本文是对当日大涨公司进行研报深度复盘，相关个股信息仅供参考，不构成投资建议。 1、蓝思科技：“大超预期” （1）大涨题材：苹果产业链 在iPhoen即将迎来发布20周年之际，苹果计划对推出一系列产品革新。 首先是今年下半年有望发布的iPhoneAIR；其次给供应商提供的出货目标指引为2026年下半年推出首款折叠屏手机，机构预期出货可能达千万台；此外名记MarkGurman报道称，苹果正计划在2027年推出一款"几乎全玻璃、曲面设计"的iPhone，未来还将推出一款与Meta的Ray-Ban智能眼镜竞争的产品。 叠加关税大超预期，港股果链公司中高伟电子、舜宇光学、比亚迪电子等涨超10%，A股折叠屏宜安科技涨12%，蓝思科技等涨超9%。 （2）研报解读（光大证券、信达证券）：多元姿态迈入AI时代 ①得益于消费电子行业较高景气度，尤其是苹果、小米等公司核心客户的持续增长，公司延续了去年以来的增长势头，2025年年度第一季度业绩大幅增长。目前，公司多元化趋势良好，手机、电脑、可穿戴、汽车、机器人等业务体系完备。展望未来，中国的消费补贴仍有望在中期持续且力度或加大，AI发展或重新定义消费电子终端，并有望拉动自动驾驶、机器人等核心赛道成长。公司技术底蕴深厚，与核心客户合作紧密，叠加今明年苹果公司创新高潮，公司或迈入高速发展阶段。 ②截至2025Q1，公司资本结构进一步优化，资产负债率达37.69%，下降到近年的新低。公司在第一季度加大了研发力度，研发费用达7.91亿元，同比增加37.6%，研发费用率同比+0.9pct达4.6%。合同负债方面，2025Q1达1913万，yoy+36.55%。 ③公司早已布局UTG和CPI等折叠保护屏的制造工艺，深度配合各大品牌进行研发生产，具备快速量产折叠屏手机各种材质的柔性屏和整个模组的能力，已为国内大客户批量供应UTG和CPI屏。公司是北美大客户外观件和结构件的核心供应商，通过长期与客户进行共同研发验证，能够保证较高的市场份额。公司目前正积极配合客户进行折叠屏验证，整体进度符合预期，为后续新机型量产做好准备。 ④公司自2016年起布局智能机器人领域，自主研发六轴机器人、AOI视觉检测机器人等工业机器人，并逐步拓展至人形机器人核心部件研发。目前，公司已建立专门团队，为多家人形机器人公司提供关节模组、灵巧手、躯干壳体等结构件及整机组装服务。2025年1月，蓝思科技与智元机器人联合交付全球首款全栈开源机器人灵犀X1。 2、新质战斗力：旧词新解 （1）大涨题材：军工 人民日报周末刊文，表示加快解放和发展新质战斗力。 文章称，当前，新一轮科技革命和产业变革蓬勃发展，大量高新技术武器用于实战，智能技术、无人装备、大数据应用等成为战斗力新的增长点。深入研究现代战争特点规律，加快解放和发展新质战斗力，既是建设一流军队的紧迫课题，也是打赢未来战争的时代要求。 分析认为，新质战斗力包括无人机、远程火箭弹、水下装备等方向，有望改变未来战场作战模式，此外，军工行业将在近三年迎来“十四五任务冲刺”+“建军百年目标”+“自主可控”+“军贸快速发展”等多重催化。 行情上，军工板块今日再度上演涨停潮，中航成飞等涨停。 （2）研报解读（华泰证券）：军贸市场进入上行周期 随着全球的高军费投入和地缘冲突频发，或预示军贸市场将进入实质性的上行周期。目前看无人机和雷达产品是我国军贸出口机遇较大的两类主战装备，相关上市公司值得关注。 ①防空雷达军贸：威胁多元化提升防空预警雷达需求 现代战争是争夺制信息权、制电磁权和制空权的斗争，而预警雷达是掌握作战主动权的重要前提。随着弹道导弹技术的不断加强，导弹防御系统面临的拦截压力越来越大，防空预警雷达的外贸需求量有望得到新一轮的拉大。 ②无人机军贸：现代战场应用渗透率快速提升 军用无人机具有无人员伤亡、性价比高、作战效率高、作战时间长等优点，已经成为现代化战争中必备的作战平台，主机厂也将根据实战表现反馈对产品进行优化，提升产品在全球无人机市场的竞争力。 ③我国军贸出口进入新时期，自主可控装备出口机遇大 目前我国已进入“自研装备为主”的军贸净顺差阶段。近年来，中国国产军工产品以高性价比获得全球军贸市场的认可。其中飞机、舰船、装甲车和导弹为主要出口产品，这得益于我国自主研发的总装产品性能优良，价格实惠。 歼-10CE型战斗机、彩虹-4A无人机、VT-4主战坦克等总装产品已经成为国际军贸市场的畅销产品，高性能低价格的国产武器装备是中国在军贸领域不断发展的核心竞争力。 相关上市公司包括： 防空雷达链：国睿科技、航天南湖； 军机链：中航沈飞、中航成飞； 无人机链：航天彩虹、中无人机； 消耗装备链：国科军工、长盈通、国博电子。 3、中坚科技：都是热点 （1）大涨题材：机械+外贸受益+机器人 一方面，公司自身为园林机械龙头，出口占比超90%，直接受益关税利好。另一方面，公司投资全球头部人形机器人厂商1X， 行业催化上，宇树科技王兴兴周末透露，受益于人形机器人市场热度和国家政策关注，目前包括宇树在内的人形机器人企业的发展都处于良好状态，“很多企业订单都爆掉了。” 此外，特斯拉也在申请人形机器人Optimus商标。 行情上，中坚科技今日涨停。 （2）研报解读（长城证券、民生证券）：持续看好下的超跌反弹 ①市场对于关税问题的担忧迎来缓和，T链标的有望迎来超跌反弹。同时国产人形机器人技术、商业化进展不断突破，全年维度看好T链产业化进程+强智能化能力的汽车主机厂在机器人领域布局。 AI进化映射。从2022年的ChatGPT到2025年的DeepSeek，AI大模型技术迭代显著提速，AI大模型的迭代进化有望不断向机器人板块映射； 巨头进展共振。展望2025年，全球科技巨头有望持续共振。同时，宇树、Figure等创业公司正在不断破圈，与巨头进展形成强力共振； 量产验证在即。2025年数千台的目标实现难度较低，同时远期快速放量可期，且量产初期无需担忧供应链降本压力与格局恶化，2025年是机器人产业链“甜蜜时刻”。 ②全年维度看好T链产业化进程+国产链战略地位提升 T链产业化进程。年后T链股价受到特斯拉股价下跌压制，但特斯拉仍是人形机器人领域产业化进展最快、技术最为领先的。市场对于关税问题的担忧迎来缓和，T链标的有望迎来超跌反弹。 国产链战略地位提升。中国将人形机器人定位为“新质生产力”的代表性领域。 在中美博弈从传统贸易向科技、标准、产业链深度延伸的今天，国产人形机器人产业链的崛起已超越单纯的市场投资逻辑，成为国家战略意志与产业升级诉求共振的缩影。 边际变化大的硬件环节。灵巧手、轻量化是Optimus边际变化最大的硬件方向，当前方案尚未锁定，边际变化会向相关标的不断映射，涉及环节包括触觉传感器（面积增加）、腱绳（传动机构变化）、轻量化材料（减重方案变化）。 ③中坚科技积极布局具身智能，打造业绩新增长点。 海外方面：2024年3月，公司投资海外机器人领先企业1X，公司以对1X的投资为契机，与软银、OPENAI、三星、EQT等国际大型机构共同参与了1X机器人的发展机会。 国内方面：公司成立子公司江苏坚米智能机器人有限公司并推出灵睿P1四足机器人，此外，2024年11月，公司与华为(深圳)全球具身智能产业创新中心签署企业合作备忘录。2025年1月，公司设立深圳桦之坚机器人科技有限公司，目前产品方案正在快速推进中。我们认为，公司作为园林机械出海领先企业，在主业基本盘稳固的同时，持续加码智能机器人领域打造第二增长点，持续看好公司长期发展。 *免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议 *风险提示：股市有风险，入市需谨慎