本文是对当日大涨公司进行研报深度复盘，相关个股信息仅供参考，不构成投资建议。 1、军工：不再一日游 （1）大涨题材：军工 观察者网援引外媒报道，一名法国高级情报官员透露，法国方面确认印度空军的一架阵风战斗机被巴基斯坦方面击落。这是阵风战斗机首次在战斗中损失。 此前新华社称，巴基斯坦国防部长阿西夫7日凌晨告诉当地媒体，巴空军在对印度空军采取的反击行动中已击落5架印军战机。 行情上，中航成飞、成飞集成等多股涨停。 （2）研报解读（中邮证券、中航证券）：出口新动能？ ①巴基斯坦是中国重要军贸出口国家。根据SIPRI，2019-2023年，中国军贸出口全球市场份额5.80%，其中约60%为中国对巴基斯坦的军贸出口。本次印巴政治冲突，对于军工行业的直接影响集中在军贸领域，在中长期维度上，将进一步加强全球军贸逻辑，带来国防军工市场上限突破。 ②每架阵风战斗机的采购均价超2亿美元，每架歼-10的单价约7600万美元。而JF-17战斗机由于研发时有巴基斯坦的投资参与，因此巴方的采购均价不到1500万美元。可见中国军工装备的性价比将显著高于法制和俄制武器系统。 ②提升国际竞争力是军工央企做强做优做大的应有之义。对标国际军工巨头，国内军工企业在收入规模和利润率水平上均有较大提升空间，军工企业做大做强不仅依赖本国装备采购，更要拓展全球军贸市场。 ④随着我国自身产品竞争优势与生产能力的不断提升，之前国内产能倾向于解决内需的情况有望逐步改变，叠加部分国家的军贸出口萎缩导致其下游客户需求存在缺口、全球战争形态的演变、我国政策出台引导军贸出口合规发展等因素，我国军贸短期内有望持续增长，并在“十四五”末期由恢复式增长向供需共振驱动增长转变。 而富有弹性的军贸市场，也将成为我国军工行业持续高增长的新动力和加速度来源，我国国防科技工业或将乘机借势形成“内外兼修”，结合“一带一路”战略实现“左右逢源”。 2、磁悬浮压缩机：新概念来了 （1）大涨题材：磁悬浮压缩机+算力 澎湃新闻报道，丹佛斯磁悬浮压缩机业务总裁表示，“未来三年，中国数据中心对磁悬浮压缩机的需求至少翻倍。” 其预测，随着数字经济、“东数西算”工程及“双碳”战略的全面推进，中国数据中心发展势头强劲。2024年，丹佛斯Turbocor在中国的数据中心相关业务增长了三倍，今年预计增速为50%左右。 行情上，包括磁谷科技等多股涨停。 （2）研报解读（国泰君安）：高效可靠 ①传统的压缩机需要通过机械轴承来支撑转子，摩擦会带来能量损耗和噪音；而磁悬浮压缩机通过磁力悬浮，大大减少了能量损耗和噪音产生，提高了系统的效率和可靠性。 ②磁悬浮离心冷水机组在部分负荷运行条件下，峰值效率COP高达12，比其它冷水机组节电率高达 35%。随着能源消耗和环境保护的需求增加，磁悬浮压缩机将会成为替代传统压缩机的重要选择。 ③磁谷科技为国内磁悬浮流体机械领域细分龙头，已将从制冷压缩机系列化新型号开发、冷水机组群控系统开发以及新冷媒应用开发等方向，开发多个型号制冷压缩机及对应冷量段的冷水机组，提升机组整体能效。 此前空压机受产能限制（影响，订单未能完全释放，2024年随400台套新产能释放后，未来大幅增厚公司利润。 3、视觉中国：AI冲击来了 （1）大涨题材：人工智能大模型+知识产权 苹果公司服务部门高级副总裁隔夜表示，Safari浏览器的搜索量在上个月在近二十年首次出现下降，并将此归因于用户转向使用AI工具。 苹果拟进行重大改版，重点转向以AI驱动的搜索引擎。 视觉中国视觉内容版权交易平台逐步落地AI搜索、AI辅助创作、AI图像修改等功能。此外，电商618大促也对公司也有影响。 行情上今日涨停。 （2）研报解读（平安证券、华鑫证券）：微软是大客户 ①公司确立“AI智能+内容数据+应用场景”的发展战略，依托自研的视觉理解大模型和Deepseek等通用模型的能力，为平台客户提供智能搜索、智能配图、一键成片等AI应用，公司24年定制服务B端客户总数增长超80%，为客户提供AI驱动的创意定制业务同比增长超20%。 ②2024年，公司电商平台交易销售额占总营收比例为31%。同时战略投资像素绽放PixelBloom，其深耕AI生产效率工具领域，根据AI产品榜数据，AiPPT月访问量已超过1200万，国内AI原生PPT工具市场第一、全球第二。 ③公司持续拓展C端应用场景，24年与微软、字节剪映、百度文库等客户合作，接入C端场景。与百度、华为云、快手科技等大模型公司战略合作，共建“可商用+可溯源”的视觉创意行业大模型，打造AIGC商业模式。 研报来源： 中航证券，王宏涛，0640520110001，论印巴冲突对军工行业的影响，内外兼修，左右逢源，2025年5月7日 中邮证券，鲍学博，S1340523020002，国防军工：印巴冲突下，关注军贸市场投资机会，2025年5月8日 国泰君安，徐强，S0880517040002，电气设备行业AIDC电力设备系列报告4：数据中心“热”力全开，暖通行业“冷”中取胜，2025年3月3日 国泰君安，舒迪，S0880521070002，磁谷科技2024年三季报点评：Q3营收同比增长，持续推进重点研发项目，2024年11月1日 国元证券，李典，S0020516080001，视觉中国2024年年报及2025年一季报点评：业绩稳健，AI持续赋能，2025年4月25日 华金证券，倪爽，S0910523020003，视觉中国公司快报：主业高质量发展，AI驱动业务增长，2025年4月29日 *免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议 *风险提示：股市有风险，入市需谨慎