【本文来自持牌证券机构，不代表平台观点，请独立判断和决策】 兴业证券指出，新能源精密加工企业积极推进机器人新业务进展，包括产业链合作、新产品发布等。 人形机器人控制精度要求高，包括旋转关节、直线关节、灵巧手等执行部件，其中减速器、无框力矩电机、空心杯电机、丝杠又是重要零件，新能源精密加工企业结合自身精密加工业务的经验积累与规模优势，结合机器人需求，进行同源技术拓展，有望快速推出适配客户需求的高性能高性价比产品，打开公司新增长空间。 1）人形机器人行业当前面临的核心挑战之一是降本增效，新能源精密加工企业具备规模化优势与全生命周期产品经验 硬件降本是人形机器人大规模推广的重要路径。人形机器人主要硬件包括芯片、传感器、电池系统、外壳、伺服系统和减速机等。 以特斯拉Optimus降本路径来看，从短期的51.9万元有望在大批量阶段降低到18.7万元，降本幅度超64%，考虑众多厂商入局机器人业务，产业链大规模量产后成本将有望进一步降低，有望参考新能源汽车及新能源产业链在大规模量产后的降本幅度。机器人产业链与汽车产业链重合度较高，如特斯拉的汽车和人形机器人硬件同源、软件和数据有相通之处、供应链重合度较高，也有助于降本路径的快速实现。 考虑众多厂商入局机器人业务，产业链大规模量产后成本将进一步降低，有望参考新能源汽车及新能源产业链在大规模量产后的降本幅度。依靠新能源产业的快速成长，新能源精密加工企业的规模已逐步发展提高，切入机器人产业可充分发挥自身优势，有望推出高性价比产品。 2）新产品创新不仅需重视需求，技术积累同样至关重要 机器人产业链对零部件有新的形态、功能、性能需求，产业链公司在产品创新方面非常重视。 新能源精密加工企业优势在于已有大规模量产基础，且对金属、新材料的性能研发有深厚积累，同时对金属+新材料的复合产品有独到理解，有望在产品研发端体现更强的自主实力，如科达利子公司深圳科盟已推出钢铝复合材料谐波减速器、PEEK复合材料轻量化谐波减速器等新产品。 3）向内在新能源精密加工业务中降本增效+开拓新客户新基地，向外积极布局机器人零部件，新能源精密加工企业有望迎来第二增长曲线的逐步兑现 新能源精密加工企业深耕新能源电池结构件的精密冲压、焊接和成型技术，其生产工艺对公差控制、材料强度及表面处理的要求极高，这些技术可直接迁移至人形机器人核心零部件的制造，例如谐波减速器、空心杯电机、关节模组等精密传动部件。 新能源公司可通过新产品研发与需求两端的探索结合，推出高性能高性价比产品，助力行业突破价格瓶颈，推动产业快速前进的同时，打开自身业务新增长空间。 关注锂电结构件科达利、震裕科技、金杨股份，技术同源拓展到机器人领域的涂布设备头部公司曼恩斯特，锂电正极和汽车零部件并重的富临精工，国内领先的高硬脆切割设备和切割耗材供应商高测股份、光伏铝边框龙头转型高端智能制造的鑫铂股份。 研报来源：兴业证券，王帅，S0190521110001，电力设备行业：换道超车，新能源企业积极布局人形机器人赛道。2025年05月17日