【本文来自持牌证券机构，不代表平台观点，请独立判断和决策】 公司为问界骨架供应商，随着M7改款与新车型M8登台，公司骨架产品Q2营收将引来新增量。 1、公司为问界骨架供应商，随着M7改款与新车型M8登台，公司骨架产品将引来新增量。M7产品力升级，如内饰升级为舒云座椅，新引入全新20寸10幅运动轮毂、CDC，激光雷达升级至192线等；车型M8为青春版“M9”，M8上市34天大定突破8万台、创下鸿蒙智行单车型同期大定纪录。预估Q2，M8与M7或将为公司带来较大营收增量。 2、零跑汽车为全栈自研路线、对成本控制能力要求高，因此零跑汽车未来或会持续寻求座椅领域的国产替代机会。公司作为座椅骨架龙头，具有切入其供应链的潜力。 3、产能方面，随着公司惠州沿浦及郑州年产30万套汽车座椅骨架总成项目二期投产，将缓解公司的产能紧张。且高毛利产品占比提升将带动公司毛利率持续提升，骨架业务有望迎来量价齐升。 4、公司首次在年报中提及“汽车整椅业务”，公司整椅核心研发团队已全面到位、高标准实验室已投入使用，并正与主机厂展开接洽。公司为整椅核心零部件龙头，正处于整椅0-1的拐点上，具有未来成长空间。 研报来源： 1、浙商证券，周艺轩，S1230524060001，上海沿浦：下游客户放量、财务压力减小，25Q2公司有望出现业绩拐点。2025年6月7日 2、华源证券，孙延，S1350524050003，四川成渝：“大集团+小公司”战略，高股息有望带来价值提升。2025年6月8日 3、国盛证券，张航，S0680524090002，中孚实业：破局启新程，逐梦铸华章。2025年6月9日 *免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议 *风险提示：股市有风险，入市需谨慎