航运：美国“货架可能要空了”，贸易摩擦缓和背景下，集运期货大涨
2025-05-12 10:59
来源：早知道/脱水研报
5月12日行情显示，集运指数（欧线）主力合约日内一度涨超8.00%。
中国网报道称，近期加州长滩港首席执行官表示，此前受美国政府关税政策的影响，长滩港港口的货运量下降了约30%。“这令人担忧，货架可能要空了，消费者们会感受到这一切的。”
点评：中信建投表示，贸易摩擦仍然是扰动行业的核心因素之一。虽然明年的名义运力仍有约6%的增加，但由于供需缺口仍存在，叠加关税导致的运价高峰低谷的波动性，实质上的运价均值会好于2023年水平，集运行业的盈利仍有空间。据Alphaliner的预测，2024年是集运行业名义运力交付最大的一年，之后行业的运力增速会以每年减半的方式衰减。
另外申万宏源表示，虽然美国关税落地后中国-美国货量下滑，但航司同步撤出运力，反而对运价形成支撑；另外，OPEC6月增产，5月中旬运价将迎来催化，7月有再次增产可能。油轮淡季不淡+二季度改善行情有望来临。
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研报来源：
中信建投，韩军，S1440519110001,航运港口行业动态：中国出口集运美线运力投放规模调控，运价小幅上涨。2025年5月12日
国金证券，郑树明，S1130521040001，交通运输产业行业年报一季报总结：航运板块利润改善，航空板块短暂承压。2025年5月3日
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