本文是对当日大涨公司进行研报深度复盘，相关个股信息仅供参考，不构成投资建议。 1、算力：真的有东西 （1）大涨题材：算力+光通信+PCB+服务器+铜链接 AI硬件今日全面开花，光通信、PCB、电子布、服务器等集体大涨。 消息上，工业复联隔夜发布中报预告：得益于AI的爆发，公司第二季度AI服务器营收同比增长超过60%，800G交换机营收达2024全年的3倍，二季度净利润67.27亿元到69.27亿元，同比增长47.72%到52.11%。公司今日涨停。 热门的PCB产业中，电子布细分龙头宏和科技等再度涨停，底部涨幅达两倍。 海外方面，花旗将英伟达的目标股价上调至每股190美元，目标市值突破四万亿美元。 （2）研报解读（天风证券、国盛证券）：这次真的不一样 ①工业富联发布二季度预告，单季度净利润创历史新高，单季度净利润环比增长约30%，呈现加速趋势，主要是AI相关业务爆发式增长，其中AI服务器收入同比增长超60%，云服务商服务器收入同比增长超1.5倍，高速800G交换机收入为去年全年3倍，充分体现AI景气度。 ②工业富联业绩超预期，市场将焦点重新聚焦在有业绩低估值的海外算力链，当前AI已经能看到商业模式上的模糊闭环，若持续超预期，则AI有望成为真正意义上的十年维度周期的科技创新主线，可类比上一轮移动互联网，算力有望成为长期确定的需求，估值有持续修正的空间。短期关注大模型进展，如grok4和gpt5，若模型迭代超预期，本轮行情有望继续延续。 今年市场整体表现总结业绩是王道，无论黄金有色、新消费、军工还是算力行情，都是业绩好的明显涨幅要好，当下业绩预告窗口期，pcb和光模块仍为业绩增长最突出方向，市场更为珍惜绩优股。 ③这次AI行情不一样，会全面新高。 1）市场很多资金一直受过去两年高波动阴影，不敢配置，主要原因是过去为熊市，pcb和光模块少数几个标的很容易资金拥挤，同时确实出现了铜连接、CPO新技术冲击，以及DS和关税扰动，而站在当下并未拥挤且产业没有利空、而龙头标的明年估值仍处于12-13倍低估值状态。 2）本轮AI算力行情，是美股核心标的不断新高带着A股修复，而观察美股受关税扰动小，并且在接下来2个月属于密集财报期，相信因为GB300和Asic的确定性放量、北美Q3指引大概率都会明显向好，同时未来GPT5和应用端的创新和积极进展、会打开未来估值真正提升空间。而工业富联打响海外链业绩预告第一枪，市场表现和认可度已认可。 2、光伏：近年新高 （1）大涨题材：光伏 行业催化依然密集： 首先依然是顶层催化，中央财经委员会第六次会议强调，依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出。 其次，行业媒体披露上周多晶硅企业给予成本统一上调报价，7日头部多晶硅厂对部分订单致密/复投料报价上调至37元/千克，上涨原因主要是近期反内卷政策导向以及行业自律。 此外，美国“大美丽法案”和全球关税逐步落地，缓解市场不确定性。最后，全球高温以及AI服务器的爆发也推动了电力、储能需求。 行情上，多晶硅主力期货今日涨停，A股则上演涨停潮，通威股份等涨停。 （2）研报解读（华安证券）：把握从反弹到反转的潜在可能窗口期 ①市场在交易什么？ 硅料现货价格连续两周上涨：7.8根据百川盈孚，硅料基准交割品现货参考价格上涨1080元/吨，现价3.8万/吨。 供给侧改革预期的强化：从上周开始，市场对于供给侧改革预期再升温，包括“预期对电池片出指导价”、“预期硅料行业大产能收购小产能”、“预期硅料行业收储”、“bw领导进行行业调研”。本周市场传闻进展细节。 “反内卷”的重要部分：6月29日人民日报发表“在破除'内卷式'竞争中实现高质量发展”文章，点名光伏行业；7月1日中央财经委员会会议提到治理企业无序竞争、引导企业提升产品品质、推动落后产能有序推出。 ②基本面情况如何？ 虽然光伏整体“弱现实”的基本面暂未有变化，但现货价格连续两周涨价。 价格端：25Q2主产业链均价环比下降，主要系531抢装使得组件需求在4月底开始放缓，进而带来主产业链价格自4月中旬前后开始回落。 产量&库存：硅料库存天数仍偏高；硅片、电池片库存天数上升。 硅料6月开工率35%，产量9.6万吨，库存27万吨，库存天数约2.8个月。 硅片6月开工率60%，产量56GW，库存23.8GW，库存天数约2周。 电池片6月开工率61%，产量58GW，库存22GW，库存天数约2周。 ③板块持续性及后续展望？ 光伏单一行业的供给侧改革预期上升为多行业“反内卷”的一部分，加强板块预期。 从去年10月开始的政策文件预期，到当下的行业自发收储预期，去产能方案落地可行性逐渐增强，市场对去产能的期待有所提升。 供给侧改革方案落地并非一蹴而就，中长期看好，但过程中仍有市场分歧和方案多次调整的可能。密切关注，把握从反弹到反转的潜在可能窗口期。 相关标的： 供给侧改革预期首先利好硅料（通威股份、大全能源、协鑫科技、大全新能源）、玻璃（福莱特、信义光能等）； 其次带动BC相关标的（爱旭股份、博迁新材、隆基绿能、晶澳科技等）； 最后关注高弹性标的（东方日升、双良节能等）。 3、3D打印：科技区最爱 （1）大涨题材：3D打印+大消费 一方面，行业近期在消费产业大放异彩，在前段时间泡泡玛特LABUBU一货难抢时，通过3D打印自己做一度登上热门。而作为3D打印代表企业拓竹科技近期在包括B站疯狂投广告，契合用户定制化创意实现、兴趣满足、社交分享、持续学习的需求。 另一方面，苹果明年推出折叠屏基本板上钉钉，铰链有望引入液态金属和钛合金3D打印等创新材料和工艺。 行情上，金橙子等部件提供商近期连续大涨。 （2）研报解读（东吴证券、申万宏源）：消费级3D打印迎来奇点时刻 ①拓竹科技的高热度代表3D打印消费级市场已经迎来重要节点，广阔的市场空间及下游应用爆发式增长有望推动产业链长期高景气。据国家统计局数据，25年5月我国3D打印设备产量同比增长40%。我们推测消费级3D打印产品迎来快速增长阶段，海外“3D打印农场”及潮玩IP影响加速需求释放。 ②价格下探+操作简化，消费级3D打印迎来快速增长阶段。3D打印(增材制造)经历长期发展，但由于其操作具备一定门槛，单机价格较高，此前仅在工业端以及少数极客用户中使用。近年来，以拓竹科技为代表的3D打印厂商，将消费级的桌面型3D打印机带入了更低价格区间，简易入门级产品标价在1499元，并凭借其积累的模型库及软件能力，进一步降低操作者使用门槛，有望将桌面级3D打印机带入新的增长阶段。 ③中国厂商已经成为全球消费级3D打印机核心供应商。根据CONTEXT数据，2024年全球入门级3D打印机的96%来自中国供应商。行业龙头拓竹科技业绩持续高增。2023年营收27亿元，净利润7亿元，净利润率约30%；2024年预计营收55亿-60亿元，净利润近20亿元。 研报来源： 东吴证券，王紫敬，S0600521080005，计算机行业点评报告：消费级3D打印迎来奇点时刻，关注产业投资机会。2025年06月18日 申万宏源，黄忠煌，A0230519110001，计算机行业周报：3D打印产业链高景气！AI+法律产品突破！2025年07月05日 华安证券，张志邦，S0010523120004，光伏板块大涨更新。2025年07月08日 天风证券，孔蓉，S1110521020002，海外算力链PCB和光模块全线大涨，再次印证我们前瞻判断和观点，重申逻辑。2025年07月08日 国盛证券，刘高畅，S0680518090001，工业富联拉开业绩序幕，继续坚定看好海外算力链。2025年07月08日 *免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议 *风险提示：股市有风险，入市需谨慎