【本文来自持牌证券机构，不代表平台观点，请独立判断和决策】 市场对于关税问题的担忧迎来缓和，T链标的有望迎来超跌反弹。同时国产人形机器人技术、商业化进展不断突破，我们全年维度看好T链产业化进程+强智能化能力的汽车主机厂在机器人领域布局。 1）当前人形机器人产业奇点已至 特斯拉Optimus研发迭代进展迅猛，产能即将快速爬坡，远期需求量级有望达到百亿台； 英伟达全面布局通用基础模型、仿真训练平台和机器人芯片三大领域，为人形机器人开发者提供强大支持框架； 华为积极推进人形机器人外部合作，聚焦大模型与具身智能解决方案。 特斯拉、英伟达、华为等海内外龙头正在加速入局，人形机器人产业合力正在形成，产业化奇点已至，2025年有望成为人形机器人量产元年。 2）看好2025年机器人全年行情 ①AI进化映射。从2022年的ChatGPT到2025年的DeepSeek，AI大模型技术迭代显著提速，AI大模型的迭代进化有望不断向机器人板块映射； ②巨头进展共振。展望2025年，全球科技巨头有望持续共振。同时，宇树、Figure等创业公司正在不断破圈，与巨头进展形成强力共振； ③量产验证在即。2025年数千台的目标实现难度较低，同时远期快速放量可期，且量产初期无需担忧供应链降本压力与格局恶化，2025年是机器人产业链“甜蜜时刻”。 3）全年维度看好T链产业化进程+国产链战略地位提升 ①T链产业化进程。 年后T链股价受到特斯拉股价下跌压制，但特斯拉仍是人形机器人领域产业化进展最快、技术最为领先的。市场对于关税问题的担忧迎来缓和，T链标的有望迎来超跌反弹。 ②国产链战略地位提升。 中国将人形机器人定位为“新质生产力”的代表性领域。 在中美博弈从传统贸易向科技、标准、产业链深度延伸的今天，国产人形机器人产业链的崛起已超越单纯的市场投资逻辑，成为国家战略意志与产业升级诉求共振的缩影。 ③边际变化大的硬件环节。 灵巧手、轻量化是Optimus边际变化最大的硬件方向，当前方案尚未锁定，边际变化会向相关标的不断映射，涉及环节包括触觉传感器（面积增加）、腱绳（传动机构变化）、轻量化材料（减重方案变化）。 4）核心公司 汽车零部件公司具有强客户卡位优势、强批量化生产能力，且主业产品与机器人具有高度相通性。汽车主机厂纷纷入局人形机器人赛道，机器人供应链与车端将有较高重合度。 看好有业绩有能力的汽配机器人标的【拓普集团、伯特利、爱柯迪、双环传动、银轮股份】，关注【豪能股份、均胜电子、隆盛科技、富临精工、中鼎股份】。 研报来源：民生证券，崔琰，S0100523110002，具身智能加速看好T链+强智能化主机厂，2025年5月11日。