【本文来自持牌证券机构，不代表平台观点，请独立判断和决策】 近期，国内可控核聚变获重大技术突破，相关主体密集招标；聚变公司接连斩获多方投资。作为中美博弈关键领域，我国可控核聚变加速推进，产业链有望持续受益。 1）两大主力军旗下核心项目获得重大技术突破，相关主体密集招标 ①1月20日，中国科学院等离子体物理研究所旗下全超导托卡马克装置（EAST）成功实现上亿摄氏度1066秒稳态长脉冲高约束模等离子体运行，再次创造托卡马克装置高约束模运行新的世界纪录。3月5日，作为EAST的后续项目，紧凑型聚变能实验装置（BEST）项目首块顶板顺利浇筑，标志着这一世界级科研设施的建设进入全面加速阶段。 ②3月28日，中核集团核工业西南物理研究院旗下新一代人造太阳“中国环流三号”实现原子国内首次核温度1.17亿度、电子温度1.6亿度，综合参数聚变三乘积实现大幅跃升，意味着中国聚变挺进燃烧实验。 ③此外，2024年12月，联创光电中标中核集团“星火一号”项目，首个订单金额4180万元，标志着该项目正式启动。2025年以来，聚变新能（安徽）有限公司、中科院等离子体物理研究所等密集招标，涉及水冷系统等多个项目。 2）聚变公司接连斩获多方投资，可控核聚变产业化进程正加速推进 ①3月1日，为响应国家未来产业战略发展要求，中国核能电力股份有限公司、浙江浙能电力股份有限公司相继发布公告，拟以增资方式参股中国聚变能源有限公司（以下简称“聚变公司”），投资金额为10亿元/7.5亿元。聚变公司技术研发方向和未来产业化发展与国家能源安全战略目标高度一致。 ②4月1日，上海未来产业基金宣布拟战略投资聚变公司。这是该基金自2023年成立以来的首个直投项目，标志着上海国投公司正式切入未来能源领域核心赛道，也为我国可控核聚变技术的产业化进程注入百亿级资本动能。 3）未来10年市场规模有望显著增长，高温超导等产业链持续受益 2025年4月10日，PrecedenceResearch发布的《核聚变与核裂变反应堆市场报告（2025-2034）》指出，得益于清洁能源需求、材料科学进步和政府支持，未来十年聚变反应堆市场将显著增长。根据Maximize Market Research，2030年全球核聚变市场规模有望达到4965.5亿美元，2024—2030年CAGR约为7.4%。当前可控核聚变技术方案中托克马克仍为主流，以ITER实验堆阶段为例，磁体系统成本占比高达28%。高温超导具有显著优势，不仅能提供更强磁场，还能有效降低聚变装置的成本和尺寸。随着技术不断突破，可控核聚变迈入高速发展阶段，产业链中上游相关环节有望持续受益。 重点关注高温超导磁体等中上游细分领域。受益标的： 中游设备：联创光电（高温超导磁体），国光电气（偏滤器、包层系统），安泰科技（偏滤器），合锻智能（真空室部件），应流股份（聚变堆材料及部件）； 上游材料：永鼎股份（子公司东部超导，高温超导带材），精达股份（参股上海超导，高温超导带材）。 研报来源：国泰海通证券，肖群稀，S0880522120001，核电设备行业更新：可控核聚变加速推进，产业链有望持续受益。2025年04月16日