超70%，鸿富瀚、德昌股份超60%。 研报来源： 民生证券，陶川，S0100524060005，关税豁免的“减震”信号有多强？2025年4月13日 国盛证券，宋嘉吉，S0680519010002，关税落地，算力依旧。2025年4月13日 光大证券，付天姿，S0930517040002，关税驱动国产替代加速，模拟、射频、成熟制程代工等领域受益。2025年4月13日 中银证券，陶波，S1300520060002，可控核聚变行业深度报告：商业化渐行渐近，产业链有望充分受益。2025年4月10日 中泰证券，孙行臻，S0740524030002，AI眼镜：2025百镜大战开启，解锁Agent新形态。2025年3月23日 银河证券，裘翔，S0130516080004，美国对等关税超预期，黄金配置战略性提升。2025年4月13日 *免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议 *风险提示：股市有风险，入市需谨慎