【本文来自持牌证券机构，不代表平台观点，请独立判断和决策】 中信建投指出，今年海外工商业储能将进入爆发式增长时刻，欧洲市场在补贴、动态电价推动下，IRR哟屋高达15%，预计25年新增工商业储能增速超60%；亚非拉国家今年以来停电、涨电价事件频发，显著提高了配置工商储的积极性。 1）全球工商储市场今年增速超40% 根据工商业储能绿皮书统计，2024年全球工商业储能新增装机量达到4.4GW/10.9GWh，容量同比增长达到44.6%。 预计2025年全球新增工商业储能达到6.1GW/15.26GWh，同比增长40%。 2024年欧洲是海外工商储最大的市场，2024年约新增2.6GWh，占全球之比约24%。 预计今年除了欧洲之外，东南亚、南亚、非洲、拉美等亚非拉市场也将取得较高增速。 2）欧洲市场：动态电价促使表后储能收益率提升 SolarPowerEurope预计今年欧洲工商储新增3.6GWh，同比增速超过60%，到2029年将新增20GWh，年均增速达到54%。 欧洲工商储刺激因素包括补贴政策、税收优惠，以及动态电价推广等。在动态电价下，工商储可进行峰谷套利，有望使得工商业光储系统IRR超过15%，投资回收期缩短至3-5年，经济性出色。 3）亚非拉市场：涨价、停电频发，提升工商储必要性 今年以来，多个亚非拉国家多个地区仍然频发停电、涨电价事件，居民、企业用电成本高企，如南非自2025年4月1日起电价上调12.74%，尼日利亚今年以来电网已崩溃六次。 欧洲近期也发生了大停电事故。工商储能够大大提升用电稳定性，抵御停电风险。 4）工商业储能市场需求高增，关注头部设备供应商 慕尼黑Intersolar2025储能展，以及早先尼日利亚国际电力能源展上，各家主流厂商均推出性价比工商储单品，能够适应欧洲、非洲等不同客户的需求。目前，价格的下降、离网功能的加入显著提高了工商储的性价比和适用范围，大大促进了需求的爆发。 今年以来产业链海外工商业储能出货量明显增长，企业扩产积极、新品频发。 关注头部工商储设备供应商，如德业股份、艾罗能源、固德威、派能科技、盛弘股份等。 研报来源：中信建投，朱玥，S1440521100008，海外工商储有望进入爆发增长阶段。2025年5月18日