长城联姻河北御捷   智能化成新能车发展新趋势

据悉，长城汽车与河北御捷车业及其股东签署《合资框架协议》，以现金增资入股方式获得河北御捷车业有限公司25％的股权。协议要求河北御捷的燃料消耗量正积分全部直接转让给本公司，并不收取任何费用。在新能源汽车正积分方面，河北御捷承诺在同等条件下优先向本公司出售。

同时，长城汽车和半导体解决方案供应商瑞萨电子株式会社（TSE： 6723）宣布进行战略合作，开发汽车半导体技术和解决方案，以推动包括电动汽车（EV）和插电式混合动力汽车（PHEV）的先进的新能源汽车以及自动驾驶汽车在中国的发展。长城汽车的两项战略布局显示出汽车电动化和智能化已经成为行业的发展趋势。未来新能源汽车和智能驾驶产业链有望受益。

技术升级支撑行业长期发展，优质企业将享受改革机会

根据乘联会统计数据， 7 月第 2 周（8 日-14 日）厂家日均批发销量 4.3 万台，同比增长 15%，终端零售日均销量 4 万台，同比增长 1%，经历了 6 月的去库存以后， 7 月前两周再次进入补库存周期，国海证券认为，本月最终的库存是否健康还待后两周的终端销量能否顺利跟上，今明两年总体上传统汽车将承受 2016 年高基数及提前消费的透支影响，政策红利逐级退出，维持行业整体“中性”评级。但大方向上国海证券认为汽车行业正处于产业升级的初级阶段，技术升级支撑行业长期发展，优质国产零部件企业将享受改革机会。

地方补助政策纷纷出台   新能车回暖趋势明显 

7 月 17 日， 工信部发布《道路机动车辆生产企业及产品公告》（第 298 批） ，317 款新能源汽车产品（其中乘用车 45 款，客车 158 款，专用车 114 款）入选，我们预计第七批推广目录将于近日下发。另据中汽协数据，2017H1新能源汽车累计产销为 19.5 万辆（同比+14.4%），呈逐月走强态势。地补政策纷纷出台，新能源汽车向好。北京、深圳、杭州等地发布地补政策，新能源汽车补贴政策稳步推进，销量预计呈现前低后高走势，环比不断改善。预计下半年乘用车销量将会继续走高，客车销量将会比去年同期略低，但是份额将会进一步向龙头集中。

继续看好新能源，关注中报业绩增长确定优质标的

华泰证券认为当前时点可继续看好新能源汽车产业链，关注中报增长确定的优质标的，如潍柴动力、银轮股份等。此外，可继续关注上汽集团、和广东鸿图等优质标的。

风险提示：汽车行业发展不及预期。