半导体：先进制程供不应求，台积电再度酝酿涨价，多重催化下产业链代工需求有望加速回流本土
2025-05-19 09:07
来源：早知道/脱水研报
据集微网5月19日消息，台积电近期传出酝酿调涨晶圆代工报价10％，引发产业链高度关注。半导体厂商指出，台积电计划调涨报价主因包括美国建厂成本攀升、全球通膨压力、汇率波动与技术资本投入升高。其中包括美国厂酝酿调涨4nm代工价可能涨三成。
点评：国泰君安指出，目前先进制程与成熟制程需求呈现两极化，5/4纳米、3纳米因AI伺服器、PC/笔电HPC芯片和新款智能手机主芯片带动，2024年稼动率满载至年底。成熟制程方面，2025年陆系晶圆代工厂将成为成熟制程增量主力，预计2025年全球前十大成熟制程晶圆代工厂产能将增加6％，但价格走势将受压抑，稼动率估小增至逾75％。
申港证券表示，在国内AI模型迭代和应用催生的基础设施投资持续、工业和汽车领域等行业触底反弹下，产业链本地化转换有望继续走强，更多的晶圆代工需求回流本土可期，国产代工或将持续受益。
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研报来源：
国泰君安，舒迪，S0880521070002，25Q2存储模组有望迎来业绩拐点；制造端淡季不淡，有望延续上行趋势。2025年5月4日
申港证券，王伟，S1660524100001，国产代工二季度指引谨慎不改长期受益趋势。 2025年05月11日
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