【本文来自持牌证券机构，不代表平台观点，请独立判断和决策】 广发证券研报指出，贸易冲突持续下，广发证券认为稀土供需紧平衡中偏短缺，稀土价格有望上行，把握预期低点的稀土板块投资机会。 1、MP停止出口稀土精矿，或影响全球7.3%氧化镨钕产量 据MP Materials公告，4月17日，美国稀土生产商MP Materials宣布停止向中国出口稀土精矿。 据MP年报，24年稀土精矿折REO产量45455吨，约占全球产量的11.6%；按照MP矿氧化镨钕15.5%的配分计算，其精矿中氧化镨钕含量约7046吨，而24年MP稀土分离厂的氧化镨钕产量1294吨，MP自主分离氧化镨钕的占比仅约18%，即其超过80%的稀土精矿需出口至中国进行分离加工，占全球氧化镨钕（不含回收）产量的7.3%。 2、贸易冲突或致中美稀土进出口出现量减，但全球稀土总需求仍将增长 据海关总署，进口数据看，24年中国从美国进口稀土精矿55048吨，同降17%；25 年 Q1 中国从美国进口稀土精矿13845吨，同增3.3%。出口数据看，24年中国向美国分别出口稀土及其制品、永磁及制品123101吨、7446吨，同比分别增8%、增1%；25年Q1中国向美国出口稀土及其制品31693吨，同增 9.8%，25年M1-M2中国向美国出口永磁及制品1283吨，同比增15%。 中美贸易关税高企，预计未来中国出口至美国的稀土制品数量将有所减少，但碳中和背景下，全球稀土需求增速仍有望保持正增长。 3、稀土价格中枢有望上移，把握板块低位布局机会 据测算，24年MP非自主分离的氧化镨钕在全球供给（含回收）中的占比约5.7%，若中美关税政策无缓和，在MP扩大分离产能前，或将使全球氧化镨钕年产量减少5800吨左右；同时，国内指标增量有限，海外增量主要看盛和资源的坦桑尼亚项目。 贸易冲突持续下，广发证券认为稀土供需紧平衡中偏短缺，稀土价格有望上行，把握预期低点的稀土板块投资机会。 4、相关标的 北方稀土、中国稀土、广晟有色、盛和资源、金力永磁、厦门钨业等。 研报来源：广发证券，宫帅，S0260518070003，美国停止出口稀土矿，稀土价格有望上行。2025年4月20日