【本文来自持牌证券机构，不代表平台观点，请独立判断和决策】 2024年，公司机器人行业营收占比近四成，近4年CAGR近40%。旗下伺服产品短期工业机械臂专用伺服贡献增量，中长期人形机器人打开成长空间。 1、国内领先的机器人电机与工业自动化解决方案供应商，业务结构可理解为四行业（机器人/机器物联网/通用自动化/医疗影像设备）、两系统（驱动系统/控制系统）、五种产品（HMI/伺服/PLC/步进/低压变频器）。预计2029年全球无框电机市场超300亿元，其中人形机器人应用占比达73%，公司于16年推出首代无框力矩电机，在国内起步较早，2022年推出第三代产品首创无框灌封工艺，产品性能可比肩国际一流水平。2024年，公司机器人行业营收占比近四成，近4年CAGR近40%。 2、2024年是公司机器人行业解决方案出海元年，在工业移动机器人、协作机器人等领域，和多个全球知名企业建立了合作关系，开启了公司机器人行业全球化布局。 3、伺服产品受益机器人化和全球化，短期工业机械臂专用伺服贡献增量，中长期人形机器人打开成长空间。HMI关联下游行业景气度，公司端在中高端市场持续寻找国产替代机会，随着产品成熟度提升，有望实现量价齐升。 研报来源： 1、浙商证券，邱世梁，S1230520050001，步科股份：无框力矩电机龙头，人形机器人打开空间。2025年5月24日 2、东北证券，杨占魁，S0550525010002，万润股份：OLED进展顺利，PEEK材料已有中试产品产出。2025年5月22日 3、华源证券，戴铭余，S1350524060003，中国巨石：全球玻纤领军者，逆境中酝酿成长。2025年5月24日 *免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议 *风险提示：股市有风险，入市需谨慎